导读： 锌的供给格局 一、锌产能情况 （一）2005-2006年全球新增冶炼产能101.5万吨 2005～2006年，全球矿山和冶炼能力都处于净增加状态，矿山能力增加主要体现为大量小型项目的投产，同时由于价格高涨，原来不景气的矿山重新恢复
锌的供给格局 一、锌产能情况 （一）2005-2006年全球新增冶炼产能101.5万吨 2005～2006年，全球矿山和冶炼能力都处于净增加状态，矿山能力增加主要体现为大量小型项目的投产，同时由于价格高涨，原来不景气的矿山重新恢复生产。欧美地区关闭的冶炼能力完全被中国、印度、玻利维亚和韩国等国家的新增能力和扩建能力所抵消。 2005～2006年，西方永久性关闭的冶炼能力为50.2万吨,中国因为环保、能源等因素关闭的小冶炼厂大约20万吨，合计永久性关闭产能70.2万吨。同期西方新建和扩建的冶炼能力有29.5万吨，中国新增产能72万吨，合计增加产能101.5万吨。中国新增的产能远大于西方关闭的产能，截止于2005年底，中国具备的锌冶炼产能为320万吨，在建规模达到300万吨。 （二）2006-2007年全球锌矿山净增产量87万吨 安泰科根据公开信息统计，2005～2006年西方新增锌矿生产能力约91万吨，其中新建矿山增加锌年产能36万吨，恢复开采矿山增加产能36.8万吨，扩建矿山增加锌年产能25.4万吨。2005～2006年有报道的西方关闭矿山锌产能为13万吨，净增产能为78万吨左右。 2006～2007年，西方将新增锌矿生产能力130万吨左右，关闭矿山13万吨，净增产能117万吨左右，按照40%的产能计算，2007年将带来47万吨左右的增量。根据国内矿山新增产能情况估计，2007年国内矿产量至少增加40万吨，这样全球锌矿产量有望增加87万吨左右，即增长8.1%。 （三）2005-2006年我国累计新增矿山逾50万吨 由于近年来矿价居高不下，矿山利润很高，矿业投资持续高速增长，矿山产能也处于增长趋势。估计2006年我国铅锌矿山建设投资超过50亿元，比2005年增长40%以上。估计2005～2006年中国累计新增的矿山产能超过50万吨。 二、锌精矿供应情况 （一）ILZSG预测07年全球锌精矿产量增长逾7% 受到矿山投资减少，价格低迷，罢工和资源枯竭等因素影响，2001-2004年全球锌矿山产能增长缓慢，导致全球锌精矿供应在2001-2004年年均仅增长约1.7%。但是，2005年以来，随着锌价的暴涨，锌精矿的产量有所加速，2005-06年，锌精矿产量分别增长了4%和5%左右，达到1000万吨和1050万吨左右的水平。而根据国际铅锌研究小组(ILZSG)预测，2007年全球锌精矿产量将比去年增长7%以上。 澳大利亚、玻利维亚、加拿大、中国、俄罗斯以及美国等国的锌矿产量将大幅增长，使得全球锌矿产量预期增长至1135万吨左右。 到2013年世界将产生三大百万吨级铅锌生产企业：中金岭南100吨铅锌综合产量；NEPTUNE年产120万吨锌；印度斯坦业锌业公司（HZL）年产100万吨锌。 （二）我国锌精矿供给充足，但增速减缓 全球锌精矿供给的充足，加上国内冶炼产能的迅速扩张，促进了锌精矿的大幅进口。整个第二季度锌精矿的进口月均为17万吨左右，相比于去年同期的月均4.6万吨，同比增长270%。 国产精矿的供给快速增长。与上年同期相比，07年1-7月同比增长为15.1%，06年1-7月同比增长为24.68%，2007年7月份锌精矿产量总计139.07万吨，其中，7月份锌精矿产量（含锌量）21.88万吨，同比增长21.8%，锌精矿产量比6月份减少了6.37万吨。 三、精炼锌供应情况 （一）预计07年全球精炼锌产量达1140万吨，比06年增加70万吨 从精锌的供应来看，2005年以来，由于精锌矿供给不足，导致全球锌冶炼行业大量的产能闲置。随着锌精矿瓶颈的逐步解决，这部分闲置产能的重启，将导致全球精炼锌产量的大幅增加。 加上新建的锌冶炼产能，预计今年全球精炼锌产量将达到1140万吨。澳大利亚、比利时、德国、墨西哥、波兰、俄罗斯以及西班牙的产量将获得恢复性增长。 我们看到全球精炼锌供给周期为当年7月下旬至次年7月下旬，其间出现四次供给高峰，分别在10月上旬、12月上旬、次年4月和次年6月，其中最高峰出现在12月上旬。 （二）07年1-7月中国精炼锌供给同比增长18.41%至209万吨 据中国有色金属工业协会统计快报数据，2006年全国锌产量为315万吨，比2005年同口径产量增长16.3%，估计最终年产量将达到320万吨左右，比2005年增长15.1%，而2000～2005年年均递增率为8%。07年1-7月中国精炼锌供给同比增长18.41%至209万吨，高于06年1-7月精炼锌供给同比增长的14.48%。 中国精炼锌供给周期为当年1月下旬至次年1月下旬，其中最高峰出现在1月中旬。 第二部分锌的需求格局 一、精炼锌消费总量情况 （一）07年上半年全球精炼锌消费同比增长3.61%至565.9万吨 根据安泰科提供的最新数据显示，07年1-6月全球精炼锌消费565.9万吨，较06年增长3.61%，而06年较05年同期消费增长为3.55%，07年上半年全球精炼锌消费增长略高于06年同期增速。 全球精炼锌消费增速变化受季节等因素影响变化波动较大。我们去除季节等因素后，我们看到全球精炼锌消费增速的近期高峰期在05年中期，07年全球精炼锌消费增速处于上升周期。 全球精炼锌消费周期为当年2月末至次年2月末，其间在5月中旬和10月中旬出现消费高峰。 （二）07年1-7月我国精炼锌表观消费量累计达196.25万吨增长7.27% 近年来，我国锌消费出现了大幅增长，从1995年的68.5万吨猛增到2005年的292.57万吨，十年间增长了4倍多，年均增长率达到了13.5%，远高于国内与国际的锌产量年均增长水平。2000年起，我国的锌消费水平就已经超过了美国，成为世界第一大锌消费国并一直维持至今。截止2005年，我国的锌消费占到了全球消费的28.71%。根据安泰科提供的数据，07年1-7月中国精炼锌表观消费量累计达196.25万吨，与06年同期同比增长7.27%，而06年1-7月精炼锌表观消费量累计达182.92万吨，与05年同期同比增长13.01%，可见07年1-7月中国精炼锌表观消费量增速有所回落。 中国精炼锌表观消费波动显著，但趋势是递增的。 中国精炼锌消费增速变化受季节等因素影响变化波动较大。我们去除季节等因素后，中国精炼锌表观消费增速的近期高峰期在07年5-6月间，当下表观消费增速处于下降区段中。 中国精炼锌表观消费周期为当年1月中旬至次年1月中旬，其间在11月中旬和12月中旬出现全年消费高峰。 二、我国锌主要终端消费概况 锌的终端消费主要是镀锌、压铸和合金等。主要要消费领域主要表现为建筑业、汽车业和家电业等，在发达国家，锌主要用于建筑部件的镀层，占锌总消费的比例为：美国55％、日本62％、德国31％，其次用于生产锌基合金，占锌总消费比例为：美国17.7％、日本12％、德国7％；目前，在中国，镀锌行业锌用量已稳居第一。 （一）八大钢企预计2007年镀锌板产能达1354万吨 由于热镀锌板的广泛应用，特别近十年来热镀锌板取代传统的电镀锌板，成为汽车用镀锌板的主要品种，促进了世界各国钢板连续热镀锌机组的建设。据不完全统计，目前全世界宽带钢（板宽1M以上）连续热镀锌机组约440多条，年产量超过6700万吨。在工业发达国家，热镀锌板的产量已占钢材总量的15%左右，在钢产量不增加或增加缓慢的情况下，热镀锌板的产量仍在不断上升。 我国锌的消费结构变化和西方潮流趋向一致。2000年，西方发达国家锌消费结构中，镀锌占48％；2004年，西方发达国家镀锌行业用锌量占其锌消费总量的比率为53％。热镀锌板是镀锌领域主要用途之一，而且是钢铁行业结构调整推动其需求增长最快的产品。 国内八大国有钢铁企业预计到2007年镀板能力达到1354万吨，占全国20多家国有镀锌企业能力的75％、占全国镀锌能力的36％。以江苏、浙江等华东地区为代表的民营镀锌企业，到2007年其镀板能力占全国能力的50％。 （二）预计07年宽带钢热镀锌产能占粗钢10% 近30年来，伴随着冷轧宽带钢的飞速发展，我国宽带钢连续热镀锌的生产也得到了大规模的发展。 发达国家热镀锌板占粗钢产量为8-15%，由表1可看出，到2006年我国宽带钢热镀锌的生产能力已达到欧美发达国家水平。 同时，国有企业经济实力雄厚，技术力量强大，设备大都从国外引进，机组产量高，产品定位高，销售市场主要面向汽车、高档家电，预计到2007年可发展到58条线，总生产能力可达到1800万吨/年。 （三）锌合金压铸件生产稳步增长 我国压铸产业主要集中于珠江三角洲和长江三角洲等机械工业发达地区，形成了压铸件产量集聚区，就以珠三角和长三角来说，两个地区的压铸件产量之和已占全国压铸件产量的一半以上。 具不完全统计，2003年江苏有500多家企业，年生产压铸件10余万吨，与压铸业相关的企业有100多家。上海压铸件产量2003年达5万吨左右。浙江宁波地区的宁海县有200多企业，年生产压铸件约5万多吨。近年来在长三角地区又诞生了一批新的压铸件生产企业，目前长江三角洲压铸产业集群总的压铸件产量约在30万吨左右，应该是中国最大的压铸产业集群。 锌合金压铸件目前广泛用于各种装饰件，如家具配件、建筑装饰、浴具配件、灯饰零件、玩具、领带夹、皮带扣等。锌合金压铸件年产达12万吨，仅太平洋金属矿业有限公司每年供广东地区锌合金锭就达8万吨以上，可见产量是很大的。华丰五金厂是广东最大的锌合金锭的生产企业，其锌合金液为自动配送，年生产规模达3万吨。深圳嘉丰金属制品厂拥有18台压铸机，生产锌合金的刮胡刀、拉手、五金件等。 中国铸造协会公布的统计数据显示，2005年全国压铸件产量86.4万T，预计2006年中国压铸件产量预计突破100万T。2005年，锌合金压铸件产量达到218500吨，占压铸件总产量25.2%。但近年来，由于锌价猛涨，压铸成本剧增，也将给锌合金压铸生产发展带来影响。 （四）氧化锌产能攀升逾30万吨 受益于我国汽车工业和高速公路、电力电网以及家电、数字通信等行业的高速发展，我国氧化锌的产能快速增长，尤其是间接法氧化锌发展较快。10年前，生产氧化锌的企业在全国不多，年产3000T的企业不超过20家。随着国民经济的高速发展，氧化锌在国内需求不断增大，推动了氧化锌生产企业的发展，产能不断扩大。从最近5年的不完全数据统计看，间接法氧化锌的产能从10多万T，已经上升到30多万T；湿法活性氧化锌不足3000T，已经上升到了3万T；全国规模性的氧化锌即直接法氧化锌，间接法氧化锌和湿法氧化锌总产能已达100万T／A以上(那些生产低品位的氧化锌均未统计在内)。 （五）我国锌锰电池产量居世界首位 园筒型电池中，碱性锌锰电池在美国市场占75%，欧洲48%，日本25%。目前，我国锌锰电池产量排名世界第一，年产量达到120多亿只。据国家质量技术监督局最近对电池产品的质量抽查显示，国内部分企业生产的电池，主要性能指标已接近或达到国外同类著名电池品牌的水平。 第三部分锌供求趋势分析 一、全球精炼锌供求均衡分析 （一）预计07年全球锌供给过剩6万吨 根据专门从事期货研究的玄龙投资提供的数据，2004年，全球锌的供应缺口为25.5万吨；2005年供应缺口为59.2万吨，2006年供应缺口达到42.6万吨。但到了2007年，市场出现拐点，预计今年全球锌的供应量为1170.6万吨，消费量为1164.6万吨，供大于求6万吨。 根据国际铅锌研究小组最新数据显示，今年1-6月，全球精炼锌产量超过需求31,000吨。1-6月精炼锌产量为569.0万吨，而同时期消费量为565.9万吨。去年同期锌短缺为226,000吨。1-6月西方国家精炼锌需求为363.4万吨，产量为329.6万吨，该地区供应短缺338,000吨。 （二）全球精炼锌潜在需求大于潜在供给 通过去除季节性影响因素，我们得到了全球精炼需求与供给潜在增长趋势（见图34，粉线：全球精炼锌潜在需求增长趋势，蓝线：全球精炼锌潜在供给增长趋势）。从图中，我们看到07年3月开始，全球精炼锌潜在需求增长大于潜在供给增长。 从潜在供给与需求增长率来看，自07年以来，全球精炼锌消费增长率快于其供给增长率。 二、中国因素需求动力分析 由于中国精炼锌消费仅提供的是表观消费量，而表观消费量是通过精锌产量和净进口计算得到的，所以在这里我们不能通过比较精炼锌产量和消费的增长率来研究精炼锌产量与消费量的关系，这里我们主要通过分析锌主要消费行业增长趋势，预测中国因素需求动力对锌消费的拉动。 （一）中国粗钢产量仍然维持高速增长 通过前文对消费领域的分析，镀锌是锌消费的主要领域。由于宽带镀锌板市场需求不断增加，占粗钢产量的比例不断提升，统计数据显示，发达国家宽带镀锌板占粗钢比例为8%-15%，预计我国宽带钢镀锌板产量占粗钢比例达10%，已接近发达国家水平。 随着我国经济的快速发展，尽管同比增速有所回落，但仍然维持高速增长。我国粗钢产量总量不断增加，07年1-7月我国粗钢产量累计达27940.6万吨，与06年同期同比增长18.96%，且宽带钢镀锌板生产线总数不断增加，其所占粗钢比例会不断上升，钢铁行业消费锌的总量也会不断增加。 （二）我国汽车板生产进入快速发展期 继宝钢之后，国内各大钢厂纷纷进军汽车板市场。2006年，随着鞍钢西区500万吨板材精品基地的全面投产，鞍钢汽车板销量达到了100万吨。去年，武钢投资80余亿元兴建的二冷轧厂投产，预计今年武钢可形成180－200万吨的汽车板生产能力。与此同时，新日铁、浦项、安塞乐米塔尔、蒂森、JFE等国际钢铁巨头也都以在中国设立钢铁生产加工项目等方式，抢占汽车板市场。蒂森克虏伯与鞍钢在大连共同投资兴建了鞍钢新轧－蒂森克虏伯镀锌钢板有限公司（TAGAL）。TAGAL采用德国先进工艺，目前已具备年产40万吨热镀锌汽车板的能力，并已获用户认可。 07年4月，浦项与本钢共同投资的二冷轧项目成功生产出首批镀锌汽车板，并已将认证料送周边汽车厂。广州JFE钢板有限公司已形成40万吨热镀锌生产能力，并计划新建180万吨冷轧薄板生产线。 短短几年间，国内汽车板市场已呈现出群雄逐鹿之势。今年上半年，国产汽车板份额已上升到80%。从普冷市场份额看，鞍钢、武钢、本钢市场份额均呈现较快增长趋势；热镀锌市场则是进口份额下降，宝钢、TAGAL份额扩大。由于目前宝钢汽车板资源较为紧张，国内兄弟企业冷轧产能的快速提升，正好填补了汽车行业的需求缺口。 （三）房地产业快速发展推动五金高速发展 房地产业强劲的发展势头，有力地推动了建筑五金、日用五金生产的迅速发展。五金工业集群向专业生产基地发展已成为必然趋势，如浙江玉环生产阀门和卫浴五金制品的企业约800余家，年产值75亿元，出口25亿元，阀门生产约占全国60%。温州拥有400多家锁具生产企业，年产值60多亿元，出口20多亿元，被誉为锁都。五金行业高速发展为压铸业提供了广阔空间。 （四）中国建筑业的发展推动涂镀板的需求 中国城市化建设，推动了我国建筑业的快速发展。根据权威机构的研究，城市化所带动的固定资产投资持续增长，每年投资2万亿以上。中国的城市化率每增长一个百分点，可以拉动中国的GDP增长两个点以上；同时增加1600万城镇人口；如果以每人住房20平方米计算，将新增住宅需求3.2亿平方米。所有这些都将带动建筑业持续高速增长，其所直接导致的大建筑行业产值万亿元以上。 建筑行业是彩涂板的最大用户，占彩涂板市场的80至90%。近几年来国内彩涂产线激增，但多为民营产，且规模较小，部分产线甚至不具备基板的生产能力，主要靠采购现货镀锌来加工。如果按照07年1,700万吨的设计产能、60%的开工率来计算，其对于镀锌的需求量将达1,020万吨。建筑和轻工业则是镀锌板的第二大需求领域，其需求量占到镀锌板的30%左右，主要用在工业建筑、民用、施工围护、楼层板、通风管道、广告牌、轻钢结构、中央空调通风管道、楼层板。压铸
