导读：欧元区方面,尽管上周前半周关于希腊债务援助问题未能得到解决,但从上周欧元的表现来看,市场信心并未完全瓦解。希腊方面,将与国际债权人定于本周一重启谈判,德国财长以及西班牙首相均对于希腊问题表达了积极的态度和充分的信心,欧洲央行行长也出面声明,欧洲央行的新购债计划已经帮助恢复欧元区信心,并且表示已准备在必要时开始购买成员国主权债券。尽管困难重重,但领导层的态度与决心使得市场对于希腊问题的悲观情绪得以缓解,这给近期与欧元保持高度正相关性的黄金带来了较强支撑。
上周,纽约金在较好的经济数据以及市场信心恢复的支撑下,于周五晚一举上破1739.1和1748.9两个关键阻力位。技术上,纽约金已突破BOL通道上轨,通道三轨线也已掉头向上,RSI指标在周初形成短期RSI的有效突破后,目前长中短期RSI已发散向上,而ADX曲线也在此前一轮下跌行情后,从高位拐头向下,目前小于20的低位开始反转向上。综合考虑,目前黄金强势上涨趋势已经形成。
欧元区信心恢复提振市场
欧元区方面,尽管上周前半周关于希腊债务援助问题未能得到解决,但从上周欧元的表现来看,市场信心并未完全瓦解。希腊方面,将与国际债权人定于本周一重启谈判,德国财长以及西班牙首相均对于希腊问题表达了积极的态度和充分的信心,欧洲央行行长也出面声明,欧洲央行的新购债计划已经帮助恢复欧元区信心,并且表示已准备在必要时开始购买成员国主权债券。尽管困难重重,但领导层的态度与决心使得市场对于希腊问题的悲观情绪得以缓解,这给近期与欧元保持高度正相关性的黄金带来了较强支撑。
全球经济数据良好刺激需求
德国经济研究所Ifo公布的数据显示,德国11月Ifo商业景气指数自10月的100.0上升至101.4,好于99.5的预期,去年同期水平为106.8。中国方面,11月PMI预览值升至50.4,上月终值为49.5,这是PMI近一年来首次突破至荣枯线50之上,也创了近13个月的新高。良好的经济数据提振了黄金市场,
根据权威部门统计,截至2012年9月,中国共进口582公吨黄金,已高于印度的558公吨,中国2012年名义黄金进口量将攀至全球前10。可以预期,在未来很长一段时间,中国市场对于黄金的进口需求,将持续走高。
欧元区信心复苏,全球重要经济体经济数据良好,刺激需求增长。技术上,也已显现较为明显的上涨趋势,预计黄金突破上方重要阻力位后,近期将有较好表现。
上周COMEX白银维持在33美元/盎司附近振荡。不过,银价在感恩节过后暴涨,技术面上呈现加速突破的行情。而本周希腊新一轮援助资金若能如期获得,白银短线或存在进一步上行的动能。
2012-2016年白银市场运行态势与投资战略咨询报告
美元弱势提振银价
美元自11月16日创下本轮反弹新高81.46后大幅回调,跌幅达1.19%。上周一度因为希腊援助资金暂无定论的消息短暂走高,但随后市场就预期希腊援助将得到妥善解决而继续抛售美元。
上周五,国际货币基金组织可能愿意在解决希腊债务可持续性问题上做出妥协,从而降低债权人在对希腊融资上达成一致的难度,希腊如愿获得救助的可能性大增。一旦该利好兑现,美元可能继续承压,从而推动贵金属价格继续上涨。但应谨防利好出尽,冲高回落的情况出现。无论是从目前的基本面还是技术面来看,白银中期上涨趋势已基本确立,短期回调亦是难得的低吸机会。
财政悬崖成为持续利好题材
笔者认为,在欧债危机已逐渐淡化的情况下,财政悬崖对金银市场构成双重利好。其一,任何有关该题材的消息都会激起市场避险情绪升温,推升金银价格。其二,该题材直接对美元构成利空,从而通过阶段性的弱势美元进一步强化金银价格。
另外,目前全球较为宽松的货币环境也给白银走强提供了基本面的支持。在全球经济未有明显复苏迹象之前,这种较为宽裕的流动性不会发生改变。本周将公布日本央行会议纪要和欧元区财长会议,如果传来利好,白银将进一步上冲34.5美元/盎司关口,而如果传来利空,预计白银回调幅度亦有限,短期来看34美元/盎司,33.6美元/盎司将成为白银短期重要支撑位。
现货金本周前四个交易维持接近于1730美元区域的震荡格局,然周五随着风险情绪的催生黄金大幅反击,录得三周内连续第二根周阳线。本周初以色列军队对加沙地带进行轰炸,同时,巴勒斯坦激进分子继续向以色列发射火箭弹。中东紧张的地缘政治局势令油价大幅飙升,带动避险情绪,推升贵金属价格。
不过周中随着停战协议的宣布,油价回到原有水平,黄金在缺乏刺激因素的背景下也被打回震荡格局。而希腊能否获援的决议一拖再拖。然而这格局在本周最后一个交易日来了个180度急转。德国财长朔伊布勒(WolfgangSchaeuble)和西班牙首相拉霍伊(MarianoRajoy)都针对希腊问题表达出了积极信号,同时欧洲央行(ECB)行长德拉基(MarioDraghi)也表示购债计划提升了该地区的信心,另外德国公布的经济数据强劲,这些因素导致市场风险情绪升温,现货金本周走强。
财政悬崖担忧情绪利多短期黄金
瑞银集团(UBS)分析师TomPrice周三(11月21日)在接受媒体采访时表示,因财政悬崖支撑,料明年中旬黄金升至1900美元/盎司。
他称:"黄金目前在1730美元附近盘旋,我认为黄金在未来几个月中走势料最为强劲,这与美国财政悬崖的担忧相关。"
他表示,如果美国政府主动采取行动解决财政悬崖问题,其中必然牵涉到某种类似量化宽松(QE)的方案,这应支撑金价。
不过Price称,如果美国在未来这段时间内经济复苏,料破坏对QE的需求,或者超过财政悬崖解决方案的支撑,那么金价可能存在部分下行风险。
法国外贸银行(Natixis)分析师NicBrown表示,除非看到美国财政悬崖有新的消息,否则黄金料维持区间盘整。
央行黄金储备支撑金价
国际货币基金组织(IMF)周三(11月21日)最新公布的数据显示,巴西10月增加17.17公吨黄金储备,令其总体黄金储备量达到52.518公吨。同时,哈萨克斯坦黄金储备增加7.527公吨,至111.543公吨。
数据还显示,欧元区10月黄金持有量下降4.168公吨,至10783.609公吨。欧元区的数据很大程度上受德国的变动影响,因后者10月的黄金储备下降4.199公吨,至3391.446公吨。
此外,土耳其10月黄金储备增加17.543共,至319.907公吨,同时上修9月数据,上修幅度为6.843公吨,至302.361公吨。
瑞银集团(UBS)在给客户的报告中表示,央行的黄金买盘颇为厚实,黄金市场料有所上扬,需关注日内的消息,不仅仅是因为买盘的规模,还因为央行有一段时间不那么活跃了。
供需不平衡打压未来商品走势
花旗集团(Citigroup)周二(11月20日)在最新公布的研究报告中表示,因中国经济增速放缓,而供应增加,商品的"超级周期"已经结束了。
该行纽约分行分析师、全球商品研究主管EdwardL.Morse表示,即使全球央行为了提振经济增长实施刺激措施,且需求在2013年底前反弹,商品价格也不会"剧烈"上扬。
他说:"目前清楚的是商品超级周期已经结束,在2002至2008年间的纯做多策略不再适用,而接近上个10年的情况也不会短时间内回归了。"
加拿大丰业银行(ScotiaMocatta)周三(11月21日)表示,依然有诸多因素影响金价,但其看多的主要因素之一是因为西方世界的混乱。
报告称:"欧债危机不可能得到解决,迄今所有的努力都是围绕着投入更多的前,以避免货币体系奔溃。这里有足以利多黄金,而我们认为黄金近期的这波上行走势表明了这一点。"
该行表示,很难对经济前景和政府有能力解决互连问题有太多信心。因市场对货币政策制定者应对危机的信心消散,料投资者将不会希望持有纸质货币资产,因此他们会寻求通过持有黄金和其他硬资产来规避风险。这利多黄金。
报告并称:"总体而言,我们并不认为已经看到了黄金的巅峰,因我们认为世界金融问题还远未结束。不过,金价走得越高,交易波动性料变得越大,而投资者和基金将更为紧张。"
