导读：红红火火的餐饮市场和蓬勃发展的资本市场终于迎来了它们必然的交汇和结合。随着全聚德的成功上市，丽华快餐、大娘水饺、北京老家快餐等数家企业纷纷宣布，公司已正式启动上市计划。尽管从２００４年起，就有中餐企业宣布上市计划，可现在看到的多是一
红红火火的餐饮市场和蓬勃发展的资本市场终于迎来了它们必然的交汇和结合。
随着全聚德的成功上市，丽华快餐、大娘水饺、北京老家快餐等数家企业纷纷宣布，
公司已正式启动上市计划。尽管从２００４年起，就有中餐企业宣布上市计划，可现
在看到的多是一再被推迟的上市日期，市场大发展的利好似乎并没有缩短中餐企业的
上市进程。
纷纷宣布上市计划
刚刚入选首次发布的２００７胡润餐饮富豪榜的丽华快餐董事长蒋建平透露，公
司近期已与美国私募基金晨兴科技达成协议，获得风险投资数千万美元，这笔资金将
主要用于企业的对外扩张。蒋建平表示，目前丽华快餐在全国１１个城市有业务，网
络初步建成，但向全国发展，面临的资金需求压力非常大，此次获得的资金将使业务
扩张到全国３０个一线城市，并投资现代化快餐工厂。
“美国排名前１０的基金公司中，就有六七家选择丽华快餐投资，但是我们最终
选择晨兴科技，除了引资的目的外，更重要的是引智”，蒋建平说。该基金持有丽华
快餐股份１０％，公司仍然是他本人绝对控股，其他则是员工持股。双方原本希望选
择海外上市，最后达成共识在２４—３６个月内于内地上市。
大娘水饺副总经理杨金兔也公开宣布，会计事务所、律师事务所、审计事务所等
已经全部进驻大娘水饺，公司同时也正在进行股改，其中内部股改已经进入到实质性
阶段。２００８年，公司将在已有的３００家店基础上再开出８０家店，其中北京开
８家直营店，目标营业额从２００７年的５亿元提升到９亿元左右，预计最迟２０１
０年底公司在深圳交易所上市。
对于企业上市，两家企业的老总有着几乎一致的经历和感慨。盒饭、水饺虽小，
却让国内外风险投资企业十分看好。丽华快餐和大娘水饺就自身企业实现裂变发展的
愿望而言，也有着强烈的资本扩张需求。他们认为，借助资本杠杆可以让企业快速扩
张和改善企业管理能力，并且获得多方面的资源，从而促进企业再上台阶，品牌形象
进一步得以提升。
一直潜心开发市场的北京老家快餐有限责任公司董事长张凯来首次宣布，公司也
在为上市做准备，现在公司旗下已有“老家肉饼”和“田老师红烧肉”两个品牌，已
有１５０家连锁店，公司每年保持３—５家的开店速度。
餐企军团空间很大
其实，在刚刚过去的２００７年，已有多家餐饮企业登陆或将要登陆各大资本市
场。２００７年３月，中国第五大快餐连锁公司味千（中国）成功登陆香港主板，成
为国内第一家境外上市的餐饮连锁公司。而同年１１月中国全聚德（集团）股份有限
公司的挂牌上市，成为首家内地Ａ股上市的餐饮业“老字号”。
中国餐饮业第一家引进外资的小肥羊一直被业内人士认为是最有可能登陆港股的
下一支生力军，据了解，小肥羊已委任德银及美林做保荐人，计划集资２０亿元，最
快２００８年上市。积极抢滩港股的还有谭鱼头，从２００１年进入香港市场，谭鱼
头就以上市为目标，现已具备３年盈利业绩、３年利润达到８００万港元以上两个上
市条件。
火锅连锁店重庆小天鹅也于２００７年宣布，已获红杉中国和海纳亚洲创投基金
联合投资，总金额在２０００万—２５００万美元之间，将在未来几年内分批注入，
预计于２０１０年在香港上市。除此之外，一茶一坐、小南国、俏江南、东来顺都在
筹备上市。
截至目前，国内餐饮企业上市的只有全聚德、锦江国际酒店、河北福成餐饮公司、
上海福记食品服务控股有限公司、西安饮食集团、上海领先管理公司等几家企业。其
中，锦江国际、福记食品、上海领先３家企业是在香港上市。也就是说，在国内上市
的餐饮企业只有１９９７年４月于深圳证交所上市的西安饮食、２００４年７月于上
海证交所上市的福成餐饮以及刚刚上市的全聚德。
“在我国，沪深两市的上市公司已接近１４００家，仅有这３家餐饮企业无疑势
单力薄，越来越多的中式餐饮企业借助资本市场发展自己无疑将加速我国餐饮企业的
发展。”有关专家表示。
“挡路石”阻滞中餐企业上市
标准化问题，这已是“老生常谈”。由于中餐自身工艺特点，标准化一直较难做
到。近几年此问题似乎已被解决，各家都有自己标准化的举措，火锅、包子等品牌都
能在几年之内铺满半个中国，但实际上这个问题仍在困扰中餐行业。
“餐饮业是我国最早实行连锁经营的行业主一，就目前的情况来看，提出上市的
餐饮企业是在连锁行业做得比较有特点的一批，比如谭鱼头、小肥羊就是经营特色餐
饮的，而真功夫是经营中式快餐的，另外，还有上岛咖啡、一茶一坐等企业是走休闲
餐饮的路线。”餐饮企业相关人士表示，尽管连锁化成为吸引资本投资的关键因素之
一，但国内一些餐饮企业仍普遍处于观望阶段，不太愿意把股权拿出来稀释，但这样
却丧失了借助国际资本杠杆快速扩张和改善企业管理能力的机会。
还有一个较为普遍的现象是，许多连锁餐饮企业关注量的扩张，而对于质的提升
却欠考虑。加盟商的素质参差不齐，以及一些打擦边球的假冒品牌也在很大程度上伤
害品牌形象。对此，和合谷、真功夫都已明确表示，公司近几年不考虑加盟。此前已
明确提出上市计划的天津狗不理包子负责人也表示，公司正逐步收回加盟店经营权，
未来只采取直营模式。
除了上述问题外，很多餐饮企业还面临财务规范管理不到位、高素质人才缺乏等
难题，特别是连锁经营方面的高级人才极度缺乏，导致员工跳槽现象时有发生，这些
管理上的薄弱环节都令外来投资者踟蹰不前。
对于中餐企业的上市热潮，还有专家表示，餐饮业的门槛低，有些企业主对资本
运作的事情根本一窍不通，再者就是上市的准备时间不足。但中国烹饪协会会长苏秋
成表示，中国餐饮业将逐渐成为全球餐饮市场的一个重要组成部分，中国有影响力的
大品牌都融到数量不菲的发展资金，必将引起国际资本在中式餐饮上的投资热，也带
动国内富余资本在餐饮上的跟进。
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餐饮快餐还有距离
