2013年我国手机炒股市场发展预测

导读：2013年我国手机炒股市场发展预测

      当前人们最担心的是创业板的估值泡沫，但估值总是相对的。确实，创业板的整体估值为主板PE（10倍）的4倍以上，估值溢价较一年前又扩大了。去年下半年创业板触底（700点以下）时，小盘股较大盘股的估值溢价为2－3倍，比照美国、香港等成熟市场的溢价（20%－25%溢价甚至折价），这种估值溢价还是偏高的。

2008年中国手机炒股市场发展市场分析及发展趋势研究报告

    然而，就是在这样的估值疑虑下，以创业板为核心的中小市值成长股开启了一轮大行情。虽然期间银行股的大幅飙升使估值溢价一度收敛，但并没有阻止成长投资主题持续前行。笔者认为，这就是趋势的力量，是经济转型升级所决定的。站在全球视野，此轮创新驱动增长也是以“第三次工业革命”为背景的，更需要打破传统投资思维。一批消费驱动或技术或制度驱动型企业，其盈利增长一定会持续超预期，传统估值体系（PE、PB等）持续失效也是大概率事件。

    当然，短期过高估值或过大的估值溢价一定会有纠偏，过大的泡沫也会破灭。当前创业板为核心的成长主题上涨趋势正不断强化，短期也要注意随时出现的剧烈震荡。那么，可观察到的风险信号是什么呢？直观的不是估值（滞后）而是上涨速度。