导读：　　上周以来，东北地区国产大豆价格稳中略有上扬，主要是受到黑龙江地区数十家油厂重启大豆收购的影响，而且当地油厂因豆粕、豆油价格上扬存在一定的利润，因此开始出现入市行为；不过市场总体人气一般，因与国储收购价格价差较大，主产区农户送粮积

　　上周以来，东北地区国产大豆价格稳中略有上扬，主要是受到黑龙江地区数十家油厂重启大豆收购的影响，而且当地油厂因豆粕、豆油价格上扬存在一定的利润，因此开始出现入市行为；不过市场总体人气一般，因与国储收购价格价差较大，主产区农户送粮积极性有限。而进口大豆市场则基本保持相对稳定，部分地区进口大豆到港延迟，导致供应偏紧，周边油厂开机普遍不足，一部分还处于停机状态。据来自市场消息称，近月中国厂商采购进口大豆力度不断增加，从今年11月份以来的装船量来看，普遍超过300万吨，那么将会有效缓解近期国内沿海地区大部分厂家货源紧张的局面。

　　其一，进口大豆部分流入食品加工领域，影响到可供油厂压榨数量

　　即使跌破3.70元/公斤的国家托市收储价格，黑龙江主产区大豆与进口大豆相比仍然处于成本上的劣势一方。当前黑龙江产区国储库收购价格为3700元/吨，而进口大豆目前在大连、秦皇岛进港价格是3100元/吨，加上港杂费达到约3250元/吨，而恢复开收的黑龙江油厂压价收购现象较为普遍。而由于进口大豆与国产大豆价格差距悬殊，从11月中旬至今，黑龙江哈尔滨市、绥化市、齐齐哈尔三地的收购点已经监查到5例疑似进口转基因大豆试图混入中央储备的个案，而这些被国储拒收的转基因大豆可能已经流入油厂甚至食品加工企业，而事实上目前有大量的进口大豆被当作食品大豆。来自市场的消息称，近一阶段以来山东日照港口有近1/3的进口大豆被用作食品豆；这也不难解释，为何12月份以来山东沿海港口进口大豆预报到港量不少，但当地油厂开工一直处于断断续续状态。

　　其二，近月中国厂商进口大豆采购量屡次放大，对美豆起到重要支撑

　　第四季度以来，受到国际海运费的大幅下跌以及CBOT大豆期价一度下挫的影响，我国采购进口大豆成本相对较为低廉。另外，中国政府国储豆采购价格高企，也促使一些油厂(特别是北方油厂)转向采购进口大豆。

　　来自中国海关数据显示，11月份中国大豆进口量为332万吨，较10月份增长56%；海关数据同时显示，进口大豆平均价格为每吨508.7美元，低于我国国储豆采购价格(3700元=539美元)。而获悉，在截至12月19日的一周里，中国厂商又采购了10-12船美湾大豆，港口基差为80-85美分/蒲式耳，为明年1月下旬至2月装船。另有消息称，今年11月份中国进口大豆装船量为340-350万吨，12月份装船量为320-330万吨，而明年1月份的装船量为310-320万吨，显著高于往年同期水平。

　　其三，豆源供应偏紧，近期国内南北大豆压榨企业整体开工水平偏低

　　从上周国内南北市场的生产情况来看，由于进口大豆的到港延迟，导致供应趋紧，沿海地区的多数油厂整体开机率普遍不足，有的油厂处于停机状态。而受到国储高价托市收购的影响，目前东北绝大部分大豆压榨企业收豆积极性不高，且基本停机停产；不过由于受到本周豆粕价格上涨使得当地油厂存在一定的利润，因此开始出现入市行为，但是入市收购的厂家较为有限，且由于农户惜售心理严重，因而一些厂家称目前日收购量不及去年同期的1/10水平。而来自远期预期到港进口大豆的偏低成本，也给国内豆类产品带来了一定的压力。根据12月19日估算模型计算，明年1月船期的美湾大豆到港完税成本约3170元/吨，折算豆粕成本约2480元/吨（按照当前豆油价格核算），而当前沿海地区豆粕主流报价集中在2950元/吨-3050元/吨，可见压榨进口大豆的沿海油厂仅在豆粕上的利润，就相对较为丰厚。

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