导读:  自进入4月份以来,国内棕榈油行情在外盘推动下,展现出震荡上扬的行情,至今24度棕榈油平均涨幅已经突破200元/吨。而且,目前马来西亚棕榈油到中国口岸完税成本价格达到4450-4530元/吨(由南至北运费有差异),国内外棕榈油行情依旧倒挂,而天气逐步转热,棕榈


  自进入4月份以来,国内棕榈油行情在外盘推动下,展现出震荡上扬的行情,至今24度棕榈油平均涨幅已经突破200元/吨。而且,目前马来西亚棕榈油到中国口岸完税成本价格达到4450-4530元/吨(由南至北运费有差异),国内外棕榈油行情依旧倒挂,而天气逐步转热,棕榈油需求开始放大,贸易商出货心态良好,总体看来,今年夏季国内棕榈油行情仍有望逐步、振荡上行。相对而言,今年生物柴油题材炒作比较猛烈,无疑会增加后市行情的利多份量,但笔者仍然认为今夏棕榈油价格继续上涨空间将缩水,市场前景未必过于乐观。



  棕榈油进口量较大,出货速度相对缓慢



  今年,国家取消棕榈油、豆油等食用植物油进口配额管理后,海关显示,一季度我国棕榈油进口量保持快速增长态势,进口量达到89.94万吨,较去年同期增长43.9%,目前,我国港口棕榈油库存达到26万吨以上,而去年仅有17-18万吨,庞大的库存压力打压了棕榈油上涨行情,使今年夏季初期的国内价格与外盘差距明显拉大。根据国家粮油信息中心监测显示,4月份国内棕榈油进口量将超过35万吨,达到今年以来的最高水平,预计5、6月份国内棕榈油进口量仍将保持较高水平,单月进口量都将超过30万吨。如照此发展下去,今年夏季我国港口棕榈油库存将远远超过去年31-32万吨的水平,而按去年最高6000-6500元/吨的日出货量计算,夏季库存的消化至少需要150-200天才可消化完毕,而届时高温天气已过,棕榈油勾兑良机已经错过,国内较为突出的供需矛盾将最终限制棕榈油上涨空间。



  随着食用油市场的日益规范,棕榈油勾兑范围相对变窄



  近年来,随着人们饮食品味的提高,食用油消费也不断上档次,尤其是在广大城镇地区,大部分居民多采买小包装精制油,而且,其中品牌油已经占据主导地位,棕榈油勾兑正在被拒之门外。目前我国城填居民对食用油消费比例已经占到全国的40-50%,随着关部门打假力度的加大,棕榈油已经有了逐渐退出此领域的趋势。尤其是今年调和油国家标准将实施,该标准要求必须注明原料成份和含量,棕榈油将丧失这一市场。由于夏季国内近80%以上的棕榈油用途主要是在豆油、菜油等高价油中进行勾兑,今年勾兑市场的不断被封闭,无疑会进一步打压其行情走势。



  受食用需求淡季影响,棕榈油价格上涨受限



  众所周知,炎热的夏季正是棕榈油在豆油、菜油等高价油中开展勾兑的良好时机,棕榈油因此将迎来需求旺季。不过,据了解,进入夏季以来我国进口大豆到港量依旧庞大,五月份全国的总到货量在280万吨,装运报告也显示6月份国内的进口豆到货量更加庞大,初步估计4、5、6三个月的总到货量超过900万吨,远高于去年同期的720万吨,今年夏季我国豆油产量将明显提高,这与因处于消费淡季需求低迷的市场前景格格不入。加之,尽管目前国内外豆油价格已经发生严重倒挂,但经过热炒之后的CBOT豆油价格还有高位回落的风险,今后,国内豆油价格上涨空间已经有限。当前,国内一级豆油最高价在5500元/吨一线,按正常比例关系,棕榈油最多还仅有200元/吨的涨幅。另外,今年我国夏季菜籽产量仍达到历年次新高,由于我国菜油中芥酸和硫甙含量超标,无法出口,其行情走势也将受到打压,都将影响夏季棕榈油勾兑效益,使其涨势受限。



  外盘夏季棕榈油价格上涨空间也比较有限



  从往年外盘棕榈油价格走势来看,一般夏季马来西亚棕榈油FOB价都不超过460美元一线,价格最低时曾徘徊在390美元的价位,基本停留在全年度价格的低谷。预计今年也不会例外,据德国油世界预计2006年全球棕榈油产量将调升至3,563万吨,高于去年的3,361万吨。今年强劲的生物燃料需求可能支撑棕榈油价格,但是,由于棕榈油在生物柴油制造方面的应用尚处于初级阶段,用量还比较有限,难以消化庞大的供应量,国际棕榈油未必如预期的那样乐观,因此,后期我国进口棕榈油到货成本已经不会再有过高的上调,也就是说外盘对国内棕榈油价格的提振作用有限。



  总而言之,今年夏季,我国进口棕榈油数量庞大,供大于求的态势明显,尤其是棕榈油勾兑行为受到打击后,国内市场形势更加严峻,其它高价油和外盘上涨空间的受限,也都将抑制国内棕榈油价格走势,预计后市行情难以展现大幅上涨态势。
棕榈夏季