导读：备受关注的中国经济二季报即将出炉——国家统计局明天（7月15日）上午10点将会公布包括GDP、固定资产投资以及工业增加值等在内的一系列经济数据。据了解，已有数据较难支撑二季度中国经济增速会超过一季度7%的水平，多家机构认为二季度GDP同比增速料跌破7%，创2009年一季度以来最低增速。
备受关注的中国经济二季报即将出炉——国家统计局明天（7月15日）上午10点将会公布包括GDP、固定资产投资以及工业增加值等在内的一系列经济数据。
据了解，已有数据较难支撑二季度中国经济增速会超过一季度7%的水平，多家机构认为二季度GDP同比增速料跌破7%，创2009年一季度以来最低增速。
尽管如此，经济学家对中国经济下半年的表现持有乐观态度。交行首席经济学家连平预测称，下半年总体经济运行会略好于上半年，房地产市场回暖且部分城市房价明显上涨，前期货币政策向松调整的效应将在下半年集中得到体现。
二季度GDP增速“保7”不乐观
2015年已进入下半段，本周市场最关注的，除了正在打响的“金融保卫战”，便是即将公布的年中经济数据，而后者或在很大程度上为前者的成败提供实际支撑。
虽然中国6月制造业采购经理人指数（PMI）有改善迹象，但衡量工业的主要指标--发电耗煤量和铁路货运量持续下行。
方正证券报告称，国内六大发电集团日均耗煤量在4-5月反弹后，6月明显回落，7月第一周继续下行但降幅趋缓；而且中铁最新数据显示，1-6月铁路货运总发送量同比下降9.7%，较1-5月的下降9.4%进一步恶化。
海关总署周一公布6月外贸数据显示，出口同比增速四个月来首次转正回升至2.1%，进口延续九个月负增长但降幅明显收窄。但未来出口至多只能是不拖累经济增长，今年全年已不太可能实现6%的外贸增长目标。
路透综合逾40家机构预测中值结果显示，6月中国工业持续低迷，投资增长依然乏力，整个二季度国内生产总值(GDP)同比增速料放缓至6.9%，创2009年一季度以来最低增速。
而据彭博新闻社调查得到的分析师预估中值，中国二季度GDP同比增幅料为6.8%，低于第一季度7%的同比增速。
渣打银行报告称，二季度GDP同比增长或放缓至6.7%。
瑞银证券首席经济学家汪涛预测，工业生产乏力可能抵消了服务业的稳健增长，估计二季度GDP同比增速从一季度的7%小幅回落至6.9%。
中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军称，“从进出口数据上看，二季度GDP增速肯定要落到7%的目标以下了，能达到6.8%就不错了”。
对于二季度经济数据，交通银行金融研究中心日前发布报告预测，二季度出口形势开始好转，消费增长保持平稳，但投资增速明显下降。综合判断，二季度GDP增速在7%左右。比较而言，交行态度相对乐观，但也是措辞谨慎。
投资放缓拖累经济增速
今年上半年，在拉动经济的“三驾马车”中，消费的贡献率将比去年同期有所提升，净出口也类似，但是投资对经济的贡献率有所下降。交通银行金融研究中心认为，投资下行是今年经济增长放缓的最主要原因。
渣打估计，1-6月固定资产投资同比增长将由1-5月的11.4%进一步放缓至11.2%。
《每日经济新闻(微博)》援引瑞银证券首席经济学家汪涛观点称，虽然去年基数较低，但库存高企可能继续拖累新开工同比下跌。因此，房地产施工面积和投资可能都保持同比个位数的弱增长。与此同时，去年基数较低、政策不断加码估计会支撑基建投资，但制造业投资可能依然乏力。
1-5月制造业投资增速10%，比去年下降3.5个百分点，这其中有内外交织的深层次原因。
交行报告指出，在国内，传统制造业面临需求疲软、成本上升、利润缩水的压力，承受着去产能和产业转型双重压力；在国外，全球产业链布局新趋势正在削弱中国传统比较优势，发达国家制造业回归、新兴发展中国家低成本制造的竞争使得中国制造业正在面临“前堵后追”的双重夹击。
“经济近期呈现出的企稳迹象并不稳固，高频数据显示稳增长政策下生产面延续疲弱态势，”光大证券首席经济学家徐高指出，发电量继续同比下跌，产能利用率延续下行，宽松政策并未有效推动生产面出现持续改善。
下半年经济增速有望回升
虽然GDP增速的确不能排除跌破7%的风险，但这并不需太过担心。目前看来，很多指标都已经呈现触底回升势头，业界对于6月单月数据的预期较为乐观。
渣打银行分析师丁爽说，受益于投资项目审批进度加快，6月的固定资产投资同比增长可能会达到10.7%，较5月的9.9%有所上升。
连平说，制造业结构调整正在推进，新的制造业投资热点正在形成，新兴产业投资增速保持较高。文体类、电子设备类、废弃资源利用类制造业投资增速分别能达到27.1%、20%、21.6%的高增速。他判断，制造业内部将持续优化提升，新的投资热点正在形成，预计下半年制造业投资增速跌势趋稳，全年增速保持在10%。
最为关键的还是房地产对经济增速的拖累作用逐渐在减弱。房地产投资增速大幅降低是固定资产投资下降的重要原因，1-5月房地产投资增速下降至5.1%，比去年降低5.4个百分点。
数据显示，5月商品房成交面积增长15%，连续两个月涨幅扩大。“随着商品房库存压力的释放，房地产投资增速将止跌企稳，全年房地产投资增速经历前低后高的走势，全年房地产投资增速可能在7%左右。”连平说。
从“三驾马车”的结构积极变化看，消费的作用则在稳步增强。渣打判断，6月全国社会消费品零售总额同比增长或由5月的10.1%升至10.3%，随着住宅销售回暖，零售业销售的积极势头或将延续。
交通银行金融研究中心预计，下半年总体经济运行可能略好于上半年，货币政策将保持稳健偏松，进一步大幅放松货币政策的可能性不大，降息空间较小，降准可能会有1-2次、每次0.5个百分点的调低。
经济向好信心不仅来源于专家，也来源于总理。7月10日，李克强总理在经济形势专家和企业负责人座谈会上就指出，虽然一些多年积累的结构性矛盾进一步显现，但经济长期向好的基本面没有改变，仍具有巨大的韧性、潜力和回旋余地。他强调，以更精准有效的举措推动经济稳中向好，在稳增长与调结构平衡中实现升级发展。（腾讯财经综合）
附：二季度经济数据五大看点
彭博近日发表中国GDP阅读指南，提示投资者关注五大领域把脉中国经济：
一、铁路、公路和桥梁等基础设施建设
为保证地方信贷与建设活动继续开展下去，中央政府继收紧地方财政之后又在近几个月来放松规定，并推出债务置换计划，以期通过高铁、高速公路等基础设施建设来抵消民间支出的大幅下滑。
上述财政支出手段能否见效，将在固定资产投资报告中的基础设施投资（不含电力）数据中见分晓。今年前五个月基础设施投资增长18.1%，低于去年同期25%的增幅。
二、 房地产行业真的回暖了吗？
深圳楼市重现繁荣景象，上海房价亦再度上涨。作为反映开发商对未来销售情况信心程度的指标，房地产开发投资数据将显示房地产行业会支持还是拖累经济增长。
该数据将在固定资产投资报告中公布。过去五个月该数据增幅降至5.1%， 约为去年增幅的一半和前年增幅的四分之一。
三、股市暴跌对中国经济影响几何？
政府多管齐下强力救市，自6月中旬所及高位跌去3万多亿美元市值的中国股市终于在上周四、五迎来反弹。不过股市在第二季度大部分时间都在上涨。统计局网站将在GDP报告公布后的第二天公布金融中介服务产出增长情况，可借此一窥券商、银行与交易所对经济的贡献程度。第一季度金融中介服务产出同比增长15.9%，在统计局划分的九大行业中表现突出。
四、就业形势究竟怎样？
尽管中国总理李克强多次表示政策决定取决于就业形势而非GDP，但中国劳动力市场状况因为可靠数据不足而难下判断。在GDP报告公布后的新闻发布会上，统计局或许会提到一些关于就业状况的数字。
统计局发言人可能提到前六个月新增就业情况（今年政府新增就业目标为1,000万），以及6月份调查失业率。5月调查失业率为5.1%左右，持稳于去年水平。
五、名义GDP暗示经济进一步放缓？
尽管经济增速似乎稳定在7%左右，但未经通胀（通缩）调整的数据则反映出较大波动。第一季度名义GDP增幅为5.8%，远低于去年同期7.9%和2011 年同期18%的水平。
由于大宗商品价格下跌且国内需求低迷遏制了消费物价水平，GDP平减指数由2011年的8%以上降到了负值。值得注意的是，央行实际上是在一季度平减指数降为负值以后开启的宽松政策，因此需密切关注该数据。
中国经济二季报
