2007年第一季度玉米市场分析报告

导读：前言：2006年10月以来，随着国际原油价格的不断上涨，作为替代能源的乙醇生产项目迅猛增加，玉米工业需求突飞猛进，价格也随之出现暴涨行情，进入2007年，市场还一直延续暴涨的余温，但随着利好因素的不断释放，市场已经表现得较为平稳，整体处于

前言：2006年10月以来，随着国际原油价格的不断上涨，作为替代能源的乙醇生产项目迅猛增加，玉米工业需求突飞猛进，价格也随之出现暴涨行情，进入2007年，市场还一直延续暴涨的余温，但随着利好因素的不断释放，市场已经表现得较为平稳，整体处于高位整理格局中，从近两年的价格指数来看目前的价位已经高于定基指数，但仍保持在一个合理浮动的价格区间内，下面我们由三个部分来做此次的行情分析及后期预测。
　　第一部分 回顾玉米市场行情走势
　　整体行情走势分析——玉米疯狂炒作已截止，市场进入短暂冷静期：

	年初	4月9日	最高	最低
现货平均价格	1539	1540	1547	1539
玉米价格指数	118.3	118.4	118.9	118.3

　　（注：定基指数以2004年初1301元/吨计算）
　　进入07年，玉米市场涨势有所趋缓，从一季度来看整体处于高位整理格局中，市场运行较为平稳。
　　年初，春节临近，部分农民为备年货，惜售心理有所减弱，但受去年10月份以来价格暴涨影响，各用粮企业库存较为充足，并且受暖冬影响水分较高，因此大都以消耗库存为主，不急于采购，个别深加工企业限量压价，因此在供给增长的同时并未出现相同的需求，短暂的供大于求，引发市场截止暴涨行情，价格高位企稳。
　　3月上旬，农历正月十五东北地区出现1951年以来最严重的暴雪天气，各深加工企业因此推迟收购计划，抓紧消化库存高水分玉米，目前购销市场较为平淡，价格也保持平稳。4月份以来，前期的利好因素基本已经释放完毕，市场走势逐步趋弱。截止到4月9日，玉米全国平均价格为1541元/吨，比年初1539元/吨，每吨上涨2元，涨幅为0.12%。
　　二、重点区域玉米走势对比
　　从几个重点区域的玉米价格走势图中可以看出，关内山东地区玉米价格一直保持高位坚挺，东北主产区玉米价格此时已经开始逐步的趋弱，北京地区基本跟河北地区玉米价格保持一致。
　　各地玉米市场价格对比表 　

单位：元/吨	2007年初	4月9日	同比
哈尔滨	1340	1310	-2.23%
长春	1400	1350	-3.57%
沈阳	1400	1410	-0.71%
青岛	1490	1580	6.04%
郑州	1440	1470	2.08%
石家庄	1420	1460	2.81%
上海	1570	1620	-3.18%
大连港	1540	1500	-2.59%
蛇口港	1710	1610	-5.84%
北京	1440	1450	0.67%

　　关内山东地区玉米价格一直保持高位坚挺，东北主产区玉米价格此时已经开始逐步的趋弱，北京地区基本跟河北地区玉米价格保持一致。
　　三、第一季度市场特点：
　　07年的玉米市场可谓是跨上一个新台阶，也显示出了与往年不同的特征。
　　1、玉米价格同比上涨幅度较大。截止到4月9日，全国平均价格为1541元/吨，较上年同期上涨247元/吨，涨幅为19.08%。
　　2、天气影响，玉米上市滞缓，水分含量同比偏高。今年3月3日至5日，东北辽宁、吉林大部分地区出现了56年以来最严重的暴雪和特大暴雪天气，严重影响农民玉米上市和流通，更使玉米水分居高难下。据了解，目前吉林、黑龙江一些农民玉米水分含量仍高达26%-30%，辽宁玉米水分约在20%-25%。“清明”过后，东北地区气温回升明显加快，部分玉米面临降水和霉变压力。
　　3、贸易商与农民心态发生转变。受尽几年深加工迅猛发展影响，各贸易商已经从以前坐在家里“等粮”转变为“抢粮”，而农民则受我国“三农”惠农政策影响，农民种粮收益明显增加，经济状况普遍有所好转，农民售粮方式也出现较大变化，从以前的集中售粮改为常年售粮，农民不再像以往一样盲目惜售，而是持粮观望，更多地关注信息，甚至与期货挂钩，等待最佳出售时机。
　　4、与往年不同的是，今年农民销售玉米“早卖价高，晚卖价跌”。
　　第二部分：后期影响市场因素分析
　　因素一、基本面决定市场走向
　　（1）全球玉米供需状况 ——产不足需，库存趋紧。
　

	期初库存	产量	总消费量	产需缺口	期末库存
04/05	10342	71278	68497	2781	13123
05/06	13061	69540	70162	-622	12440
06/07	12440	69315	72975	-3660	8779
同比	-4.75%	-0.32%	4.01%		-29.43%

　　根据美国农业部3月月度报告显示， 2006/2007年度世界玉米产量约为6.93亿吨，较上年度减少约225万吨。消费量再次有所提高，期末库存/消费比为12%，为1973以来新低，全球玉米产不足需情况加剧。
　　（2）中国玉米供需状况 ——2006/07年度玉米产需两旺，产大于需。
　　单位：万吨 年度供给量 年度需求量 产需缺口 年度结余量

单位：万吨	年度供给量		年度需求量		产需缺口	年度结余量
	产量	进口量	国内消费量	出口量
05/06	13936	6	13490	373	446	79
06/07	14440	10	13850	400	590	200
同比	3.61%	66.67%	2.67%	7.24%

　　玉米价格的上涨引发了农民的种粮积极性，在播种面积增加的前提下，玉米产量有所提高，2006/2007年度可谓是产需两旺，整体呈现产大于需的局面。
　　因素二、养殖业需求旺季推迟，后期将逐步进入恢复增长期。
　　2007年一季度，饲料行情整体处于消费淡季，预计整个行业的需求将减少10-20%左右，饲料行业的整体采购进度放慢。往年3月左右饲料需求有所恢复，今年预计饲料企业需求全面恢复将在4月中旬后。
　　因素三、中国燃料乙醇的前路究竟如何？
　　1、成本限制乙醇发展
　　据了解，06年我国玉米深加工行业消耗玉米总量为3159万吨，较05年提高339万吨，07年预计达到3700-3800万吨左右，由于去年玉米价格上涨幅度较大影响，深加工企业成本增加，利润大幅度减少，而且供应增加，市场难以消化，深加工产品积压大量库存，部分深加工企业陷入减产或停产的境地。
　　2、能源替代能源制约乙醇发展
　　据了解，美国用天然气生产乙醇，而我国用煤和水，这样就等于是两种能源转化一种能源，另外，生产1100万吨酒精，将会有30万吨的二氧化碳残留在空气当中，我们从现实情况也可以看到，大部分的深加工企业都是在东北地区的农村附近，污染导致大气层不断下降，那么这种做法是否能在今后的环保时代取得地位还是个问题。
　　从发改委叫停乙醇事件就可以看出目前国家的态度已经很明确，并不大力支持后期玉米乙醇的发展。而从目前各业内专家的观点看，生产玉米乙醇还面临着一定的阻碍，所以中国燃料乙醇的前路究竟如何，我们只能拭目以待。
　　因素四、收取铁路建设基金引发的思考：
　　自4月1日起，与成本息息相关的铁路运费再次有所提高，东北地区经山海关站入关的玉米将被收取铁路建设基金，标准为每吨公里0.012元，试分析此消息作用于玉米市场的几点影响：
　　首先，将带领山东地区玉米价格上涨。
　　其次，征收铁路建设基金后，通过水路运输东北玉米的数量将增加，有利于水运费价格的上涨，各港口以及部分以水运为主的销区成本将有所增加。
　　因素五、小麦价格抑制玉米上升空间
　　06年12月份以来，粮食价格上涨速度过快，国家宏观力度加大，稳定粮价态度坚决，截止到2007年4月5日，国家已经进行了十九次储备小麦抛售。如果后期玉米价格大幅上涨或接近小麦价格，那么饲料养殖企业和部分深加工企业将用小麦替代玉米，当前小麦的价格在国家调控下已经开始平稳运行，预计玉米的上涨空间将会受到一定的牵连。
　　第三部分：结论
　　综合以上分析，受天气影响，目前东北主产区玉米水分含量同比明显偏高。而今年国内饲料、养殖市场旺季相对推迟，出现旺季不旺现象，短期国内玉米购销将依旧平淡，价格也将继续在高位震荡并随着高水分玉米的集中上市，价格将逐步趋弱。但从长期趋势来看，由于玉米供求基本面没有发生实质性改变，玉米消费量仍将在一定时期内保持稳步增长的势头，因此后期价格下跌的空间较为有限。
玉米