河南煤改三强鼎立成疑

导读：内蒙、河南、山东跟跑山西省推进煤炭业整合重组的做法，早已吸引其他产煤省区的目光。山西煤炭整合推出后不久就有河南盛山东盛黑龙江盛河北盛新疆维吾尔自治区等地区派员赴晋详细考察调研。

【艾凯资讯】新一轮煤企整合山雨欲来山西经验如何复制

    编者按 8月25日，国务院常务会议研究部署推进煤矿企业兼并重组。会议强调，积极探索煤矿企业兼并重组的有效方式，支持符合条件的国有和民营煤矿企业成为兼并重组主体，鼓励各种所有制煤矿企业和电力、冶金、化工等行业企业以产权为纽带、以股份制为主要形式参与兼并重组。此前，山西、河南等省内的煤企整合均已告一段落，且山西的试点经验也得到肯定。那么，新一轮煤企重组大战根据新部署将如何演绎？山西经验将如何复制？

    国务院总理温家宝8月25日主持召开国务院常务会议，研究部署推进煤矿企业兼并重组和长江等内河水运发展工作。

    此次会议表明了将进一步推动各产煤省市加强煤炭企业兼并重组工作的实行力度。但会议也提出，“要积极探索煤矿企业兼并重组的有效方式”。

2010-2015年煤炭行业发展前景分析及投资风险预测报告

    煤炭整合山西先行先试

    我国是全球最大的煤炭生产和消费国，煤炭产量占世界总产量的40%左右，但我国煤炭行业的现代化水平一直较低。煤炭产业的发展一直备受关注，早在2005年国务院下发的《促进煤矿工业发展的若干意见》，就提出用三到五年时间建设亿吨级的煤炭企业集团，同时关闭布局不合理的小煤矿，并鼓励大煤矿兼并小煤矿。

    2008年，我国煤炭资源大省，也是全国最重要的能源基地之一山西，在煤炭资源整合方面首先举起了改革的旗帜。在酝酿许久以后，在前面关闭小煤矿成果的基础上，山西煤炭行业的大规模资源整合、企业重组全面进入实施阶段，也拉开了全国煤矿企业兼并的序幕。2008年初，山西省煤炭工业局局长王守祯在接受媒体采访时介绍，2008年称为山西煤炭工业的“资源整合重组年”，初步目标是：到2010年，全省煤矿个数要在现在的基础上再压减30%以上，形成两个亿吨级和三到五个5000万吨级的大型煤炭集团，大集团产量要占全省煤炭产量的70%以上。

    推进过程一波三折

    但2008年山西的煤矿整合开始并不一帆风顺，在推进资源整合过程中，因为一些小煤矿的股权结构复杂，牵扯的利益面广。山西一位大型煤炭企业负责人曾经向《证券日报》表示， “一些小煤矿的里面的‘水’很深。”他所指的“水”，一方面指停产煤矿里面积存地下水，另一方面是指牵扯的各种利益。利益问题难协调，给资源整合推进造成严重影响。

    在这次被称为“国进民退”式的改革中被“收编”的私企煤老板自称是“利益的损失者”，许多煤企老板对矿山资源价款补偿政策反映强烈，认为不能弥补其损失。山西采取措施加大煤炭整理重组力度，还导致2009年头3个月出现经济负增长的情况，经济增幅全国倒数第一。

    但同时山西政府也看到了资源整合的巨大综合效益，意识到这是提高产业集中度，实现集约发展、可持续发展的必由之路。2009 年4月15日山西省政府颁布《山西省人民政府关于进一步加快推进煤矿企业兼并重组整合有关问题的通知》(晋政发【2009】10 号)，轰轰烈烈的山西煤炭资源整合大规模展开。

    《通知》明确提出到2010 年底，全省矿井数量控制目标由原来的1500 座调整为1000 座，兼并重组整合后煤矿企业规模原则上不低于300 万吨/ 年，矿井生产规模原则上不低于90 万吨/年，且全部实现以综采为主的机械化开采。并且确定了山西的五大煤炭集团以及运销集团、山煤集团都可以作为兼并重组主体，其他主体必须有至少一个90 万吨/年的煤矿做支撑，整合后煤矿不低于300 万吨/年，并必须有一个120 万吨/年的煤矿。

    大同证券研究部经理石劲涌在接受《证券日报》记者采访时表示，目前来看，山西的煤炭资源整合已基本告一段落。8月26日煤炭板块虽普遍走高，但个股的表现分化也说明了这一点。

    整合成果一“退”一“进”

    2009 年，大规模煤炭业整合活动将山西省的煤矿数量削减了近一半。与山西山水相连的内蒙煤炭产量达到6.37亿吨，比中国传统煤炭生产基地山西的产量高出 2,200万吨，一举夺下山西保持多年煤炭产量全国第一的位置。而2008年内蒙煤炭产量为4.65亿吨左右，山西为6.56亿吨。

    但在让出全国第一的位置的同时，山西煤矿产业集中度明显提高。全省将形成4个年生产能力亿吨级的特大型煤炭集团、3个年生产能力5000万吨级以上的大型煤炭企业集团、11个年生产能力1000万吨级以上的大型煤炭企业集团、72个300万吨级左右的地方集团，全省办矿企业由2200多个减少到130个左右。全省矿井个数由2598处减少到1053处，年产30万吨以下的矿井全部淘汰，保留矿井全部实现机械化开采。其中，年产90万吨级以上的综采机械化矿井占到三分之二，平均单井规模提高到年产100万吨以上。

    并且大型煤炭企业集团矿井机械化让安全保障能力大幅提高，2009年，煤炭行业事故起数、死亡人数同比分别下降了39.32%、26.55%，山西省煤炭百万吨死亡率为0.328，同比下降22.39%，比全国的0.923低0.595。今年1至7月份，全省煤矿累计事故起数和死亡人数同比分别下降 8.11%和25.55%。

    2009年，随着煤矿企业兼并重组整合的推进，山西煤炭工业经济的质量和效益不断提升，全行业上缴税金同比增长6.42%。2009年四季度煤炭产量月均达到6103万吨，创历史最高水平。今年1到7月，全省原煤产量累计完成39719.51万吨，同比增加7649.05万吨，增幅23.85%。兼并重组整合后，全省煤炭资源回收率和循环利用率、原煤洗选加工率、主要污染源治理达标率、煤层气瓦斯抽采和利用量都将得到显著提高，煤炭工业的可持续发展能力将得到明显增强。

    在兼并重组整合的推进过程中，山西的兼并重组主体也由七个山西煤炭大集团增加到包括中煤和浙商企业在内的各种办矿主体。办矿体制明显优化。重组整合后全省将形成以股份制企业为主要形式，国有、民营并存的办矿格局，其中国有办矿占20%，民营办矿占30%，混合所有制的股份制企业占50%。

    山西试点经验获肯定

    “山西煤炭企业重组整合措施是全国煤炭产业结构调整的先声，是一个重要的试点。”国家能源局副局长吴吟对山西经验给予充分肯定。在今年1月5日举行的山西省煤矿企业兼并重组整合工作媒体通气会上，吴吟称，目前全国性煤炭重组方案措施已经上报国务院，有望将山西的经验推广到全国煤炭产业。

    山西煤炭企业重组整合后安全保障能力明显增强。山西兼并重组整合后的保留矿井将按照安全质量标准化矿井建设，矿井机械化、信息化水平将得到大幅度提升。6月 26日，国家安全监管总局国家煤矿安监局发布关于2010年6月中旬七起煤矿较大事故的通报。仅仅在今年6月中旬，集中发生了7起较大煤矿事故，共造成 33人死亡，给人民生命财产造成了重大损失。七起煤矿事故中，没有了山西煤矿的身影。

    8月25日的国务院常务会议认为，煤炭是我国的主要能源，煤炭工业健康发展关系国家能源安全和经济安全。改革开放以来，我国煤炭工业发展取得显著成就，但产业集中度低、资源浪费和环境污染严重、勘查开发秩序混乱、生产安全事故多发等问题仍然突出。必须按照安全、节约、清洁和可持续发展的原则，坚持政府引导与市场机制相结合，充分调动各方面积极性，推进煤矿企业兼并重组，淘汰落后产能，优化产业结构，提高煤炭生产集约化程度、安全生产和科技水平，有序开发利用煤炭资源，推动现代煤炭产业发展。

    政策是把双刃剑

    国务院常务会议强调，要积极探索煤矿企业兼并重组的有效方式，支持符合条件的国有和民营煤矿企业成为兼并重组主体，鼓励各种所有制煤矿企业和电力、冶金、化工等行业企业以产权为纽带、以股份制为主要形式参与兼并重组。

    这意味着在行业上，全国的煤炭整合或并不完全采用山西模式。整合主体将不仅限于煤炭企业，煤炭的相关行业也可成为兼并对象，未来打破行业、地域、所有制的壁垒将是煤矿企业兼并重组的其本原则，下游企业将有更多机会。

    国务院讨论的政策一方面肯定有利于现有煤炭类上市公司通过兼并重组，淘汰行业落后产能、提高行业集中度、优化产业结构，但另一方面政策也提到鼓励各种所有制煤矿企业和电力、冶金、化工等行业企业以产权为纽带、以股份制为主要形式参与兼并重组，这就意味着社会资金以及煤炭行业下游行业可以参与煤炭企业，而这一定程度上可能会分化煤炭行业阵营，削弱现有煤炭企业的话语权。

    对于未来带来的投资机会，大同证券的于宏认为，政策是一把双刃剑，对现有煤炭上市公司是有利有弊。可能首先是煤企兼并重组的力度见将会加大，意味大型煤企可能将获得更多的资源，其次一些非煤炭类的上市公司可能通过参股甚至控股成为煤炭类上市公司，而获得资金的追捧，成为市场热点。

    电力、焦化行业收益最大

    煤炭下游行业向上游延伸，将降低下游行业对煤炭企业的原料依赖度，整个产业链的利润格局有可能重新分配。

    下游行业中电力行业对整合煤矿一直蠢蠢欲动。由于煤电供应紧张和煤价较高，大型电力企业纷纷提出了控制煤炭产能的较高目标，比如华能集团计划到2010年实现煤炭产能超过6000万吨／年，华电集团计划到2013年控参股煤矿产能超过1亿吨／年，中电投计划到2015年实现煤炭产能1亿吨／年。获得政策肯定，对于一直渴望进入煤炭行业的电力企业来说无疑将是一个利好。

    能够进入煤炭领域，焦化企业或许将获得转机。今年国际炼焦煤价格大涨带动国内价格，日本、韩国同澳大利亚炼焦煤2010财年长协价格，由上年的129美元上涨至200美元、上涨55%后，国内炼焦煤价格不断攀高。与此同时，国内钢材(4334,75.00,1.76%)价格的一跌再跌，钢铁减产限产，焦炭市场价格一路下滑。焦炭市场产销下滑，煤-焦价格倒挂，让多数焦化企业再次陷入严峻的亏损中。

    如果焦化行业能通过一定方式兼并重组煤矿，使得上游行业的利润能转移一部分给下游的焦化行业，则行业生存问题就能解决，并腾出手来搞焦化下游的深加工，提高产品附加值实现可持续发展。

    内蒙、河南、山东跟跑山西省推进煤炭业整合重组的做法，早已吸引其他产煤省区的目光。

    山西煤炭整合推出后不久就有河南省、山东省、黑龙江省、河北省、新疆维吾尔自治区等地区派员赴晋详细考察调研。

    由于各省煤炭资源赋存条件不同，煤炭生产技术不一致，各省的做法也不同，河南省煤炭资源整合方案提出，计划新建矿井规模不得低于45万吨/年，现有煤矿单井规模不低于30万吨/年的可以单独生产；大力支持大型煤炭生产企业兼并重组中小煤矿；生产规模100万吨/年以上的骨干煤炭企业在不影响大型煤炭生产企业兼并重组的前提下，可作为兼并重组主体，兼并重组相邻中小煤矿。

    内蒙古自治区煤炭资源整合提出，凡是新建的井工煤炭资源开发项目，单井的煤炭生产能力不得低于每年120万吨。新建的露天煤矿开发项目，每年开采能力不得低于300万吨。

    山东省国资委提出的方案是，作为龙头企业的兖矿集团保持不动，枣庄矿业、淄博矿业、新汶矿业、龙口矿业、肥城矿业、临沂矿业等6个省管煤炭企业联合组建“山东能源集团有限公司”，公司计划年底前挂牌，注册地在济南市，注册资金100亿元，年底前将达产7500万吨，到2011年底，将达到1.5亿吨。