导读： 制造业PMI是一个综合指数，按照国际上通用的做法，由5个主要扩散指数加权而成。通常PMI指数在50%以上，反映经济总体扩张；低于50%，反映经济衰退。 我国2008年5月份 PMI指数为53.3%，比4月份回落5.9个百分点，6月份PMI为52.0%，比5月份又回
制造业PMI是一个综合指数，按照国际上通用的做法，由5个主要扩散指数加权而成。通常PMI指数在50%以上，反映经济总体扩张；低于50%，反映经济衰退。 我国2008年5月份 PMI指数为53.3%，比4月份回落5.9个百分点，6月份PMI为52.0%，比5月份又回落了1.3个百分点，显现出我国工业制造业的经济景气正在回落。 在机械行业中，交通运输设备制造业5月份 PMI指数略低于50%，6月份 PMI指数继续低于50%，电气机械及器材制造业5月份 PMI指数达到60%以上，而6月份PMI已低于50%，表现出机械制造业景气回落的变化趋势。我们认为其背景应该是出口增长减慢、国内投资增长剔除价格因素后也明显减慢，导致总需求增长减慢，需求变化开始对机械制造业的增长产生抑制作用。 今年以来机械行业增长出现了回调的态势，主要原因是持续的紧缩性政策加上原材料成本持续上涨，企业经营的状态在向不好方向发展。目前防通胀仍是目前的主要任务，从紧的货币政策短期内不太可能放松，因此我们认为下半年固定资产投资增速回落的可能性加大，进而机械行业的周期性需求压力将进一步上升，我们维持其"中性"评级。行业需求增长机械压力指数回落低于上升50PMI
