2008年国内外机床行业研究分析

导读：核心观点： 2007年世界机床行业保持景气，中国因素显著。Gardener统计的29个主要国家绝大多数产值保持正增长；中国依然是最大消费国家和最大进口国，消费产值占世界的约1/4，但进口第一次实现减少。2007年我国金切机床工业总产值和产品销售产值

核心观点：
2007年世界机床行业保持景气，中国因素显著。Gardener统计的29个主要国家绝大多数产值保持正增长；中国依然是最大消费国家和最大进口国，消费产值占世界的约1/4，但进口第一次实现减少。2007年我国金切机床工业总产值和产品销售产值同比增长28.0%和28.8%；产品销售率97.3%，同比增长了0.6个百分点。 2008年我国将坚决实行稳健的财政政策和从紧的货币政策，这将导致机床下游行业固定资产投资增速放慢，而影响到对机床的需求。预计2008年我国机床行业增速将有所减缓，但是高附加值数控产品如加工中心、中大型和重型机床的增速仍将表现出强劲的增长势头。进口替代、产品结构升级、出口快速增长是行业实现迅速发展的三大动力。 替代进口成为行业增长的源泉。国内机床企业的逐步崛起，使我国机床行业的国产化率在快速提高，2007年是自2001年以来首次突破半数，达到57.4%。但是仍有40%多的份额在国际厂商手中，这部分多为以加工中心为代表的高端机床，未来替代进口的重点应为此类高端产品。 产品结构升级是实现替代进口的保障。现今，我国重工业化阶段机床下游主要集中在船舶、汽车、工程机械、航天航空、电气设备等需要中大型、甚至重型的高精度高稳定性机床的行业，要实现对高端产品的进口替代，国内企业必须优化产品结构，增加高端产品的份额。 出口的空间仍十分广阔。我国车床的进出口逆差的数量和金额已经较小，因为对于普通型车床我国在实现进口替代的情况下现已较大量的出口。未来在实现对于高端产品进口替代的同时，同样会出现其出口量和金额的快速增长。 铸铁价格上涨，成本压力加大。铸铁的主要原材料废钢、铸铁生铁、焦炭2008年以来继续上涨，经过2007年的巨大涨幅之后，预计2008年的涨幅都应该在20%以内。根据我们的测算，当铸铁价格上涨15%-20%时，机床行业成本将提高5.25%-7%；毛利率水平将下降4.2%-5.6%，下降幅度相当于2007年20%的毛利率水平的21%-28%，可见毛利率水平由于铸铁价格的上涨将有较大幅度的下降。 政策扶持使业内企业享受实实在在的实惠。产业政策、进出口政策、税收政策都极大地推动了机床行业近几年来的持续快速发展。其中的税收优惠政策给企业带来的实惠使企业的盈利大幅度增加。 我们看好机床行业的长期投资价值。宏观政策的紧缩将导致机床行业内子行业增速分化更加严重，普通型低附加值产品增长减速，高附加值产品的增速将继续保持强劲；另外，铸铁价格的上涨，导致行业成本压力加大，相对而言，高附加值产品的成本转嫁能力更强。因此，我们更看好重型机床子行业，其发展在我国重工业化阶段将获得超过机床大行业的发展，推荐机床类上市公司昆明机床（落地式镗铣床）、天马股份（齐重数控的重型立、卧式车床）。 1.世界机床行业现状 2007年世界29个主要机床生产国产值为709.86亿美元，同比增速为19.21%。 根据Gardener统计，29个国家中绝大部分国家机床产值均实现了正增长，仅有5个国家增速为负。 其中，中国的增速相当显著为44.14%。 消费方面，作为世界最大市场的中国仍然保持了快速的增长，增速为18.93%，当今世界约有1/4的机床在中国消费；德国今年消费的增速相当显著，比2006年增长了40.11%，超过美国跃居世界第三。 出口方面，德国出口总额为91.68亿美元，同比增速为21.92%，居第一；美国在美元贬值的情况下，机床出口仍不容乐观，出口总额同比下降了8%。 进口方面变化不大，中国仍然高居世界机床进口量的榜首；韩国机床进口量减少显著，2007年同比减少了45.10%。 1.1生产情况 2007年世界主要机床生产国家均实现了正增长。 日本在出口（主要是其他亚洲国家）的强力拉动下增速为6.81%；德国在内需和外需共同作用下实现了少有的两位数的增长，同比增速为23.83%；中国机床替代进口的趋势很明显，产值同比增速为44.14%，除捷克外，是Gardener统计国家中增速最快的；最出人意料的是美国同比增速为-1.3%，主要原因为美国长期缺乏熟练的劳动工人以至于阻碍了产出并造成了未完成订单的增加。 1.2消费情况 2007年机床消费主要国家中，增速较快的国家为：中国、德国、意大利、巴西和印度，同比增速分别为18.93%、40.11%、42.31%、49.04%、27.73%和48.99%。日本、美国、韩国消费量与2006年基本持平。 1.3进出口情况 出口 2007年德国仍然是机床出口第一大国，同比增速为21.92%；日本、意大利、台湾、中国、西班牙等国家出口增速也较快，同比增速分别为：10.47%、29.13%、16.57%、37.93%、18.04%。 出口占产量的比例在一定程度上说明了一个国家产品的竞争力，此比例较高说明该国家机床产品质量、声誉等方面有较高的市场认可度。我国出口占产量的比例还相当低，只有16%，与德国、台湾、瑞士等国家75%左右的水平的差距相当显著。 进口 中国仍然是世界上最大的机床进口国，进口远高于排名第二的美国，2007年中国和美国进口均略有减少，同比增速分别为-2.82%和-4.22%；德国、台湾、意大利、印度进口增长较快，同比增速分别为52.74%、58.94%、46.41%、49.30%；韩国进口增速下降相当显著，同比下降了45.10%。 进出口总额 贸易顺差主要国家的格局依然保持稳定，日本、德国、瑞士、意大利、台湾是贸易顺差的主要国家，2007年只有台湾的进出口总额出现负增长，其余国家均保持了正增长。 中国、美国、印度是主要的贸易逆差国家，但2007年中国和美国贸易逆差均有所减少，分别同比下降了10.77%和1.43%；印度贸易逆差仍在迅速扩大，2007年同比增长了48.89%，比2006年加快了18.76个百分点。 1.4小结 现今，中国因素在世界机床行业的影响越来越显著，按产值来看，中国消费量占世界产值的1/4左右，而中国机床行业的强劲拉动，仍将促使世界机床行业保持较快的发展。另外，印度、巴西、俄罗斯等国的发展也将促使世界机床贸易向发展中国家的倾斜。 2.我国机床行业现状分析 机床工具行业包括金切机床、成形机床、铸造机械、木工机械、机床附件、工具量具量仪、磨料磨具、其他机械8个子行业，其中金切机床和成形机床统称金属加工机床，金加机床占机床工具产值比例约为40%，金切机床占金加机床的75%，成形占25%；数控金切占数控金加的95%以上，数控成形的比例相当小。 2.1行业经济总体运行情况分析
2007年金切机床586家企业合计完成工业总产值768.7亿元，同比增长28.0%；产品销售产值747.8亿元，同比增长28.8%；产品销售率97.3%，同比增长了0.6个百分点。与机床工具大行业35.5%、36.2%、97.6%相比，分别低了7.5、7.4、0.3个百分点。从工业总产值和产品销售产值来看，2007年金切机床是机床工具大行业中增速最慢的子行业，但是机床工具行业协会数控金切机床重点联系企业2007年产量和产值分别同比增长34.1%和44.8%，远高于机床工具行业的增速。 从盈利状况来看，2007年1-11月19.29%的毛利率水平高出去年同期19.19%的水平，可见自2004年至今，金切机床行业的毛利率水平一直在上升；行业的税前利润率也一直出于上升的状态，处于自2004年以来的最高水平-5.95%，比去年同期4.59%高出1.36个百分点，甚至高于去年全年的水平。而同时期间费用率在不断下降，2007年1-11月11.96%的费用率比去年同期12.01%下降了0.5个百分点。因此可见，金切机床行业的盈利性正在不断增强，处于自2004年以来的最好水平。 从成长性来看，金切机床行业产品销售收入增速、工业总产值增速、利润增速、出口增速均处于相对较高的水平，尤其是利润增速，2007年1-11月利润同比增长71.80%，是2004年以来的最高水平。 从资产运营和负债情况来看，07年1-11月金切机床行业应收账款周转率、流动资产周转率比06全年的水平略有下降，但是仍比去年同期的水平分别提高了0.57和0.10个百分点。07年1-11月资产负债率低于06年全年的水平，更比去年同期水平下降了3.56个百分点。 从新产品产值来看，金切机床行业新产品产值增速在逐年提高，2006年同比增速为52.10%，远高于行业工业总产值同比增速26.66%，这说明行业的创新能力在加强，产品结构在优化。 2.2金切机床各产品情况分析 从产量来看，我国金属切削机床产品产量中车床、钻床、铣床和磨床的比例较高，分别为46.59%、15.63%、10.55%、8.23%；而加工中心的产量仅占金切机床产量的1.73%，与机床强国之间的差距非常大。 数控金属切削机床产量中车床、特殊加工机床、加工中心、铣床、磨床的占比相对较高，分别为57.07%、17.52%、9.31%、4.79%、3.04%，数控车床的比例高达一半以上。 从产值来看，我国金切机床各产品产值中车床、加工中心、铣床、磨床占比相对较高，分别为33.15%、11.91%、10.08%、9.88%。数控金切各产品产值中车床、加工中心、组合机床、特殊加工机床占比相对较高，分别为30.40%、22.35%、9.75%、8.28%。 从产品单位产值来看：我国金切机床平均单位产值为10.19万元，高于平均数的为组合机床、加工中心、镗床、齿轮机床、磨床、特种加工机床，单位产值分别为80.51万元、69.98万元、62.63万元、36.77万元、12.24万元、12.45万元。数控金切机床平均单位产值为29.4万元，高于平均数为镗床、组合机床、齿轮机床、加工中心、磨床、铣床，分别为182.60万元、159.54万元、73.55万元、69.98万元、58.19万元、41.90万元。 无论从产量和产值来看，我国金切机床和数控金切机床中，单位产值和技术含量较低的数控机床占有相当大的比例；而代表一个国家金切机床实力的加工中心的占比还相当低，与发达国家加工中心占金切机床产值30%左右的水平还有相当大的差距。 2.3机床行业进出口情况分析 2007年我国金属加工机床出口16.51亿美元，同比增长39.22%，其中，金切机床出口12.2亿美元，同比增长31.6%，成形机床出口4.3亿美元，同比增长66.5%；数控金属加工机床出口5.0亿美元，同比增长48.2%。金属加工机床进口70.72亿美元，同比减少2.36%。进出口逆差为54.21亿美元，同比减少10.51%。 出口地分析 我国金属加工机床出口地呈现多样化发展，出口约170多个国家；排名前八位的出口地合计为5.91亿美元，占出口总额的44.48%。出口最多的美国只占出口总额的11.97%，因此人民币对美元的升值对于金属加工机床总体出口的影响并不是很大。 近几年我国金加出口地中印度的增长特别快，2007年1-10月出口额为0.60亿美元，是2005年年底的4倍。在我国出口消费地排名中，印度从2005年的第二十二位提高到现在的第五位，其出口所占份额从2005年的1.87%提高到4.53%。特别是加工中心，一贯以美国、德国和香港地区为主要出口消费地的格局被打破，出口到印度的加工中心金额排列在第一位，并且出口平均价格大大高于其他国家或地区，达到20万美元/台。印度市场的潜力不容忽视。 进口地分析 我国金属加工机床的进口来源地仍旧比较集中，排名前七位的进口地合计51.98亿美元，占进口总额的90.16%。其中日本的份额最大为19.8亿美元和34.70%，但是同比下降了2.66%。 出口产品分析 2007年1-10月我国出口金属加工机床13.3亿美元，其中金切机床9.82亿美元，同比增长32.41%，所占比重为73.83%；成形机床3.48亿美元，同比增长67.84%，所占比重为26.17%。占金加机床比重较大的金切机床出口的快速增长是我国金加出口增长的主要因素，也是机床工具行业出口快速增长贡献最大的部分。

在金切机床出口各产品中，除了台钻、砂轮机、抛光机和锯床四种低值产品在减少外，其余产品均实现了快速增长。扣除四种低值产品，金切机床出口39.36万台，金额6.38亿美元，分别同比增长91.54%和39.80%。其中车床、铣床、加工中心、镗床、齿轮加工机床的增速较快，分别为49.29%、46.75%、55.01%、49.65%、143.20%。 进口产品分析
2007年1-10月我国进口金属加工机床57.06亿美元，其中金切机床41.98亿美元，同比减少8.18%，所占比重为73.57%；成形机床15.08亿美元，同比增长5.68%，所占比重为26.43%。因此，金切机床进口减少是我国金加机床乃至整个机床工具行业进口减少的重要原因。 2007年1-10月我国进口的金切机床各产品中部分都出现了金额下降，而且降幅明显，包括：特殊加工机床、钻床、磨床、镗床等，分别同比减少43.59%、17.95%、10.30%、7.48%，这直接造成了金切机床进口的减少。然而车床、加工中心、铣床、齿轮加工机床的进口仍在增加，分别同比增长7.29%、14.28%、49.65%、10.10%。 2.4行业竞争格局 2.4.1经济类型 2006年机床工具行业国有经济仍然起主导作用，但是所占比重在逐年下降，工业总产值、产品销售收入、利润总额分别从2005年的62.2%、61.6%、50.2%下降到54.5%、54.5%、41.6%。 从经济运行指标来看，民营经济工业总产值和产品销售收入增长速度最快，比国有和三资经济要快10多个百分点；国有经济企业利润总额增速超过40%。 民营经济的快速发展引入了适当的竞争，使原来处于绝对垄断的国有经济感受到压力的存在，促进其研发创新投入以提升自身竞争力，也促进了行业更健康快速的发展。 2.4.2集中度 2006年协会重点联系金切机床企业产量29.20万台，同比增长51.96%；工业总产值327.66亿元，同比增长23.2%。前10名企业产品产量为15.39万台，工业总产值为195.62亿元，占协会重点联系企业产量和产值的52.7%和59.7%。 协会重点联系数控金切机床企业产品产量为5.44万台，产值为164.34亿元。前10名企业产品产量为3.09万台，产值为109.29亿元，占协会重点联系企业产量和产值的56.8%和66.5%。 根据贝恩对美国产业垄断和竞争类型的划分模型，由于我国金切机床行业产量CR4、CR8分别为42.36%、49.86%，产值的CR4、CR8分别为47.40%、56.34%；数控金切行业产量CR4、CR8分别为40.32%、47.41%，产值的CR4、CR8分别为52.22%、62.49%；处于贝恩模型中（下）集中寡占型市场，可以说明我国金属切削机床和数控金切机床行业的集中度相对来说还较低。 如果考虑到协会统计的只是行业中的重点企业而非全部，则我国金切和数控金切的市场集中度程度还要更低。 2.5政策扶植力度大 整个制造业的振兴需要机床的支持，国家对于机床行业的重视程度近年来已达到了前所未有的高度。 产业政策方面，"十一五"规划、《国家中长期科学和技术发展规划纲要》、《国务院关于振兴装备制造业的若干意见》、《国家数控机床产业发展专项规划》税收政策方面：《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006－2020年）》若干配套政策、《关于外商投资企业和外国企业购买国产设备投资抵免企业所得税有关问题的通知》、《关于数控机床产品增值税先征后返问题的通知》、《中部地区扩大增值税抵扣范围暂行办法》的通知、东北地区《扩大增值税抵扣范围暂行管理办法》税收政策对于企业盈利有很大的实质性影响，极大地促进了行业内公司的快速发展。 进出口政策方面，《关于调低部分商品出口退税率的通知》、《国内投资项目不予免税的进口商品目录（2006年修订）》、《外商投资产业指导目录（2007年修订）》、《关于落实国务院加快振兴装备制造业的若干意见有关进口税收政策的通知》。

机床金切