导读： 在过去的半年中，中国国内的TDI市场可谓“波澜壮阔”、“出乎意外”；总结过去半年的中国TDI市场变化，可以看出目前正经历着市场格局、定价机制的不断变化和调整中。 (一)上半年TDI市场回顾 上半年，中国TDI市场在供需、价格方面主
在过去的半年中，中国国内的TDI市场可谓“波澜壮阔”、“出乎意外”；总结过去半年的中国TDI市场变化，可以看出目前正经历着市场格局、定价机制的不断变化和调整中。 (一)上半年TDI市场回顾 上半年，中国TDI市场在供需、价格方面主要有以下特点： 第一，市场需求稳步增长，但增速减缓 虽上半年国内TDI市场经历了一系列的突发事件和政策面的调整，但整体市场需求仍保持一定的增长。据天天化工网统计，上半年国内表观消费量约19.7万吨，相比2006年同期增长率仍高达12-13%(2006年上半年同比2005年出现了负增长)，相比2006年全年37.4万吨的增长率仅在5-6%左右。可以说，过去几年TDI高速增长期已经成为历史，现在或未来中国TDI消费增长率已经趋于平稳，甚至出现TDI消费增长率低于GDP的平均增长率。 第二，供方市场极其不稳定 目前，中国TDI供应方面国产化率正逐步提高，进口TDI货源在国内市场的主导力正逐渐减弱。目前，国内表观消费量在38-40万吨/年，即3.15-3.3万吨/月。同时，目前国内设备总产能达到29万吨；如果这些装置产能能够稳定发挥出来，供应方面趋于平衡。 据天天化工网统计，上半年国内表观供应量(国产、进口量扣除出口)达19.7万吨，其中国产量约11万吨，进口量(包括各类渠道进口)9.3万吨，出口量0.55万吨。但从统计结果分析，单月供应量显得十分不稳定。最高月份3月份超过4万吨，而最低月份6月份仅在2万吨。市场供应量的不稳定，促使市场产生巨大波动和隐患。 究其原因，造成上半年TDI供方市场不稳定因素主要在于周边日、韩TDI装置在5、6月份遭遇不可抗力。另外，国内2套TDI装置也别在5月11日，6月18日遭遇不可抗力而停车。 可以说，在过去半年内，客观上TDI装置问题和主观上市场操纵对TDI市场格局、价格走势产生巨大的影响。 第三，市场价格波动剧烈 由于供应量的不稳定，在很大程度上造成了价格的剧烈波动。去年下半年，由于全球性供应紧张，使得国内的市场价格一直处于上升期，且达到了全球的最高价位。当1月份价格达到4万以上后，吸引了大量进口货源的涌入；另外，国内设备生产趋于正常，从3月份开始在供应量增大的情况下价格一路下滑，从最高4.3万下滑至5月初的2.8万。 4月中旬，当国内价格下滑至3.3万以下时，进口TDI已无利可投而减少到中国的出口，同时由于5月份韩国设备遭遇不可抗力而降低出口量。“5.11沧州大化事故”成为TDI价格触底反弹的导火线，其后价格在一个月内涨幅近万元。 6月份短短一个月内，价格曾出现“先抑后扬再抑”的戏剧性变化。而价格的“涨跌点”都与BASF上海16万吨的TDI设备开、停状态密切相关。 总之，目前国内TDI供应量的不稳定性、渠道多样性和成本不平衡性，造成现货市场价格无法形成稳定的定价机制，价格波动剧烈。 (二)下半年TDI市场展望 第一，政策面的影响分析 2007年年中以来，中国对出口退税政策、加工贸易政策调整都将对TDI消费市场产生直接或间接影响。 首先从TDI产品本身分析，TDI自身产品出口退税率的大幅降低将使得国内TDI产品出口成本大幅增加，这将降低国产TDI出口量，增加本土供应量。 相反，从下游服装、软体家具行业出口退税率的调整看，这将使得下游制品的出口优势大大降低，从而间接影响TDI产品的表观消费；当然，由于此类下游产品出口退税率降低幅度不大，影响程度似乎并不明显。 另外，在TDI消费比例中，“加工贸易”占据较大的比重；按照目前的市场容量，每年沿海城市大约有6-8万吨TDI是以“加工贸易”方式进口的。故近期及将来国内加工贸易政策调整对TDI表观影响力更大。 加工贸易设“限”出口，首先增加了部分加工型企业的出口成本，降低了资金周转率；从而间接影响了“加工贸易”TDI消费需求的增长。 值得一提的是，在未来中短期内，中国政府将对“加工贸易”、“国内结转”等贸易方式的监管政策更趋于严格，这将一定程度上杜绝部分利用“加工贸易”政策而变相“走私”、“偷税”的现象，这对于稳定国内TDI行业秩序将是利好消息。 总之，政策面的调整将压制部分国内TDI表观消费增长；但同时也能促进下游产业规范、持续发展。优化下游出口商品结构，抑制低附加值、低技术含量产品出口。 第二，供应面的影响分析 从全球角度看，在过去2年内欧美TDI产能只减不增，但全球TDI消费仍保持一定的增长；这使得中短期全球TDI整体供应趋于紧张，尤其是欧、美地区。同时，近几年新增产能主要集中在中国地区；可以说，亚太地区整体供应量并不紧缺。 但由于东南亚、西亚及非洲等地区的消费增长，促进了日、韩TDI向这些地区辐射量的增加。另外，由于近月TDI设备运行稳定性较差，不可抗力因素时有发生；这使得未来亚太地区局部地区供应仍可能出现季节性紧张趋势。 对中国市场而言，随着BASF上海16万吨工厂开启；目前TDI供方市场已经形成以BASF上海为主，其他工厂为辅的市场格局，“一般贸易”的进口TDI比重正日益降低。当然，华南地区仍存在一定比例的非正规渠道进口货源。 上述这种市场格局的演变，使得未来BASF上海工厂的开工情况、市场策略将主导中国TDI市场供需态势、价格走势。 从下半年各主要工厂的运行情况看：6月中旬以来，上海BASF工厂一直运转不算顺利；同时9月份将进行例行检修。另外，产能其次的甘肃银光也将9月下旬开始检修。而沧州大化乐观估计也需要在年底恢复生产。 从目前可预测的供应方面情况分析，下半年中国整体TDI供应仍将偏紧。第3、4季度市场流通环节价格一直在4万附近高位运行的可能性较大。 总之，综合分析中国TDI市场供需面、政策面的影响，下半年及未来中短期中国TDI市场主要呈现下列特点： 首先，下游需求方面，在内需和出口增长拉动下，中国TDI市场消费能力仍保持稳步增长，但增长的幅度受政策面、原料供应等方面的影响而趋于缓慢。 其次，供应方面，全球TDI整体供应仍处于偏紧的态势；虽亚太地区TDI生产能力有所富于，但由于一些装置的不可抗力因素使得局部地区经常出现季节性紧缺。 再者，定价机制方面，由于TDI行业的寡头垄断，使得下游客户的议价能力趋于减弱而非增强。跨国公司本土化生产后，并非使得下游行业得到更多的实惠。而本土TDI供应商仍处于市场跟随着地位，影响力仍有限。下游行业面临洗牌和布局调整；中小型企业的生存压力逐渐增大。TDI供应商更倾向于支持大型客户，培育中型客户、淘汰小型客户。 最后，由于中国经济基本面和政策面的逐步调整，中国的“世界制造工厂”的优势正逐渐减弱或散失。下游工厂正面临上端原料成本高企、下端产品消费减弱的“双重压力”。这种趋势将在2007年下半年及未来一段时间内表现尤其明显。 可以说，下半年国内TDI需求增长谨慎乐观，但TDI市场价格仍将维持在高位运行(汪江海)。市场展望上半年国内出口TDI价格回顾政策下半年
