导读：2005年产量将达5664万吨 　　1、预计2006年氮肥产量将增长11.13% 　　2004年氮肥折纯总产产量为3352.56百万吨，同比增长15.86%。主要的产能扩张集中在2006年，2005年新释放出的产能较少，预计2005年氮肥总产量约为3577百万吨，同比增长6.69%

2005年产量将达5664万吨
　　1、预计2006年氮肥产量将增长11.13%
　　2004年氮肥折纯总产产量为3352.56百万吨，同比增长15.86%。主要的产能扩张集中在2006年，2005年新释放出的产能较少，预计2005年氮肥总产量约为3577百万吨，同比增长6.69%。2006年随着新产能的释放，产出增速也将有所加快，预计2006年氮肥总产量约为3957百万吨，同比增长11.13%。

　　2、预计2006年磷肥产量将增长26.45%
　　2004年磷肥总产量为996.38百万吨，同比增长14.02%；预计2005年产量约为1123百万吨，同比成长12.71%。

　　2006年随着大量新产能的释放，磷肥的产量也将有明显的增加，预计2006年磷肥总产量为1420百万吨，同比增长26.45%。

　　3、预计2006年钾肥产量将增长5.90%
　　2004年钾肥总产量为225.95百万吨，同比增长34.48%。钾肥的自给能力差，需求缺口非常大，需要通过大量进口来填补供给不足，钾肥生产企业尤其是小企业通常处于超负荷生产状态，产能利用率超过100%。预计2005年和2006年钾肥总产量分别为254百万吨和269百万吨，增长率分别为12.41%和5.90%。 钾肥的自己率很低，不足40%，需要通过大量进口来弥补产能的不足。

　　需求面分析
　　1、预计2006年化肥折纯使用量约为5600万吨
　　化肥实际消费量与合理消费量相比，氮肥基本持平，磷肥和钾肥投入不足。氮肥在华北、华东和华中已经过量，而其它地区则投入不足，西北缺得最多，西南缺得较少；磷肥只有华中略微过量，华北、西北和东北缺得较多；钾肥全部不足，华北缺得最多，其次是华中，再依次是华东、华南、西南、西北和东北。

　　2004年 化肥施用量为4850百万吨，同比增长9.94%。持续的惠农和支农政策将继续提高农民的种植粮食积极性，并提高农民对上涨的化肥价格的负担能力。预计2005年和2006年 化肥施用量将分别达到5150百万吨和5600百万吨，增长率分别为6.19%和8.74%。

　　2、预计2006年综合产销率将较2005年有所下降
　　预计2005年化肥的产销率约为98%。2006年是 化肥生产企业产能扩张的高峰期，但是在经历了2005年产销率下降之后，企业很有可能闲置部分产能，产能利用率将会明显降低，在此影响下，2006年产销率可望有所上涨，预计2006年化肥业产销率水平约为98.5%。

　　供给缺口仍需进口补充
　　尽管我国是化肥生产大国，但同时也是全球最大的化肥消费国，加上由于化肥生产结构不甚合理，氮肥产量过多，而磷肥和钾肥特别是钾肥的供给则不足，因此需要通过大量进口来弥补供给的不足。进口的主要为磷肥和钾肥。

　　化肥进口量占所有肥料进口总量的比重越来越低， 预计2005年和2006年化肥进口量占肥料进口总量的比重分别为30.41%和20.26%。

　　2006年是氮肥和磷肥产能扩张的主要年份，2005年新增产能比2006年相对较少，而钾肥的产能扩张速度远赶不上需求的增长速度。预计2006年后进口化肥主要将以钾肥为主。

　　预计2005年和2006年化肥进口量分别为1414百万吨和1450百万吨，增长率分别为14.03%和2.54%。

　　价格与获利变动状况
　　预计2006年化肥价格有小幅上涨空间。原料价格变动状况：
　　1、占上游需求比重低，氮肥行业议价能力弱
　　化肥中产销两最大的品种尿素的主要原料为煤炭，因此煤炭的价格变动对化肥整体价格的变动影响很大。

　　尽管煤炭是化肥的重要原料，但是化肥业所消耗的煤炭在整个煤炭工业中所占比重却相当小。

　　2、预计2006年化肥价格走势将强于煤炭价格走势
　　通常从煤炭价格变动反映到化肥价格变动约有半年左右的时滞后半年左右。2006年煤炭价格有望下降，2005年前三季度煤炭价格比2004年同期上涨了19.8%，预计2005年年平均价格较2004年上涨20%左右，2006年价格将较2005年小幅下降。由于存在时滞，预计2006年上半年化肥价格仍将有一波明显的上涨趋势，下半年价格可有所回调。原料价格下降，化肥价格上涨，这将使得2006年化肥业的获利能力有所上升。

　　G柳化(600423)
　　公司是国内最大的中氮企业之一，主要生产化肥和有机化学品，化肥产品的营收占公司营收构成的90%以上，化肥又以尿素和硝酸铵为主，分别各占公司总营收的30%和20%左右。硝酸铵是公司较有市场竞争力的产品，硝酸铵除了应用于农业做化肥外，还同时应用于工业制造炸药，制冷剂、氧化氮吸收剂等，自2002年9月起禁止硝酸铵进口，避免国内硝酸铵产品对国内产品的刺激，政策保护以及下游良好的需求状况，支撑了硝酸铵价格的持续走高。
化肥百万吨