导读： 申银万国证券分析师童驯最新的研究报告认为，在GDP增速、企业盈利增速预计放缓的背景下，政府消费、企业消费、个人消费的意愿可能受到一定影响，而人口结构支撑依然使这几年成为酒行业的景气年，相比周期性行业，食品饮料行业所面临的经营压力总体
申银万国证券分析师童驯最新的研究报告认为，在GDP增速、企业盈利增速预计放缓的背景下，政府消费、企业消费、个人消费的意愿可能受到一定影响，而人口结构支撑依然使这几年成为酒行业的景气年，相比周期性行业，食品饮料行业所面临的经营压力总体要小些。但包装物及原料价格上涨对行业业绩增长的压力继续存在。 他认为，提价能力较弱、提价后消费会受到较明显抑制的乳制品、啤酒等行业经营压力明显。而高档白酒受生产工艺、品牌等影响新增产量有限，因而预计仍维持较高景气；葡萄酒行业1~5月产量增长最快，人们健康意识加强后行业空间仍巨大；啤酒行业奥运推动与成本压力并存，毛利率预计下滑；黄酒行业难以摆脱区域销售特征，增长速度有限；肉制品行业在生猪价格回落后景气有望见底回升，乳制品行业在原奶价格有所回落后成本上升压力减小。 他表示，继续看好未来两年盈利增速将明显好于市场平均水平的白酒、葡萄酒行业，谨慎看好原料价格回落后毛利率回升的肉制品等行业。行业消费压力制品价格成长下半年期待落后景气
