导读：1、国际原油：2005年国际原油的暴涨固然有很多客观因素使然，但投机基金的大肆炒作导致原油价格泡沫也是不争的事实。国际原油的供求关系到底如何，恐怕欧配克组织心里是最清楚的，为什么它要减少2006年1季度的产量？就是怕原油的高位暴跌！从需求

1、国际原油：2005年国际原油的暴涨固然有很多客观因素使然，但投机基金的大肆炒作导致原油价格泡沫也是不争的事实。国际原油的供求关系到底如何，恐怕欧配克组织心里是最清楚的，为什么它要减少2006年1季度的产量？就是怕原油的高位暴跌！从需求看，原油的暴涨反过来会影响世界经济的发展进而抑制原油的需求，而2005年原油的暴涨对世界经济的影响有一个滞后效应，同时原油的暴涨也让更多的国家意识到节能和新能源开发的重要。中国作为全球第二大原油消耗国，现在中央在大力提倡建设节约型社会，加上由于宏观调控2006年GDP增速可能出现明显回落（目前的普遍预计为6.9%-9%，将明显低于今年的9.4%），以及中国今年加大了海外寻求原油的进口渠道的力度，特别是从俄罗斯的原油进口.最近欧配克组织首次来华寻求合作，也意味着中国将逐步摆脱在国际原油市场上任人宰割的处境。因此，美国想借助原油高涨来遏制中国经济发展的手段，恐怕也就没有那么有效，相反还有可能影响到自己的发展，并激起全球的反对。另外，原油价格的走势也受到国际汇市的影响，如果将原油也视做一种“货币”，那么美圆的走强也意味着原油价格的下跌，由于美联储持续升息，导致美圆在逐步走强。因此，我们有理由相信，2006年的国际原油将震荡回落，虽然可能依然还会保持在较高的价位，但比起2005年来说应该有明显的回落。

从国际原油期货的走势看，目前的原油走势已经形成一个标准的头肩顶形态，未来一旦跌破56左右的支撑位，原油将下跌到46美圆左右。而从时间上看，在明天春季气温回升，冬季取暖油旺季过去的时候，出现大幅回落的可能性是很大的。

2、市场供需：从2005年起中国石化业开始了一轮大规模的扩产，据统计：2005年到2006年国内PP、PE增产将达到487万吨（其中PE325万吨，PP162万吨），中海油壳牌80万吨乙烯装置将在2006年1月18日开车。而2005年投产的新增装置经过一年的生产磨合，稳定性也将大大提高，因此2006年国内石化的资源供应将显著提高，同时海外的石化业也在不断扩容，全球供应量也会相应提高。虽然国内的需求也会增长，但由于明年国家GDP增速预期会趋缓，国际贸易摩擦有可能进一步加剧，因此总体而言在2006年供应的增长将会超过与需求的增长。另外一方面，从国家统计总局显示，我国企业将告别高利润时代，而对塑料制品业而言，制品利润的下降将对塑料原料的价格将更加敏感。一旦价格过高就会明显抑制需求。

3、石化统销形势：2005年7月起，随着中石化的统销，中油、中石化两大集团相继实行了对下属石化厂产品的统一销售。石化统销，避免了以前各石化厂各自为政的局面，降低了内耗，有利于市场的稳定，但另一方面，石化统销的目的是为了提高产品的市场占有率，进而提高其核心竞争力。因此可以预见，石化在追求利润的同时，为了维护其产品的市场占有率，与进口产品的竞争必然会加剧，同时石化逐步提高的直销率，也会压制贸易商的生存空间，从而导致市场竞争的加剧。因此在2006年的市场中，石化的销售意图和策略将对市场走势起到至关重要的因素。不排除会出现石化为了争夺保护其市场份额，在短时间内牺牲眼前利益而打击进口资源的举措。

4、人民币升值：随着中国贸易顺差的扩大，外汇储备的不断提高，人民币的升值压力也不断增加，从2005年人民币首次升值2%后，继续一路走高就可见一斑。相信2006年人民币还会继续升值，这对塑料原料的进口是有利的，但对塑料制品的出口却是不利的。因此，人民币的升值对塑料市场价格走低也会有所影响。

从以上这些基本面看，有理由相信2006年的塑料市场将是一个全面震荡回落的态势。期间虽有波澜，但总体而言将在一个下降通道中运行。

至于年后的具体走势如何？虽然目前的上涨让很多贸易商的信心得以恢复，坚决看好，封盘待涨的也不在少数。但如果冷静的看，我们对于资源的理解总是有主观片面的一面，当价格上涨的时候，都会觉得资源紧缺，而一旦价格下跌又似乎满世界都是塑料。其实，1月的行情可能并没有大家想象的乐观，因为：

1，下游需求其实并没有根本性的好转，随着价格的不断上升，下游厂的承受力也将减弱，进而影响进货的积极性。

2，今天的春节在一月底，不少工厂会在1月中旬左右甚至提前停产放假，因此1月中旬左右的需求将明显减少，那些指望下游厂在如此高价备货的贸易商多少有点一相情愿。

3，进口资源在1月10日后将陆续通关入市，市场供应的短缺将有望舒缓。
4，目前的市场价格已经接近很多贸易商的预期，因此在进口资源通关前出货也许将成为大多数贸易商的选择。

5，近期原油，仓单的走低可能会动摇目前现货市场高价位的脆弱平衡。
因此，我认为1月份的价格将出现调整，最迟会在月中，而提前的可能很大，虽然不至于大跌，但合理的回调一定可以看到。而春节后的行情将继续维持高位震荡的可能性很大，陷入一个涨跌都难的牛皮市。
塑料原油