导读:一位设备商调侃说,电信业的此次重组方案就像被嚼了4年的口香糖,已经毫无味道可言。 《关于深化电信体制改革的通告》(已下简称《通告》)所暗示的重组方案,基本符合此前“六合三”的组合预测;而业界对通告中关于“深化电信体制改革的主要
一位设备商调侃说,电信业的此次重组方案就像被嚼了4年的口香糖,已经毫无味道可言。《关于深化电信体制改革的通告》(已下简称《通告》)所暗示的重组方案,基本符合此前“六合三”的组合预测;而业界对通告中关于“深化电信体制改革的主要目标是发放三张3G牌照”的表述,亦大多波澜不惊——中国移动将得到TD—SCDMA牌照、中国电信得到CMDA2000牌照、新联通得到WCDMA牌照,也在意料之中。 不过重组衍生的投资蛋糕仍然给人无限遐想,而通告所示,并不等于蛋糕的切分已告明晰。 “3G牌照怎么发虽然还不是100%的确定,但存在其它方式的可行概率很低。”设备商人士指出,不确定因素目前主要集中在发牌的时间,建设进程的控制,“恐怕没有想象中的快”。 他认为,正如《通告》开宗明义,重组的基本原则有三条,排在前两位的是“着力提高自主创新能力,加快转变发展方式”,以及“大力推进信息化与工业化融合,积极发展现代信息服务业”;而符合大众预期的“形成更为合理、有效的市场竞争格局,促进电信行业健康、协调发展”,则位列其后。 这是一个令人玩味的表述。 重组与3G同行的新形势下,是以“着力提高自主创新能力”(即TD)为先?还是以“有效市场竞争”(打破运营商失衡局面)为先?或者并驾齐驱,同步推进? “种种考虑决定了肯定不会大干快上。”设备商人士说,在业界大多数人看来,基于前几次电信业重组的经验,此轮电信业调整的定位要长远于“引入竞争”本身,从短期来看,没有赢家。 因为,这将涉及更为复杂的利益链条:竞争格局变化带来的利益重新分配,包括围绕着重组和3G而生的运营商与设备商之间的利益纠葛等等。 “短期无赢家”? 关于谁是赢家,谁是输家的占卜,在重组消息之前,有过盛行的观点: 被大多数人推到输家之位的是中移动。支撑理由认为,由于重组目标直指打破垄断,保持运营商之间的均衡发展,故而,占据了中国电信业70%利润的中移动成为本次“革命”的对象;加之三张牌照中,WCDMA、CDMA2000、TD-SCDMA,尤以TD的发展滞后,受累于此,中移动将会裹足缓前。 对于中国电信,许多人认为它是本次电信重组的最大赢家。该结论的逻辑来自于:通过重组,新电信获得了梦寐以求的移动网络资源,可以弥补目前固网用户与业务增长乏力的局面。加之CDMA网络在经联通之手已显成熟之势,无论是网络成熟度,还是用户容量,都有优势。 争议较多的是中国联通。正方意见认为,中国联通藉此消除了经营两张移动网络的压力,集中精力做好G网,并可以获得最成熟3G牌照WCDMA的经营权,故将成为此次重组的积极受益者;而反方则认为,与网通合并后人员安置问题将影响到公司长期的发展, C网出售的价格决定了新联通整合后是否有足够的资本进行G网的升级和固网的整合。 但是,5月26日,《通告》发布后,市场转入了相对理性: “我们认为,新电信整合能否成功,能否通过全业务运营实现与中国移动的竞争还需要观察。”银河证券分析师王国平认为,不确认因素首先在于机构的人员的磨合。 “我们认为本次电信重组,单从资产交割和人员安排的角度看应该会持续4-6个月,如果考虑到未来整合效应的体现,时间还会更长一些。” 王国平认为,此外,目前中国移动和中国网通都是本届奥运会的官方合作伙伴,这也将延长本次电信重组的时间。 在“重组完成后发放3G牌照”前提下,3G进程将适当放慢。 而另一方面,3G牌照将以何种方式发放,亦存在悬疑。王国平认为,未来中国3G牌照的发放除了要考虑电信重组,还会考虑新技术的进步,以及未来是否会出现WCDMA、CDMA2000预商用的情况,这将使3G各标准间的龟兔赛跑变得异常复杂。 该观点得到了多家设备商的支持。他们一致认为,即使新联通、新电信与中移动同时获牌,也并不代表WCDMA、CDMA2000可以很从容地追赶TD发展的速度。 “就像TD一样,会先要求在部分城市建预商用,不会一下子摊开。”一位TD设备商表示说,从重组扶持“自主创新能力”的角度出发,通过发牌时间和节奏的控制,客观上会为TD限制竞争者的追赶。 申银万国分析师付娟亦表示了相同的疑问:“是否能改变中移动一家独大的行业格局,我们认为还有赖于后续3G牌照发放的时间,以及各家运营商在全业务牌照下各自的发展情况。” 事实上,市场对于撼动中移动霸主之位存有如此巨大的疑问,原因来自于更多细节的不明确性,比如:在“号码可携带(转网)”获准政策之前,中移动高端客户不会因此流失;新电信和新联通的全业务竞争对中国移动的威胁程度还无法评判,反而由于全业务运营,原有固网的资费压力逐步显现;在新电信和新联通的整合过程中,中国移动的领先优势可能还会加大,因为在能预测的两年内,中国移动的用户数量会继续增长,新联通及新电信的用户会继续流失等等。 “这只是重组的开始,而不是结束。”设备商说。 本土设备商的春天 那么,谁可能在重组中率先获利? “电信重组后,未来的电信竞争格局更加复杂,网络建设与维护的复杂程度加大。由于是全业务竞争,三大运营商将会更加强调网络与业务质量,而提升网络质量的根本途径就是加大资本支出,这对于设备厂商来说无疑是重要的。”银河证券分析师王国平在其分析报告中说。 此前,中兴、华为人士也曾向本报表示,无论何种重组方案,都会刺激电信投资的复苏。由于此前重组消息不明,各大运营商的设备开支处于压抑的状态中。不久前TD芯片厂商凯明的沉沦证明,中国电信业的能量长期不被释放,从而加剧了产业链的痛苦。 而重组与3G的推进,无异于为久旱的中国电信设备市场“开闸放水”。 王国平分析认为,重组首先会加大在无线、网络优化、测试设备等市场的需求。“无线设备的需求未来是巨大的,”王说,“由于是全业务竞争,各运营商将会更加强调服务水平,都将通过网络质量提升来提高服务水平,特别是新电信和新联通,在网络无缝连接方面与中国移动的差距会努力得以弥补。” 而一旦3G牌照发放,将会出现对WCDMA/CDMA2000/TD-SCDMA设备的巨大需求,即便短期不发放3G牌照,各个运营商也会通过试验网的形式加快新一代网络的建设,从而提高测试设备、终端设备的需求,为支撑系统的投入将会加大,测试设备的需求量将会成倍的增长。随着3G的推出,对测试设备的需求还将成倍增长。 此外,大多数分析师认为,一方面,未来进入全业务竞争后,运营商集采的规模将会加大;另一方面,随着网络升级,双模甚至多模手机需求将提升,这给终端厂商以巨大的机会。 根据中原证券分析,仅从电信原器件、及配套的厂商而言,受益者就包括:从事射频器件的武汉凡谷、做系统监测的中创信测以及FTTX设备供应商烽火通信、直放站系统和天线生产商奥维通信,等等。 而主流设备商,中兴,华为被认为是最大受益者。一位本土设备商分析,在历年电信业的变革中,中兴、华为分别在中国联通、中国电信的CDMA和固网中从国外巨头手中攻城掠地,至今已经抢到较理想的份额。华为目前基本上已经成为中国电信传输设备的最大供应商,而中兴通讯也已在历次CDMA的建设、扩容中,拿下了超过30%的份额。 此外,从TD、CDMA200、WCDMA三大制式未来在中国的格局看,TD已经事实上被中兴、大唐占据了绝对的话语权;CDMA2000,由于爱立信的全球战略性退出CDMA,今年上半年开始,其在中国主要城市的CDMA基站皆已由中兴通讯接收,由于目前在CDMA上的强势厂商北电、阿朗、摩托罗拉目前在全球的实际性衰退,给本土厂商腾出了发展的机会;此外,今后CDMA改由中国电信经营,这给早年在联通C网招标中出师不利的华为以新的机会 WCDMA,作为全球最为强势的3G标准,由于爱立信、诺基亚-西门子的存在,相对而言应是竞争最激烈之地。然而从2007年以来,华为、中兴开始规模突破了中移动、联通GSM采购高地,尤其华为,数次超过了当期订单的30%份额,初步扭转了不利局面。加上诺基亚-西门子近期正处于整合的阵痛期,将给其它厂商的发展留出“时间差”。
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