导读：两市唯一一家公布08年年报的电力企业建投能源(000600)年报显示,电力企业最坏的时期已经过去。从电力上市公司 发布的业绩预告可以看出,半数以上电企的业绩在08年四季度已出现向上拐点。 2月4日下午,中电联发布全国电力供需与经济运行形势分析预
两市唯一一家公布08年年报的电力企业建投能源(000600)年报显示,电力企业最坏的时期已经过去。从电力上市公司
发布的业绩预告可以看出,半数以上电企的业绩在08年四季度已出现向上拐点。
2月4日下午,中电联发布全国电力供需与经济运行形势分析预测报告显示,2008年我国火电行业整体亏损达392亿元
,同比下降164.87%。从目前电力行业上市公司的业绩预告来看,预告业绩亏损的有17家,预告业绩下滑的有15家,而预增
仅4家。五大电力集团旗下的上市公司也纷纷发布年度业绩首次亏损的预告,其中长源电力预计将亏损8.45亿元,漳泽电
力预计亏损9.6亿元。
多数电力上市公司都将业绩下滑的原因指向08年煤价上涨,同时认为08年两次电价上调不足以弥补燃料价格上涨带
来的成本上升。五大电力集团至今仍拒绝与煤炭企业签订09年电煤供应合同,并宣称开辟“海外购煤”的多元化采购途
径。在国际煤价大跌,并低于国内煤价时,这不失为电力企业控制成本的良方。但也有业内人士认为,五大电力集团结成
联盟坚决不签电煤订货合同,是在联手向政府要政策。
就在电企翘首期盼09年度“煤电联动”时,有媒体报道,国家能源局人士在日前举行的能源会议上表示,目前上调电
价时机并不适宜,尤其是内地经济面临金融危机的冲击。这使得电力企业通过上调电价解决亏损的愿望落空。
不过,随着电煤价格大幅度回落,而今年煤炭供应环境宽松,煤价难以再现去年的“疯涨”态势,电力企业最困难的
时期实际上已经过去,行业景气度将在09年逐渐回升。
华融证券分析师研究发现,从单季度业绩来看,08年四季度,电力公司业绩大多出现了向上的拐点。根据其测算,国
电电力(600795)、国投电力(600886)、大唐发电(601991)、申能股份(600642)等均在第四季度实现盈利。这些公司的
年度业绩预告和前三季度业绩对比也可以发现这个事实。例如国电电力前三季度实现净利润同比下降93.5%,而预计全
年业绩下滑50%以上。
建投能源年度业绩数据显示,公司在2008年第三季度亏损近4000万元,到了第四季度,随着煤价回落,公司燃料成本
居高不下的局面有了改观,公司在第四季度实现盈利。公司2008年实现净利润4745万元,同比下降88%。
对于电力行业普遍担忧的利用小时数下滑问题,随着国家经济刺激政策逐步落实,发电量已经有了明显改善。我国
08年12月发电量虽同比下降6.37%,但环比11月增长9.27%。其中,火力发电环比增长18.55%。
厦门大学能源经济学专家林伯强认为,经济急速下滑的前期是一个去库存化的过程,这期间工业企业开工量急剧下
降,反映在电力需求上即工业用电量大幅下降。这个阶段过去后,随着钢铁等高耗能产品的生产恢复,对电力的需求也将
随之增长。
有分析师认为,目前的火电行业虽然面临利用率继续下行的压力,行业仍处于景气回升过程中。09年重点合同煤价
低于2008年实际执行合同煤价为大概率事件,且市场煤价在供需规律作用下难以达到08年平均水平,09年单位火电装机
盈利能力回升至07年的50-70%,全行业利润总额将回升至07年的70-80%。
电力能源预告
