导读： 自进入4月份以来，国内棕榈油行情在外盘推动下，展现出震荡上扬的行情，至今24度棕榈油平均涨幅已经突破200元/吨。而且，目前马来西亚棕榈油到中国口岸完税成本价格达到4450-4530元/吨（由南至北运费有差异），国内外棕榈油行情依旧倒挂，而天气逐步转热，棕榈
自进入4月份以来，国内棕榈油行情在外盘推动下，展现出震荡上扬的行情，至今24度棕榈油平均涨幅已经突破200元/吨。而且，目前马来西亚棕榈油到中国口岸完税成本价格达到4450-4530元/吨（由南至北运费有差异），国内外棕榈油行情依旧倒挂，而天气逐步转热，棕榈油需求开始放大，贸易商出货心态良好，总体看来，今年夏季国内棕榈油行情仍有望逐步、振荡上行。相对而言，今年生物柴油题材炒作比较猛烈，无疑会增加后市行情的利多份量，但笔者仍然认为今夏棕榈油价格继续上涨空间将缩水，市场前景未必过于乐观。
棕榈油进口量较大，出货速度相对缓慢
今年，国家取消棕榈油、豆油等食用植物油进口配额管理后，海关显示，一季度我国棕榈油进口量保持快速增长态势，进口量达到89.94万吨，较去年同期增长43.9%，目前，我国港口棕榈油库存达到26万吨以上，而去年仅有17-18万吨，庞大的库存压力打压了棕榈油上涨行情，使今年夏季初期的国内价格与外盘差距明显拉大。根据国家粮油信息中心监测显示，4月份国内棕榈油进口量将超过35万吨，达到今年以来的最高水平，预计5、6月份国内棕榈油进口量仍将保持较高水平，单月进口量都将超过30万吨。如照此发展下去，今年夏季我国港口棕榈油库存将远远超过去年31-32万吨的水平，而按去年最高6000-6500元/吨的日出货量计算，夏季库存的消化至少需要150-200天才可消化完毕，而届时高温天气已过，棕榈油勾兑良机已经错过，国内较为突出的供需矛盾将最终限制棕榈油上涨空间。
随着食用油市场的日益规范，棕榈油勾兑范围相对变窄
近年来，随着人们饮食品味的提高，食用油消费也不断上档次，尤其是在广大城镇地区，大部分居民多采买小包装精制油，而且，其中品牌油已经占据主导地位，棕榈油勾兑正在被拒之门外。目前我国城填居民对食用油消费比例已经占到全国的40-50%，随着关部门打假力度的加大，棕榈油已经有了逐渐退出此领域的趋势。尤其是今年调和油国家标准将实施，该标准要求必须注明原料成份和含量，棕榈油将丧失这一市场。由于夏季国内近80%以上的棕榈油用途主要是在豆油、菜油等高价油中进行勾兑，今年勾兑市场的不断被封闭，无疑会进一步打压其行情走势。
受食用需求淡季影响，棕榈油价格上涨受限
众所周知，炎热的夏季正是棕榈油在豆油、菜油等高价油中开展勾兑的良好时机，棕榈油因此将迎来需求旺季。不过，据了解，进入夏季以来我国进口大豆到港量依旧庞大，五月份全国的总到货量在280万吨，装运报告也显示6月份国内的进口豆到货量更加庞大，初步估计4、5、6三个月的总到货量超过900万吨，远高于去年同期的720万吨，今年夏季我国豆油产量将明显提高，这与因处于消费淡季需求低迷的市场前景格格不入。加之，尽管目前国内外豆油价格已经发生严重倒挂，但经过热炒之后的CBOT豆油价格还有高位回落的风险，今后，国内豆油价格上涨空间已经有限。当前，国内一级豆油最高价在5500元/吨一线，按正常比例关系，棕榈油最多还仅有200元/吨的涨幅。另外，今年我国夏季菜籽产量仍达到历年次新高，由于我国菜油中芥酸和硫甙含量超标，无法出口，其行情走势也将受到打压，都将影响夏季棕榈油勾兑效益，使其涨势受限。
外盘夏季棕榈油价格上涨空间也比较有限
从往年外盘棕榈油价格走势来看，一般夏季马来西亚棕榈油FOB价都不超过460美元一线，价格最低时曾徘徊在390美元的价位，基本停留在全年度价格的低谷。预计今年也不会例外，据德国油世界预计2006年全球棕榈油产量将调升至3,563万吨，高于去年的3,361万吨。今年强劲的生物燃料需求可能支撑棕榈油价格，但是，由于棕榈油在生物柴油制造方面的应用尚处于初级阶段，用量还比较有限，难以消化庞大的供应量，国际棕榈油未必如预期的那样乐观，因此，后期我国进口棕榈油到货成本已经不会再有过高的上调，也就是说外盘对国内棕榈油价格的提振作用有限。
总而言之，今年夏季，我国进口棕榈油数量庞大，供大于求的态势明显，尤其是棕榈油勾兑行为受到打击后，国内市场形势更加严峻，其它高价油和外盘上涨空间的受限，也都将抑制国内棕榈油价格走势，预计后市行情难以展现大幅上涨态势。
棕榈夏季
