导读：春节将至，大宗化工交易清淡，目前大部分经销商相对谨慎，我们再次请大家关注我们年度策略时提出的观点，目前行业正处于供求关系变化的敏感期。 就农化产品而言，国际农药公司估值普遍高于国际化肥公司，这也体现了农药精细化工差异化带来的估值
春节将至，大宗化工交易清淡，目前大部分经销商相对谨慎，我们再次请大家关注我们年度策略时提出的观点，目前行业正处于供求关系变化的敏感期。
就农化产品而言，国际农药公司估值普遍高于国际化肥公司，这也体现了农药精细化工差异化带来的估值溢价，而目前国内农药及中间体公司估值水平也略高，不过这基本上也符合目前农药行业转型初期，部分中小公司的发展要求，维持农药及中间体行业的增持评级。由于上市公司基本包含了目前农药行业的几个重点公司，我们建议重点关注扬农化工，利尔化学、联化科技和诺谱信等产品差异化较大并代表新的发展方向的公司。
敏感农药估值正处
