导读： 财政部、国家税务总局最近出台《中部地区扩大增值税抵扣范围暂行办法》（以下简称《办法》），决定从今年7月1日起，中部地区26个老工业基地城市的八大行业实行扩大增值税抵扣范围的试点改革。 评论： 1.根据《办法》规定，"八大行业"是指
财政部、国家税务总局最近出台《中部地区扩大增值税抵扣范围暂行办法》（以下简称《办法》），决定从今年7月1日起，中部地区26个老工业基地城市的八大行业实行扩大增值税抵扣范围的试点改革。
评论：
1.根据《办法》规定，"八大行业"是指从事装备制造业、石油化工业、冶金业、汽车制造业、农产品加工业、电力业、采掘业以及高新技术产业。在中部六省26个老工业基地城市从事上述八大行业为主的增值税一般纳税人，即，其生产销售八大行业年销售额占同期全部销售额50%(含50%)以上的，才能纳入试点范围。
2."八大行业"之一的农产品加工业中，共细分为10个子行业，"纺织业，纺织服装、鞋、帽制造业，皮革、皮毛、羽毛（绒）及其制品业"也列在其中。
3.我们认为，此次中部地区增值税改革将令纺织服装企业受益。最主要的原因在于纺织服装行业的梯度转移趋势明显。随着东部地区土地、劳动力、能源等要素制约的加剧，纺织投资逐步向近邻的中部地区转移。2007年一季度，东部沿海地区实际完成投资中，除浙江、江苏仍保持50%以上的较高增长外，上海、广东均出现较大负增长，山东投资增幅也回落至11.73%。而向中西部产业转移性投资仍在提速，广西、云南投资增速分别达到183.98%、168.94%，安徽、河南实际完成投资额10.60亿元及17.63亿元，增速分别达到97.25%、76.70%。中部地区增值税改革的实施，无疑将加快纺织服装行业的梯度转移，中部纺织服装企业将直接获益。
4.其次，增值税改革的实施将有利于纺织服装行业转变增长方式，加快产业升级。增值税扣除外购固定资产的价值，使企业在引进新的技术和新技术伴随的设备外购或进口免扣增值税，使得企业的技术改造和结构调整的成本大大降低。中部地区增值税改革将起到鼓励技术革新，加大技术研发投入，从而提高纺织行业的科技贡献率的积极作用。
5.从微观层面来看，增值税改革可以使纺织服装企业获得直接的税收受惠，现金流更为充裕。由于企业获益主要来源固定资产项目进项税额的抵扣，所以我们用固定资产折旧占主营业务成本的比重作为评价指标，分析上市公司中哪些企业可能受益较大。
6.天相证券分析系统统计结果显示：按天相行业划分的纺织服装板块内的上市公司中，注册地在中部地区（湖南、湖北、江西、山西、安徽、河南）的共有8家，其中注册地所在城市属于《办法》规定的26个老工业基地城市的有3家：美尔雅（600107）、S*ST天华（600745）和华升股份（600156）。
S*ST天华（600745）：连续三年亏损，公司股票已于2007年4月30日被暂停上市。目前公司正在进行重组，立足苏州的地产开发商中茵集团成为公司第一大股东，集团未来将通过定向发行股票的方式向S*ST天华注入房地产资产。若重组成功，S*ST天华将不会因《办法》的实施而受益。
美尔雅（600107）：公司固定资产折旧占主营业务成本的比重较大，2004年至2007年一季度该比重分别为14.8%、18.1%、17.1%和10.4%。预计公司未来因增值税改革获益较大。
华升股份（600156）：公司固定资产折旧占主营业务成本的比重很小，2004年至2006年该比重为3.1%、0.8%和1.3%，公司未来将受益于增值税改革，但从历史数据分析，影响有限。
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