导读： 今年上半年，由于国民经济依然保持较快增长，加上居民收入不断提高、消费信心指数稳定，零售业依然得以享受颇旺的行业景气，上市公司业绩同比增长约六成。不过，相对于超市及家电连锁，百货业从消费升级中受益更多，其发展也更为令人期待。
今年上半年，由于国民经济依然保持较快增长，加上居民收入不断提高、消费信
心指数稳定，零售业依然得以享受颇旺的行业景气，上市公司业绩同比增长约六成。
不过，相对于超市及家电连锁，百货业从消费升级中受益更多，其发展也更为令人期
待。 中期业绩增长六成 ＷＩＮＤ统计显示，扣除掉无期初可比数据的公司，５６家零售业上市公司上半
年实现营业总收入９６８．５１亿元，同比增长２１．１２％；实现营业利润４４．
８７亿元，同比增长６２．０８％；实现净利润２６．８２元，同比增长５４．８６
％；加权每股收益为０．１５元，加权每股经营性现金流为０．３０元。 ５６家公司中，４９家盈利，７家亏损，盈利面８７．５％。与去年同期相比，
４４家公司业绩同比增长，占比近八成。 单论每股收益，大商股份（６００６９４）摘得第一。公司基本每股收益０．９
０元，公司上半年实现净利润２．６４亿元，同比增长３８．５４％，不过扣除非经
常性损益后，净利润为１．６０亿元，同比降低１５．７４％；排名第二与第三的分
别为新华百货（６００７８５）与苏宁电器（００２０２４），基本每股收益分别为
０．４６元和０．４元。而津劝业（６００８２１）虽然净利润增速最高，公司上半
年实现净利润约４９０万元，同比增长了１００多倍，但是每股收益只有０．０１２
元。 品牌百货前景更乐观 零售业整个行业景气依然，但是在消费升级的背景下，百货业无疑占得更多的发
展空间。 消费升级的一大趋势就是基本消费逐渐向品牌、个性、时尚消费转移，而百货店
正是品牌商品、时尚商品及奢侈品的重要销售渠道。中投证券行业高级分析师兰飞燕
指出，百货业态以销售品牌商品为主，销售毛利率与净利率要明显高于超市及家电连
锁，从单一门店的内生增长速度来看，百货店的内生增长更加显著。 “从毛利率方面来看，百货业态的毛利率、净利率明显高于超市及家电连锁，其
单一门店的内生增长更加显著，而随着谈判能力提高，自营及买断商品比例的提高，
品牌百货店毛利率仍有很大提升空间。”相比而言，大型综合超市、标准超市、家电
连锁等业态利润水平的提高更多地依靠外延扩张、自身供应链成本的下降来实现。 数据统计显示，上半年，百货业的毛利率多在１５％－２０％之间，而知名百货
公司毛利则多处于区间高位。以广州友谊（０００９８７）为例，公司作为区域性的
高级百货，上半年主业毛利率约为２０．６８％；作为全国闻名的连锁百货，王府井
（６００８５９）上半年主业毛利率则为１８．０４％。 行业晴好仍将继续 对于行业前景，分析人士普遍表示乐观。 国家统计局最新数据显示，１－７月社会消费品零售总额４９０４２亿元，同比
增长１５．５％。其中，７月份社会消费品零售总额６９９８．２亿元，同比增长１
６．４％，较６月１６％的增速提高了０．４个百分点，较上半年１５．４％的水平
提高了１个百分点，处于历史最高水平。若扣除物价因素后，７月社会消费品零售总
额实际增速为１０．８％，较前几个月略有下降。 从行业分布来看，其中的批发和零售业１－７月零售总额４１４１８．５万元，
同比增长１５．４％；７月份零售总额５９２４亿元，同比增长１６．５％。 世纪证券吕丽华分析，消费者信心指数、满意指数和预期指数８、９ 月份仍将
延续走高态势，刺激批发零售行业景气指数依然高位攀升。(陈健健)
零售业更好风景
