导读：食品饮料行业2010年中期投资策略：艰难转型与分配改革下的消费增长；行业运营情况:快速增长与温和通胀；行业行情回顾:相对防御与估值溢价。
宏观环境:经济转型与分配改革。国际经济复苏道路曲折，我国原有的投资驱动型增长被迫逐步转型，消费将成为未来中国经济增长的主要推动力，大消费行业将享受政策上的支持，发展环境相对宽松。社会矛盾加剧要求收入分配改革势在必行，收入分配改革将以提高普通劳动者收入重点，增加中等收入阶层数量。预计后期普通劳动者的实际消费支出将随着收入增长而快速增长。
2010-2015年中国食品饮料生产线行业深度研究与前景预测分析报告
行业运营情况:快速增长与温和通胀。食品加工、食品制造和饮料制造行业前五月营业收入累计同比增速分别为30.5%、29.1%和26.2%，预计全年行业都将保持快速增长。行业全年将处于温和通货膨胀环境下运营，其主营收入增速、利润增速与CPI 指数的相似变动趋势表明，食品饮料行业能够在温和通胀下保持行业利润、转嫁通胀风险。
行业行情回顾:相对防御与估值溢价。上半年食品饮料相对强于沪深300指数走强近20个百分点，呈现一定防御性。β系数表明食品饮料防御性排名第二，β值为0.95。估值方面，目前食品饮料行业PE 为沪深300的2.35倍;历史数据表明这一数据主要处于2.0-2.5之间，故该值尚处正常区间。
