视频网站上市曙光初现：盈利迷局依然待解

导读：两家视频网站的成功上市，让优酷网、土豆网这两家市场领跑者“情难以堪”的同时，并没有打消旁观者对视频行业的忧虑。无论是近段时间此起彼伏的版权纠纷，还是上市企业的盈利情况，都让质疑声越来越多。

【艾凯资讯】折腾了四五年的视频网站，总算让投资方看到了变现退出的曙光。

6月，盛大旗下华友世纪将出售旗下的无线和音乐两大块业务做了公告，洗净了壳独留于酷6网，由此，酷6成为“全球首家上市视频网站”，其在纳斯达克换牌的手续也在近日完成。

8月12日，乐视网在深圳创业板上市，成为首家在A股上市的视频公司。

两家视频网站的成功上市，让优酷网、土豆网这两家市场领跑者“情难以堪”的同时，并没有打消旁观者对视频行业的忧虑。无论是近段时间此起彼伏的版权纠纷，还是上市企业的盈利情况，都让质疑声越来越多。

2009-2013年中国网络视频产业战略投资策略分析及竞争态势研究咨询报告

　　伴随着这样的利空和利好，记者近日展开了深度调查。

五轮融资老大老二心急如焚

事实上，视频业的市场格局与三年前已大不相同，但根据第三方咨询公司易观国际的测算，2010年上半年，中国网络视频市场规模为8.30亿元，市场占有率前两名仍旧是优酷网(19%)及土豆网(15%)。

截至目前，两者都已分别完成了五次融资。随着8月5日土豆网再获5000万美元“补血”的消息公布，其融资总金额已达到1.35亿美元；去年年底，优酷网已再融资，累计获得1.1亿美元风投。

第五轮的融资，意味着上市已经迫在眉睫。人们不禁要问，谁会是下一个上市的视频公司？

对于近日外界关注的上市话题，优酷网CEO古永锵总是微微一笑，闭口不言。优酷网今年的目标收入为2亿元人民币，期望实现持续盈利。而业内流传的一个说法是，2006年上线的优酷网已越发逼近上市关口，2011年将是其启动IPO的关键年份。

与之竞跑的土豆网，据称此次获得的是上市前的最后一轮融资，目标也是在2011年内顺利冲击纳斯达克。土豆网CEO王微近期在公开场合透露，上市是一个不可避免的选择，土豆网更愿意考虑海外，但他没有说得很多。

“最终，土豆网和优酷网都会上市，且必须得上市，不然怎么向投资方交代？都憋着气呢！”一位前土豆网中层员工告诉《每日经济新闻》，对一个烧钱行业的大公司来说，如果不能顺利上市融资，就只有死路一条。这位人士透露，早些时候，王微曾在内部透露过今年年底上市的打算。

模式相同谁能捷足先登？

王微近日在接受《每日经济新闻》专访时再次谈起了另外两家非常著名的 “未上市”视频网站：YouTube和Hulu。王微认为，尽管这两家公司已收获了中国主流视频网站的拥趸，但目前在国内并没有、将来也不会有纯粹的Hulu和YouTube。

“YouTube在国内行不通，是因为跟国外相比，中国市场没有太多耐性去守候很长的回报周期。”王微分析，Hulu成功的实质是因为，“在美国，三四家大影视公司就生产了市场上绝大多数的影视产品，他们联手来将这些占据绝对市场份额的剧作搬到网上，就形成了Hulu。但在中国，不存在具有垄断性的大型传媒公司，并且版权内容太过分散。”

据他介绍，视频市场（与3年前相比）已经成长了三四倍，今年预计有十几亿的规模，而这个规模在两三年后会达到百亿，“市场越大，就能容纳越多形式的媒体”。

另一位视频网站的内部人士也同意这一看法。“单就上市而言，优酷、土豆的目标虽然都瞄准纳斯达克，但不会有排他效应，携程网和艺龙网的模式也基本一样，照样在一年里挨个登陆纳斯达克了。只要模式能得到市场认可，中国市场对国外投资者吸引力足够大，优酷土豆最终能吸金成功。”

上市不代表盈利两大迷局待解

事实上，盈利迷局没有解开，上市并非视频网站的行业的终点。

8月30日，酷6上市后的首个财报亮相：二季度净亏1180万美元。二季度，酷6网来自广告业务的营收增长翻番，达到240万美元，但该业务的总体净亏损却达到1470万美元。如此来看，作为首家上市视频公司的酷6网，“钱”景并不乐观。

实际上，业界格外关注酷6网的财报重点不在公司本身，而在酷6网对国内视频行业的意义——如果酷6网的盈利状况与股价继续低迷，会影响到优酷、土豆等的评分，使它们的上市形势更加严峻。

在当前的形势下，“版权”和“盈利”是两个无法回避的关键词。

正如王微所言，在中国“版权内容太过分散”，给国内视频网站克隆Hulu设置了障碍。

在上月土豆网宣布融资消息时，CEO王微曾表示，这笔5000万美元将主要用于拓展移动互联网业务、整合专业内容和自制剧计划，以及进一步改善用户体验，并没有透露将投入多少资金用于购买影视剧版权。

对此一位视频网站内部人士表示了“很理解”，“几年前有谁谈版权，都是拼流量。‘版权’两个字一旦浮现，又把大家拉回到同一条战线上。这对大的公司来说更难做，因为他们的战线已经很长，不能把全部的钱都花在买版权上。”

酷6网财报中，列为“持续性业务收入”的是广告业务，这也是现在几乎所有视频网站的主要收入来源，而这一收入不敌相应支出，也是行业的现状。即便是YouTube直到现在也没有很好地解决盈利问题。

2008年，Hulu在美国横空出世，它以专业影视制作者的精英视频为主，由新闻集团、迪士尼、NBC环球以及私人股权基金合资组建。同样是卖广告，Hulu轻松地赢得了品牌广告主的青睐。凭借这样的优势，Hulu有望反超YouTube成为首家在美国首次公开募股的在线视频网站。

对国内同行来说，也许Hulu“盈利模式”是可被借鉴的，但“盈利能力”却一时难以复制，主要还是因为“在中国不存在具有垄断性的大型传媒公司，并且版权内容太分散”。

毫无疑问，优酷、土豆等要寻求上市，首先要在盈利模式和能力上，给投资者一个充分的理由。