纺织业“十年不遇”凸显棉花需求矛盾

导读：近期随着国家抛储及消费淡季的来临，棉、纱价格有所回落，纺织业却期望好日子能继续延长下去。而棉花供需缺口仍然存在不争事实，令低棉价时代成为过去，业内人士表示，棉纺企业欲求收获，必先练好内功。

2009年9月至2010年6月底，棉、纱价格联袂走强，纺织企业特别是纺纱企业迎来10年难遇的大好行情。近期随着国家抛储及消费淡季的来临，棉、纱价格有所回落，纺织业却期望好日子能继续延长下去。而棉花供需缺口仍然存在不争事实，令低棉价时代成为过去，业内人士表示，棉纺企业欲求收获，必先练好内功。

2010-2015年中国棉类纺织原料行业投资分析及发展前景预测报告

纺织业喜逢春天
随2010郑商所棉花考察团在考察过程中发现，随着棉价上涨，纺织企业特别是纺纱企业受益颇丰。作为棉纺产业链的中游，纺纱企业非但没有因为成本价格上升而利润缩减，反倒与棉花一起走出火爆行情。
河南中方实业（集团）股份有限公司副总裁刘仲表示：“2009年至今，纺织企业行情一片大好，有段时间企业甚至主动提高价格采购棉纱，这是近10年来没有过的，属于非正常年份。”据业内人士透露，纱价涨得比棉价还凶，有的纺纱企业利润甚至达到20%，等于把10年的钱都赚回来。
对于疯狂的纱价，刘仲无奈地表示：“我们不想涨价，但是棉价逼着涨。”他强调，2009-2010年只能作为1个特例，并非纺织业常态。
新湖期货分析师柳青表示，得益于2010年以来纱价随棉价一路走高，而且纱价涨幅高于棉价，纺织业销售利润率达到自2006年3月以来新高，但是下游纺织服装、鞋、帽制造业销售利润率不如上游纺织业，但是整体水平已经超过经济危机之前。从毛利率来看，不论是纺织业还是下游的纺织服装、鞋、帽制造业均位于近10年均值之上。
随着下游纺织品市场需求恢复，棉纱价格随着棉价走高而大幅升高，与棉纺织相关的上市公司2010年上半年业绩也相当亮丽。华芳纺织上半年棉纱业务实现销售收入5.26亿元，毛利率达13.55%，实现净利润3327万元，同比增长301%。华孚色纺上半年完成销售收入22.89亿元，同比增长 42.71%，实现净利润1.64亿元，同比增长104.31%。
供需缺口致棉纱联袂走强
考察过程中发现，数位纺织企业主都发出“现货市场棉花难求”的感慨，企业库存均处于低水平，供需矛盾再次凸显。刘仲说：“目前公司开工率100%，下游通畅，产品销售速度较快，产成品库存不足10天。”他进而解释，2009年国际经济形势逐步回暖，全球各大零售商集中补充库存，拉动纺织用纱、纺织面料价格大幅上涨，而且这种补库的刚性需求到现在依然存在，各大零售商现有库存仍然不足往常产销旺盛时的1/3。
金石期货研究所所长董淑志表示，“目前棉花商业库存极低，因为该年度种棉面积减少、天气恶劣、消费回暖等因素导致消费缺口扩大，大量上年度期转库存被消化。”低库存难以满足企业的用棉需求，企业需求扩大则捧高棉价，棉价上涨带动纱价上扬，这就是2009-2010年度棉价与纱价互相作用走强的因由。
“近年罕见的供给缺口带动国内外棉价处于典型的牛市之中，进而带动整个棉花贸易、纺织业的红火。由于价格传导时间效应及产业链对价格接受程度不同，处于产业链上游的贸易和纺织业在本轮棉花牛市当中获益明显，而下游的织布、纺织品服装业则处于近年来均值水平。”分析师柳青说。
就在棉价与棉纱价格联袂上涨的情况下，7月国家有关部门就开始对上涨过快的棉价进行预警，并向市场传达抛储政策信息。在抛储影响下，从2010年7月开始，棉纱价格和棉价开始回落。
“从2009年9月到2010年6月底，棉、纱价格一直在上涨，这段时间是10年来棉纺企业最好过的日子，但是随着棉价回落，企业持续半年多的好日子，现在告一段落。”山东省德州市棉花协会副秘书长马俊凯表示。
“自国家抛储以来，纱线价格开始回落，而且纺织消费进入淡季，棉价和纱价都有所松动，”刘仲表示，“但是国家抛储后，库存达历年新低，储备棉不足纺织业用1个月，这也值得关注。”
棉纺企业的烦恼
对纺织企业而言，10年难遇的好行情似乎转瞬即逝，并不能够带来持续的利润增长，而长久困扰着它们的诸多问题却日益凸显。
人工成本高、棉花品质不纯、农民惜售心理强等是众多棉纺企业遇到的共同难题。“我们已经感受到招人压力，2009年给员工月薪是800元，2010年1200元左右，而且随着一些大型企业入驻本地，员工流失很大，估计还得提高工资。”河南1家棉纺企业的负责人表示。
德州某棉纺企业负责人也说，如今企业人工成本增加，而且当地青壮年大都选择外出务工，很难招到青壮年劳动力。
山东德棉集团马俊凯讲述棉企之“三怕”：“在棉花种植上，怕种棉效益不如种粮；在棉花收购加工上，怕棉价不稳，忽高忽低；在纺纱织布服装上，怕棉花异性纤维高，各种等级的棉花混杂。”
1位纺织企业负责人表示，企业担心的不是棉价高，而是品级混杂。“农民和棉花贸易商都将掺有低品级的棉花卖给棉纺企业，现在棉纺企业坚持不卖棉花给贸易商，就是怕被返销。”
在考察过程中，多位棉纺企业主都透露出对农民惜售的担忧。由于本年度国内种棉面积的减少，农民很可能产生惜售心理，据悉，农民心理价位从4-7元不等，远高于棉企的3.8-4元的预期收购价。这一矛盾也是新花开秤之时，棉企必须面临和解决的问题。
此外还注意到，棉纺企业尤其是中小型棉纺企业大多不愿用期货进行套期保值。“行情好的时候，现货和期货会出现此消彼长的情况，而作为企业，自然希望现货和期货都赚钱。”德州1位棉纺企业主说出大多数企业的心声。对此华安期货分析师黄成宝表示，涉棉企业参与积极性不高，主要还是对期货认识不够，只会用期货进行投机，而不会用其规避风险，如在2008年行情大跌时，如果做套保，企业可以降低亏损。