导读：尽管英国和尼日利亚罢工结束，原油产量已经恢复正常，美国原油库存持续3周增长，但是中东形势紧张，对石油供应担忧仍然支撑市场。同时美元汇率下跌，投机商介入期货市场，5月份以来国际油价出现新一轮暴涨，欧美原油期货历史上首次突破每桶120美元。投机银行高盛集团继

尽管英国和尼日利亚罢工结束，原油产量已经恢复正常，美国原油库存持续3周增长，但是中东形势紧张，对石油供应担忧仍然支撑市场。同时美元汇率下跌，投机商介入期货市场，5月份以来国际油价出现新一轮暴涨，欧美原油期货历史上首次突破每桶120美元。投机银行高盛集团继续推行“超级暴涨”的理论，试图将油价推向新的高点，从中获取暴利。一周来WTI盘中最高每桶123.93美元，布伦特原油期货盘中高点每桶122.70美元，欧佩克一揽子油价突破每桶115美元。一周来欧美原油期货上涨了11美元，已经比去年同期高1倍，而比2002年高5倍。

　　油价在上周持续3天暴跌后重新建立多头部位，据说来自加利福尼亚的养老金大举进入商品期货或者期权。欧佩克在中东的产油国和尼日利亚地缘政治紧张支撑石油市场，非欧佩克原油产量增长受到限制，石油供应受到威胁。上周六在尼日利亚的壳牌石油公司子公司因受到袭击被迫关闭了更多的原油生产装置。

　　在中东，星期一伊朗外交部长说，不考虑世界列强干扰伊朗核权利的任何提议。从而排除了中止铀浓缩可能性。土耳其和伊拉克库尔德武装的军事冲突也在升级。

　　5月1日土耳其战斗机对伊拉克纵深的库尔德叛军基地发动了空袭，摧毁大量库尔德工人党武装营地，并打死数名该武装成员。伊拉克北方基尔库克油田原油通过石油管道向土耳其地中海港口输送，然后装船出口。在该地区还有输送西亚原油的石油管道经过，因而伊拉克北方石油地理位置相当重要。伊拉克北方局势紧张的消息加剧了人们对石油供应中断的警觉。

　　但是基本面没有多少变化。尽管传言说尼日利亚产油区石油设施遭到武装团伙的袭击，伊朗拒绝世界列强关于停止其核活动的要求，美国炼油厂开工率不足，新兴市场需求增长。但是没有数据表明供应量大幅度下降和需求大幅度增长。欧佩克在4月份原油产量可能因为需求季节性减弱而仅仅下降20万桶左右。

　　然而美元汇率继续下挫,给了投机商继续买盘的理由。当美元下跌的时候投机商往往购进商品对冲通货膨胀的损失，美元下跌使得美元区以外的投资者购买石油更便宜。许多分析师认为去年以来油价持续上涨的主要原因是美元持续疲软。

　　在芝加哥的阿拉隆贸易公司分析师弗莱恩说，随着美元显示出疲软，同时尼日利亚出现新的对石油设施袭击事件，人们大量买入石油期货。

　　一些经济数据显示出经济运行良好的迹象，打消了投机商对经济滑坡抑制需求的担心。路透社在报道中说，美国政府数据显示，美国3月份就业人数仅仅减少2万人，为此前预期的四分之一。星期一美国供应管理学会公布的报告显示，美国服务业指数在4月份意外增长。4月份供应管理学会非制造业指数从3月的49.6升至52.0，好于预期的49.1，表明原油需求可能上升。本周三公布的数据更为看好，美国非农业部门一季度劳动生产率的年增长率为2.2％，高于于经济学家普遍预期的1.7％以及去年第四季度的1.8％。强劲的经济数据表明原油需求可能上升，国际油价还可能进一步上涨。

　　随着原油期货上涨，欧美市场成品油期货和零售价也继续创历史新高。纽约商品交易所汽油期货突破每加仑3.1美元，取暖油期货每加仑突破3.4美元，伦敦洲际交易所5月柴油期货盘中突破每吨1120美元。

　　取暖季节过去，应该是增加馏分油库存的季节。然而由于汽油价格传统上高于柴油价格，欧美大量使用柴油动力机车，包括货运和客运车辆。因而导致今年以来柴油库存下降且价格暴涨。在期货市场，作为取暖油和柴油参考价的纽约取暖油期货价格比汽油价格高出10%。周三纽约取暖油6月期货收盘上涨近10美分。在零售市场，美国柴油平均零售价已经突破每加仑4美元。美国加利福尼亚州柴油平均零售价已经突破每加仑4.3美元。

　　当前世界多地区政治紧张的局势导致人们对石油供应安全的担心，投机商则利用了这些担心不断推高油价。其实多年来地缘政治紧张的局势并没有导致石油供应长期严重中断，石油供应和需求基本平衡。而欧佩克产油国担心的倒是另外一个方面：高企的油价抑制市场对石油的需求，替代性燃料大量研发。

　　为了防止高油价危及需求安全，沙特阿拉伯阿美石油公司下调了对欧洲和美国供应的全部等级原油官方销售价。其中6月份对美国供应的原油官方销售价降低幅度在每桶0.90-1.20美元之间；6月份对欧洲供应的原油官方销售价下降幅度在每桶40美分到1.85美元之间。

　　高盛银行在最近的报告中说，未来6-24个月油价会“超级暴涨”到每桶150-200美元的可能性在增加。我们相信当前能源危机可能在即，因为供应增长不足的情况正在显现，并将导致经合组织成员国地区特别是美国能源需要定量供应。

　　高油价和经济滑坡明显抑制了发达国家对石油的需求，然而分析师认为来自亚洲发展中国家新兴市场对石油需求仍然旺盛。美国能源信息署认为今年全球石油需求日均比去年增长120万桶，而美国石油需求量则因经济滑坡和高油价的影响而下降到2003年以来的最低水平。考虑到乙醇使用量增加因素，预计今年美国石油需求日均下降33万桶。

　　经合组织成员国石油库存充裕。美国能源信息署预测，截止3月底经合组织商业石油库存总计25.4亿桶，比5年平均水平高2200万桶。预计今年剩余时间内经合组织石油库存满足需求的天数仍然接近5年平均水平范围。

　　美国能源信息署统计显示，截止5月2日当周，美国商业石油库存总量增长550万桶，位于历年平均水平中部，仍然低于10亿桶。与历史同期数据比，原油库存比前一周增长570万桶，位于历年同期均值范围的中段；比去年同期低3.6%；汽油库存增长80万桶，库存量位于历年同期平均范围上半段，比去年同期高7.6%。馏分油库存下降10万桶，库存量位于历年平均范围下半段，比去年同期低12.6%。

　　从需求来看，石油产品四周日需求平均数2061.1万桶，比去年同期高0.1%；其中汽油需求高0.3%，馏分油需求低0.5%；而单周需求中，美国汽油日需求量931.1桶，比前一周高12.2万桶；馏分油日均需求量418.8万桶，比前一周日均高5.2万桶。

　　亚洲原油现货市场：亚洲各产油国公布了新一轮官方销售价。沙特阿拉伯石油公司，或称沙特阿美石油公司，下调了向亚洲客户6月份供应的重质和中质原油官方销售价，并上调了轻质、超轻质和特轻质原油官方销售价。伊朗6月份对亚洲合同客户的官方销售价尾随沙特阿拉伯原油官方销售价调整。穆尔班原油继续创历史新高。阿布扎比国家石油公司公布4月份追溯性原油官方销售价，穆尔班原油4月份官价每桶为109.35美元，比3月份官价高7.15美元。这是阿布扎比国家石油公司连续4个月上调官方销售价。卡塔尔公布了4份原油追溯性官方销售价。其中陆上原油和海上原油官方销售价都大幅度上调，继续刷新历史纪录。

　　近期国际石油市场预测：美国能源信息署预计今年西得克萨斯中间基原油(WTI)现货价格平均每桶110美元，而明年平均每桶103美元。上述预测比上个月报告中的预测上修了9美元。

　　高盛银行同时将2008年油价预测大幅度上调，对2008年西得克萨斯中间基原油现货价格预测从原先估测的每桶平均96美元上调到每桶108美元，同时还预计2008年布伦特原油平均每桶也是108美元。

　　我们认为，在本周初原油期货突破每桶120美元的心理价位后，尽管市场供求基本面变化不大，且美国原油库存继续增长，但是市场推涨的气氛浓厚，在供求基本面非紧与对供应担忧的对弈中，油价趋势难以预测。


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