导读：七月真可谓政策月，上榨季同期亦是政策出台并实施的时间，只是不同的人气背景下，糖价走势的演绎完全相反——上榨季中下旬，国家收储政策的出台，以较好销量作为伏笔，成功带出了凌厉上涨的当季第二轮反弹；本榨季，尽管统计的销售量数据并不悲观
七月真可谓政策月，上榨季同期亦是政策出台并实施的时间，只是不同的人气背景下，糖价走势的演绎完全相反——上榨季中下旬，国家收储政策的出台，以较好销量作为伏笔，成功带出了凌厉上涨的当季第二轮反弹；本榨季，尽管统计的销售量数据并不悲观，而收储政策一出再出，对于七月上旬增加收储数量政策的出台，业界更多的是观望，等收储执行完毕之后，市场似乎更认同“利多出尽”的观点，糖价继续下挫。 产区3200元/吨（广西站台价，下同）的价位仅坚持一周左右，便继续拾级而下，七中旬触及新低2960元/吨，此时糖价出现了长时间下跌之后的反弹迹象，但现货配合不佳，反弹受阻，七月下旬3000元/吨以上报价已较难成交，尽管仍有集团在坚持，其意义更多的是一种策略（如图一）。 图一(图略) 一、七月糖市回顾 （一）产区情况 1、销售 比上榨季提前将近一个月收榨，这意味着07/08榨季的纯销售期也提早到来。夏季、奥运、中秋等用糖期相继而至，加之国家及地方收储政策的实施，七月产区的食糖销售压力处于较快释放阶段。但根据七月末坊间传说的，包括国家及地方收储在内的150万吨全国工业销量计算，七月的工业销量为90万吨（上榨季同期为114万吨，收储无成交），若统计情况与传说误差不大，那么单从数据上看，七月的全国工业销量较上榨季少了24万吨。 2、价格 七月，广西糖价不断破位，同期的昆明、湛江价格走势却显得有些零乱（如图二），尤其昆明，与广西的价差忽高忽低，持糖厂商的销售心态不甚稳定。湛江仍然得益于产销率较高的原故，多数时候报价较广西偏高，这使食糖的采购多以周边销地为主。 图二(图略) （二）销区情况产区糖价处于下跌走势的时候，销区的跟随有被动也有主动，这与糖源所有权的归属有关，整体上，跟跌无疑是大方向。但产区中旬的反弹，对于销区价格的带动是有效地——与上月同期比较，7月末多数销地价格上涨了10-90元/吨。总体的销量配合却较价格的上涨相对逊色。 二、八月价格走势展望 （一）食糖供求情况分析 供给：又到了玩数字游戏时间，先来算算至七月末的全国总工业库存：1484-80-30=1374-1166*=208 20（一般贸易进口）=228万吨
8、9、10月份的平均月可供给量：228/3=76万吨，若地方储备按跨年度执行，那么至新榨季前，其影响可以暂不需考虑。 *1166=1016（6月全国累计工业销量） 150（七月全国工业销量坊间流传数） 需求：八月为北京奥运会举办期间，相关消费有着向好的增长预期，但对于食糖而言，此间需求已经提前消化，八月期间更多的食糖需求来自中秋及夏季用糖。 仅以07/08榨季全国月销量与06/07全国月销量比较，11-7月期间，本榨季单月销量的平均增长率达到了19.03%。按此比率计算，本榨季8月可能的月销量为100万吨左右。 （二）价格走势分析
在笔者看来，八月的食糖价格走势是变数颇多的一个月份，一些明朗或隐藏的影响因素都有可能共同作用于糖市。
表面上看： 1、食糖工业销售数据较好，新榨季前，产区基本完成销售似乎并不是大问题； 2、销区商家自有糖源库存量不大，价格走势上产区仍占主导； 3、郑州白糖期货809合约中尚有20余万吨的持仓需要消化； 4、产区质押糖到期时间在10月份左右，按常理判断，多数制糖企业一般优先销售非质押糖，时间进入八月，解押的工作应该排到销售日程上了。 隐蔽的影响因素： 1、套保糖的去向。制糖企业利用盘面进行的套期保值糖源，是直接流向中间商、终端还是再回到制糖企业手上，这受价格走势及现货市场的供求关系所影响。在目前来看，郑州0809合约如何退出交易倍受关注，而就目前的价格走势的销售现状而言，制糖企业倾向实物交割的可能性更大； 2、全国工业月销量19.03%平均增长率，与糖价一路下跌的走势是一对不合理的矛盾体现，不管是那一方出错，最终都会被纠正； 3、糖质量的可能隐患，这主要由于糖本身的质量及后天仓储条件造成。随着潮糖的增加，其对糖价形成的下跌压力势必会增加，但是否明显体现则要看供求关系了。 以上这些表面化的或者隐藏的影响因素中，之前提到的，销售数据向好和价格一路下跌这一对矛盾最值得关注。笔者认为，在之后的时间里，这一对矛盾会寻找该有的平衡点，八月应该处于这样一个探寻的过程当中。从现货市场的表现来看，统计数据似乎在一定程度上掩盖了现货销售的真实压力，因为不少厂商都认为后期完成工业销售有着明显的压力，这种心理暗示也是导致糖价一路下跌主要原因。若在八月，糖厂对于价格的下跌仍然无意阻拦，那么对销售数据向好的置疑将逐渐转化为被确认，价格下跌走势难以扭转。反之，本榨季的底部应该已经出现。
七月每月
