导读：如果说2007年的农产品牛市只是一个开始，那么2010年就是长期大牛市的延续，后面将以波浪式上升的方式步入新高之旅。
2008年农产品火箭式上涨令投资者记忆犹新，而在相隔两年后的2010年，农产品牛市再次席卷全球，国内农产品多个品种已创下历史新高。是历史的重演还是历史的超越？我们不妨与2008年的农产品大牛市加以比较分析。
相似点一：自然灾害成导火索。2007年至2008年，由于从澳大利亚到加拿大等诸多国家广泛歉收，当时谷物存货几乎耗尽；而2010年俄罗斯等地出现了异常高温和旱灾及森林大火，谷物产量受到巨大威胁。显然，自然灾害正是两次农产品暴涨的导火索。
相似点二：中国农业政策扶持。中共中央在1982年至1986年连续五年、2004年至2010年连续七年发布以“三农”为主题的中央一号文件，强调“三农”的重要地位。以小麦为例，自2006年起开始执行最低收购价政策，5年间托市底价已由0.72元/市斤（1440元/吨）提至0.95元/市斤（1900元/吨）。
相似点三：通胀预期引来热钱涌入。全球流动性几近泛滥，中国通胀预期不断加强。而国内也有一部分游资，这种具有中国特色的资本往往数额巨大、来源不确定、集中性强、流动快。国内农产品价格这块世界价格的“洼地”吸引了大量热钱，小麦、棉花、玉米、白糖、早籼稻等农产品期货品种轮番炒作，使国内期市空前火爆。
相似点四：投资大师纷纷看涨。中国家喻户晓的两位投资大师罗杰斯和巴菲特2008年一致看好农产品。2010年，罗杰斯再度表示，“并不是我偏爱农产品，只是如今的农产品价格已经被压缩到了相当低的位置。”而巴菲特则认为，农产品的刚性需求使其具备了抵御通胀的能力。
2010-2014年中国特色农产品市场深度研究及发展前景预测分析报告
差异性一：能源概念减弱。2007-2008年时100美元/桶以上的高油价让世界不得不探索新型能源，农产品的能源化不断冲击小麦、大豆、玉米和棉花间的比价关系，进而导致价格的轮番上涨。但从近两年的美原油期价走势看，涨幅远不及2008年，目前在每桶65-85美元区间反复震荡。进入 2010年，美元与原油之间的反向关系暂时失去了有效性，在油价站上每桶80美元时，具备能源属性的农产品价格并未表现预期值的上涨。
差异性二：调控压力不断增加。2010年的宏观调控政策与两年前相比，影响要小一些。今年的短期“滞涨”基本告一段落，然而经济周期再次攀升将会孕育远期内通胀创新高的风险。尤其是农产品及大宗商品价格大幅攀升，使得专家普遍担心。此外，若跨国企业在中国粮食市场份额过大，无疑将增加政府宏观调控的难度。这些不断出现的新问题，使局面变得更加复杂，也使我国宏观调控压力不断加大。
差异性三：农产品贸易形势发生变化。2010年以来中国粮食进口增幅较大，据农业部最新数据，1至6月中国谷物进口量为248.4万吨，同比增长 60.7％，且十年来首次从美国大量进口玉米，并大幅拉升了美国玉米价格，中国在国际大宗商品市场的巨大影响力再次凸显。
差异性四：农产品期货体系更完善，联动性增强。2010年农产品呈现出“结构性牛市”特征，轮番上涨成为其最大的亮点，且各农产品间的联动性也大大增强。从整个资本市场来看，“期股联动”的定律也蔓延到了农产品，农产品股票的反弹会在一定程度上带动农产品期货人气，并使得资金在两个市场流动。
基于以上比较分析，笔者认为，如果说2007年的农产品牛市只是一个开始，那么2010年就是长期大牛市的延续，后面将以波浪式上升的方式步入新高之旅。
（来源：中华粮网 作者：柴宁）
免责声明：本文章为转载，所载资料仅供参考，并不构成投资建议，艾凯数据研究中心对该资料或使用该资料所导致的结果概不承担任何责任。若资料与原文有异，概以原文为准。
