导读：2008年中国钢材市场行情先扬后抑，显著降温。受到多种因素的影响，如果不发生大的意外，预计新一年内钢材需求难有明显好转，企业进一步减产，市场价格同比下降，相关企业要准备应对更紧的日子。另一方面，市场价格已经进入震荡筑底阶段，投资者继续
2008年中国钢材市场行情先扬后抑，显著降温。受到多种因素的影响，如果不发生大的意外，预计新一年内钢材需求难有明显好转，企业进一步减产，市场价格同比下降，相关企业要准备应对更紧的日子。另一方面，市场价格已经进入震荡筑底阶段，投资者继续“杀跌”风险明显加大，需要十分谨慎。 一、消费需求难以迅速好转 2008年，中国钢材消费需求显著减弱。据中商流通生产力促进中心测算，1—10月份，全国钢材表观消费量为44826万吨，同比增长6.4%，比2007年减速12个百分点。另据测算，前10个月全国钢材消费指数同比增长10.8%，比去年同期回落了10个百分点。 预计进入2009年以后，国内外经济进一步减速。其中欧美发达国家将陷入经济衰退，中国经济增长幅度回落到7.5%左右。 从消耗钢材的最主要终端商品来看，住宅销售继续疲软，势必抑制2009年新的房地产开工面积。新一年内汽车产销亦不理想。今后会有一批汽车企业熬不过“冬天”而倒闭，甚至包括跨国公司。国内一些城市越来越多的汽车行驶限制和燃油税的征收，也会对汽车销售产生一定的冲击。估计2009年很有可能是本世纪以来汽车市场最为困难的一年。因此在该年度内指望汽车行业拉动钢材需求是不现实的。同样道理，新一年内家用电器业、造船业和机械设备制造业的销售业绩有可能比2008年情况更差，至少上半年如此。 中国钢材需求结构中，出口量的下降更为明显。虽然有关部门调整了出口关税，但由于中国主要出口地区陷入经济衰退，需求总量缩小，以及贸易保护主义普遍抬头，有可能完全抵消关税调整所产生的好处，导致2009年中国钢材出口环境更为严峻。预计全年钢材出口量低于6000万吨，比2008年下降10%左右。 受到上述几个方面的影响，2009年中国钢材需求难以迅速好转。预计全年钢材表观消费量不会超过6亿吨，比上年增长10%以下，呈现继续减速局面。 二、国内生产首次转为下降 2009年国内外需求减弱的大环境和低迷的价格水平，将使得前期膨胀起来的生产能力失去服务对象，逼迫国内钢铁企业继续削减产量。如果按照2008年9月、10月的平均月度产量推算，假设今后钢铁企业不再加大减产力度，2009年中国钢材产量也不会超过5.5亿吨，同比降幅在5%左右?出现十多年来的首次年度下降。 钢材消费难有明显好转，迫使钢铁企业减产，使得现有产能不能充分释放；另一方面，钢铁行业的固定资产投资依然增速不减，反而进一步提高。据统计，2008年1—10月份，全国黑色金属冶炼及延压加工业实际完成投资同比增幅为26.4%，比去年同期提高了近12个百分点。在国内外经济减速、钢材需求增长势头回落确立的情况下，中国钢铁行业投资呈现更为强劲增长局面，这意味着中国钢铁行业的整体产能还在膨胀，也就意味着2009年内中国钢材产能更为过剩，总体市场供求关系更为宽松，引发更为激烈的销售竞争。 激烈竞争的结果是，将会有一批劣势企业被淘汰出局，从而推动钢铁行业，包括生产和贸易两个方面的重新“洗牌”，实现兼并重组。 由于需求不旺，国内市场供大于求，继续抑制境外进口量的增加。预计全年钢材进口量在1600万吨左右，与上年大体相当。 根据以上两个方面的测算，2009年全国钢材新增资源量难以超过6亿吨，也有可能出现负增长。 三、市场价格水平同比下降 总体分析，2009年中国钢材市场价格承受的压力有增无减。 一是发达国家可能发生严重经济衰退，极大冲击全球钢材需求。这是一个最大的不确定因素，也是2009年国内外钢材行情的最沉重压力。 二是生产成本继续下降的利空影响。中国钢材产量下降，以及世界其他主要钢铁企业的普遍减产，势必削弱其上游原材料，如铁矿石、焦炭、废钢和海运需求，导致其价格走低，进而使得钢铁行业整体生产成本下降。2008年以来，上述原材料现货价格普遍“高台跳水”，跌幅均超过30%。目前还没有迹象表明，2009年内钢铁冶炼材料价格将会出现强劲上涨，重新回到以前的高位。在这种情况下，即使冶炼材料价格不再环比跌落，保持现有价位，2009年中国的整体钢材生产成本也会显著低于上年水平。供大于求形势下更为激烈的市场竞争，一定会迫使钢材销售价格贴近生产成本运行，而成本支撑点位的显著下移，又为钢材价格的进一步滑落提供了新的空间。由此形成钢材价格的第二重压力。 尤其值得注意的是，由于2008年度铁矿石长期协议价格定得太高，中国相关企业吃了大亏。如果不发生大的意外情况，2009年长协矿价格跌幅应当在20%以上。最近世界矿业巨头又在拿中国4万亿元刺激内需说事儿，为其维护过高价格寻找依据，但这并不能改变眼前中国经济正在进行调整，近年内铁矿石需求明显减弱的事实。并且中国4万亿元刺激效应，向钢铁和矿石的传导要有一个过程，不可能立竿见影。 如果乐观一些，中国铁矿石需求及价格谷底运行时间从2008年下半年开始，直到2009年末结束，然后进入上升通道。如果悲观一些，这个“运行底部”可能长达3年，即到2010年也难以“调头”。因此，世界矿业巨头认为中国铁矿石的需求将在2009年上半年就会反弹的结论缺乏依据。 由此可见，新一年内较为宽松的供求关系，更为激烈的市场销售竞争，以及生产成本减少的多重挤压，共同产生了较为沉重的价格压力。在不发生大的意外情况下，比如重大地缘政治事件、严重自然灾害等，预计中国整体钢材价格水平，将出现本世纪首次同比下降局面。其中上半年钢材价格指数同比降幅将超过20%。部分钢材品种，如高线、热卷、中板等，有些月份的价格同比跌幅在30%以上，由此引发实现利润的大幅滑坡，钢铁企业要准备应对更紧的日子。 另一方面，经过2008年下半年连续两次行情暴跌以后，大部分的钢材价格泡沫已经挤出，今后即使再次跌落，空间也会越来越小。因此环比来看，已经进入了震荡筑底阶段，但全面持久强劲上涨条件仍不具备，短时期内难以走出低谷。 四、中国信心具有坚实需求基础 当然，我们认为2009年钢材市场运行环境可能更为严峻，并非是对市场前景失去了信心。毕竟，世界各国已经高度重视，联手“大手笔”集体救市；毕竟我们已经有了应对1929年世界经济大萧条的经验和教训；中国和印度等人口大国仍然较快的经济增长速度，极具潜力的国内需求，可以成为避免世界经济大萧条的“防火墙”。 不仅如此，全球钢材及钢铁炉料价格的走低也不全是负面影响。其价格行情弱势运行，大大降低了各国物价的成本推力，避免了全球性通货膨胀之忧钢材钢铁
