导读：艾凯资讯：从今年3月底以来，沪指下跌了13.28%，120只基金持仓占流通股超过10%的基金重仓股，平均跌幅达到了10.97%，其中17只基金重仓股跌幅超30%。另
艾凯资讯：
从今年3月底以来，沪指下跌了13.28%，120只基金持仓占流通股超过10%的基金重仓股，平均跌幅达到了10.97%，其中17只基金重仓股跌幅超30%。另外，去年11月以来，已经有41只新股破发，机构网下打新浮亏超14亿。本期的投资实验室，把目光对准了这些4月以来跌幅巨大的基金重仓股和次新股，随着调整结束，这部分股票有望率先反弹，投资者抄底基金被套股，跑赢大盘的概率相对较大。
39只基金重仓股下跌超2成 医药股成基金避风港
根据上市公司一季报，基金持股占流通盘超过10%的股票共有120只，其中即包括中国神华、建设银行、深发展、上海机场、中国平安等大块头，也有合众思壮、神州泰岳、大北农、东山精密等次新股。
上榜的120只个股中，招商银行的股东包括了220只基金，堪称基金巡展会。另外，兴业银行（153家）、中国平安（147家）、浦发银行（145家）、民生银行（143家）、中国太保（101家）等金融股，也是多数基金必配的品种。
2006-2007年中国证券业发展研究年度报告
不过，基金重仓股并非都是牛股。进入二季度以来，随着股指下跌市场疲软，基金重仓股大多难以逃脱股价跳水的命运，让不少基金被套得够呛。据统计，一季度基金持股超过流通盘10%的个股中，合众思壮下跌了39.93%，跌幅最大，苏宁环球跌幅也达到39.4%。另外，天原集团、荣盛发展、中南建设、双箭股份、云南城投、广宇发展、冠城大通、华发股份、招商地产、北京城建、首开股份、深天健、安徽水利、新安股份、大北农等跌幅也超过3成。
另外，神州泰岳、格力电器、中国重汽、上海机场等22只个股，4月以来跌幅超过20%。
尽管A股4月以来从3109.71点，下跌到了昨天的2696.63点，跌幅为13.28%。120只基金重仓股中，有86只个股4月以来下跌，双汇发展一直处于停牌状态，上涨的个股有33只。
18只涨幅超过10%的基金重仓股多数属于医药和消费板块，成了基金选择的避风港。其中，江中药业上涨了29.87%，哈药股份上涨了 24.47%，东阿阿胶上涨了24.15%，洋河股份上涨了23.16%，海正药业上涨了22.16%，成为涨幅超过20%的5只个股。
另外，丽珠集团、华东医药、承德露露、莱宝高科、康美药业、人福科技、上海医药、云南白药、山东黄金、恒瑞医药、华兰生物、上海家化等基金重仓股也表现不俗，涨幅超过10%。
自3月31日以来，这120只基金重仓股平均为-10.97%，比大盘平均跌幅低了2.31%，基金以抱团取暖的模式抵抗大盘下跌的作用不是特别明显。
41只次新股已破发 最牛基金经理也被套
148元发行的海普瑞，在上市第4个交易日就破发，昨天收盘只有138.2元，距离发行价6.62%。
在海普瑞网下申购时，王亚伟执掌的华夏大盘、华夏策略获配1.98万股，而整个“华夏系”基金共有8只基金参与海普瑞新股网下申购，在所有基金中排名第一。随着海普瑞破发，打新机构已全线套牢。
王亚伟并不是第一次被次新股套牢，华泰证券昨天报收16.16元，较20元的发行价跌去3.84元。据其公告，王亚伟所操盘的华夏大盘与华夏策略基金合计获得华泰证券590.8万股配售股，目前浮亏2268万元。
根据统计，截至昨天，去年11月上市的新股中，仍有41只处于破发状态。招商证券发行价31元，昨天收盘只有22.05元，破发幅度达到 -28.87%，另外华泰证券（-19.2%）、宁波GQY（-18.23%）、朗科科技（-16.36%）、鼎泰新材（-16.06%）、中国化学（-15.28%）的破发幅度都在-15%以上。
统计显示，2月23日以来上市的73只股票目前首发机构配售股均未解禁，以前日收盘价计算，包括海普瑞、宁波GQY等23只品种股价已跌破发行价，占比近三成。这些破发次新股的首发机构配售股合计规模达1.35亿股，以前天收盘价计算，获配机构合计浮亏超过14.16亿元。
在这23个破发股票中，机构被套最多的是大盘股华泰证券。华泰证券首发机构配售股共2.35亿股，目前每股股价低于发行价3.63元，50个配售对象浮亏共计8.54亿元，平均每家损失就达1708万元。而在中小板市场上，海普瑞则以较发行价10.66%的折价率令机构5个交易日浮亏1.26亿元。
基金重金申购的股票被套，也不排除基金对重仓股进行自救的可能，从估值角度来看，这些被套重仓股目前下行空间有限，投资价值也开始显现。
在次新股连续杀跌时，机构大幅在跌停板上吸筹，在三聚环保、海普瑞、中国一重、数码视讯等个股的成交榜中，经常看见机构专用席位身影。部分破发新股反弹明显强于大盘，海普瑞连续两天上涨，爱仕达、嘉欣丝绸等个股跌幅也明显缩小。
从A股市场的历史来看，破发股往往在行情低迷时大量出现，一旦行情转暖，破发股变身大牛股的概率也不小。
2006年8月，IPO密集发行，市场人心涣散，8月18日，中国国航上市，当天南航就宣布了中报亏损额近9亿元的坏消息，这使得发行价仅 2.8元的国航首日即告破发。但一个月后，随着股市进入大牛市以及航空公司经营状况改善，国航开始起飞，2007年9月飙升到了最高时的30元，足足涨了近10倍。
中小板上市的苏泊尔也曾有过破发的艰难时刻。2004年8月，苏泊尔上市时大盘处于连续阴跌的熊市中，又遭遇了“特富龙致癌”风波的冲击，上市首日就被破发，最低跌至6元多，比发行价打了对折。但其后，苏泊尔业绩大爆发，又被法国SEB收购，股价在牛市中扶摇直上，2008年1月复权后的股价相当于110元左右，最大涨幅达到17倍。
破发股的大量产生，跟新股发行时市盈率过高有关，更与大跌的市场氛围有关。
分析师认为，破发股的爆发跟公司行业有关，中国国航2007年的一飞冲天跟航空业的集体复苏有关，康缘药业的大涨也跟制药业的利润猛增有关。从目前的情况看，高科技、新材料行业中的破发股更有成为牛股的可能。另外，小盘股由于存在着极大的股本扩张潜力，也存在炒作的空间。当然破发股想要集体大涨，只能寄希望于大盘迎来一波大牛市，牛市里鸡犬升天，如果再重复2007年的牛市故事，所有的历史套牢盘都会得到解放。
