导读:众所周知,由于春节期间,广大居民都采购了近半年用量的食用油,终端市场基本已经饱和,各级经销商也有一定量的存货,采购积极性不高,今年春季国内豆油将难逃节后淡季的困绕,市场需求增长缓慢,因支撑乏力,其价格也将维持疲软态势。

众所周知,由于春节期间,广大居民都采购了近半年用量的食用油,终端市场基本已经饱和,各级经销商也有一定量的存货,采购积极性不高,今年春季国内豆油将难逃节后淡季的困绕,市场需求增长缓慢,因支撑乏力,其价格也将维持疲软态势。

不过,从春节至今,国内豆油价格并未发生明显下跌行情,甚至节后还出现了短暂的小幅上涨。

进入本周,国内豆油价格又借助外盘行情的反弹实现了连续小幅上涨。目前,国内四级豆油最高价已经达到5100元/吨,一级豆油最高5450元/吨,这对于后期走势无疑是个好兆头。现将相关影响因素分析如下:

一、豆油已经步入阶段性的底部
目前,国内豆油价格已经步入2003年以来最低水平,其面临的价格落差压力已经大幅削减。

与其它油脂产品相比,同等质量的棉油价格已经上涨到4800元/吨,仅比豆油低200元/吨左右,价差明显减少,菜油价格上涨到5150元/吨,已经高出豆油价格100元/吨以上,大部分地区一级花生油价格都在10000元/吨以上,其拉动作用不可小视,国内豆油价格优势逐渐显现,将有利于今后市场行情的提振。

二、进口豆油价格高于国内豆油
据统计,我国第一季度豆油进口数量将达到51万~53万吨,较上年同期的40.3万吨增加10-13万吨左右,进口毛豆油到港成本多在4850-4950元/吨,个别最低4800元/吨左右。

由于终端消耗迟缓,这些都将对豆油的上涨空间形成制约。但是连日来外盘豆油的连续上涨,其价位已经达到近期的相对高点,今日,3月船期阿根廷进口毛豆油报473美元/吨,到港完税价达到5310元/吨,国内外豆油行情已经形成倒挂,已对国内豆油行情利好。国内油厂将借此逐渐恢复市场信心,稳定豆油销售价格。

三、国内豆粕疲软的反作用
目前,全球禽流感疫情严峻,已经蔓延亚、非、欧三大洲十多个国家,几乎每天世界各地都有新疫情发生。

受疫情影响,国内养殖业较为低迷,肉鸡存栏率极低,河北部分地区甚至不足20%,致使豆粕需求较为疲软,造成市场价格出现连续下跌,油厂大豆压榨利润继续被蚕食。至今,国内大部分地区油厂压榨已经到盈亏边缘,山东、华东油厂的利润只有30元/吨左右,广东地区油厂的利润更低。当前,在国内豆粕销售形势不看好的情况下,油厂后期极可能降低开机率,同时为保本也会尽力维持豆油价格的稳定。

四、南美大豆前期销售缓慢
一直以来,南美产区天气基本正常,大豆长势良好,各国信息咨询机构都比较看好新季南美大豆产量,丰产基本已经成定局。

根据预计,2005/06年度巴西大豆产量预计约为5800万吨,阿根廷大豆产量估计为4050万吨,均创历史纪录。到上周末巴西大豆收割已完成13%,快于五年平均水平。

三月份,南美大豆将陆续收获,国内外大豆市场将逐渐感受到上市压力。不过,由于南美大豆种植成本要高于大豆出口商和加工商提供的价格,而且近来汇率不稳定,农豆普遍都有“吃亏”的感受,市场惜售心理正在膨胀。

预计南美大豆上市初期,大豆实际交易数量有限,其对我国大豆以及豆油市场的冲击将远远小于预期。如果进口大豆到货延缓,国内还可能出现供不应求的局面,因此,后期豆油价格下跌的机率很低。

综上所述,目前,国内豆油价格已经跌至谷底,虽然一季度进口豆油到货量较大,但成本较高,反而可能给国内行情提供利多支持,豆粕疲软态势则利于油厂坚持豆油稳定的决心,季末即将上市的南美大豆实际压力也比较有限,因此,预计今年春季,国内豆油基本不会再发生大幅度下跌的行情。
大豆南美