导读： 随着化石能源的日益减少、环境污染的日趋严重，可再生能源特别是太阳能产业获得了前所未有的发展机遇。根据Solarbuzz公布的信息，2007年全球太阳能电池的产量达到3436MW，同比增长55.9%，而中国太阳能电池制造商的全球市场占有率，则由2006 年的20%成长到2007
随着化石能源的日益减少、环境污染的日趋严重，可再生能源特别是太阳能产业获得了前所未有的发展机遇。根据Solarbuzz公布的信息，2007年全球太阳能电池的产量达到3436MW，同比增长55.9%，而中国太阳能电池制造商的全球市场占有率，则由2006 年的20%成长到2007年35%；已经成为全球最重要的太阳能光伏产业基地之一，2008年全球前十位的光伏电池制造商中，中国占了四位，这充分说明我国光伏产业具有广阔的发展空间。
但是我国光伏产业的发展面临的问题也是相当严峻的，即多晶硅提纯核心技术和光伏终端市场均在国外，国内企业从事的大多是技术含量相对降低的中下游产业链，这严重影响了我国光伏产业的核心竞争力的提升。目前这一状况正在逐步缓解，因此我们对于我国光伏产业的发展持比较积极乐观的预期。
一、 多晶硅供需失衡问题三年内有望解决
自2004年全球光伏产业快速发展至今，多晶硅供需失衡的问题一直未得到有效解决，2007年南京中电由于没有长期稳定的上游原料供应商，倍受硅片价格疯涨的煎熬，其硅片的成本已经占到了生产总成本的89.2%，出现了数百万美元的净亏损，因此行业内有“得硅者得天下”的说法。
多晶硅供需失衡的原因在于提纯核心技术主要掌握在国外七大厂商手中，他们是Hemlock（美国）、Wacker（德国）、Tokuyama（日本）、REC（挪威）、MEMC(美国、意大利)、Mitsubishi（日本、美国）和Sumitomo（日本），用七大厂商提供的多晶硅满足全球光伏产业飞速发展的需要，出现供需严重失衡，导致硅片价格由2002年的10-20美元/公斤飞涨到现在的400美元/公斤也就不足为奇了。
目前该状况似乎出现了部分转机，一方面七大厂商正在积极的扩充产能，它们合计2008-2010 年的产能约55000 吨，73000 吨，84000 吨，考虑到对于废物回收等环保要求较高，我们预计其2008-2010 年产量可达42000 吨，60000 吨，80000 吨；另一方面国内外诸多新进入者加入，它们合计2008 -2010年的产能约10000 吨， 20000 吨， 21000 吨。预计2008-2010 年的产量为5000 吨，10000 吨，15000 吨。
从国内的情况看，全球最大硅片生产商之一的赛维LDK在去年8月宣布投资120亿启动总产能1.6万吨的多晶硅硅料项目，包括1.5万吨的自建项目以及向德国太阳能公司尚维购买的1000吨多晶硅硅料生产设备及技术，预计今年底以前将实现7000吨的产能，到明年将完成全部产能的建设。另外，多晶硅生产技术相对成熟的新光硅业、峨眉半导体等企业也在不断扩产，据初步估计，近期国内上马的多晶硅项目多达31项。
尽管如此多的多晶硅项目上马，但是我们对此持谨慎乐观态度，因为多晶硅项目存在巨大的风险，一是技术复杂，工艺参数多，许多项目不能达产；二是环保风险，因为多晶硅是高污染的项目，中国多数企业环保不达标,有被政府强制关停的风险；三是如果多晶硅市场供大于求，价格有大幅下跌风险。四是投资巨大且项目建设及回收周期长。最近的一篇名为《中国成为“绿色王国”的阴影》（China Faces Dark Side of Getting Green）的文章披露，多晶硅厂商洛阳中硅由于没有掌握尾气回收处理技术而对周围环境造成了巨大的污染。
尽管对国内多晶硅项目谨慎乐观，但是我们依然认为2008年多晶硅供需失衡应该是达到了一个顶点，随着国内外多晶硅厂商产能的逐渐释放，供需关系将日益缓和、平衡。国内外知名研究机构的预测也基本符合这一预期，EPIA、招商证券和长城证券均预测2010年供需可达平衡，PHOTON和东北证券的预期较为保守，预计2011-2012年可达平衡。
随着多晶硅供给日益增多，多晶硅的价格有望大幅回落，长城证券对此的预期是2010年降至150美元，东北证券的预测是2010年降至100美元，因此我们对此的预期2010年左右降至100-150美元/公斤，这将极大地促进光伏产业的发展，推动国内光伏市场的启动。
二、 我国光伏市场五年内有望部分启动
目前，我国光伏产能仅次于日本和德国，居全球第三，但90%以上的光伏电池组件和系统销往国外，共中德国安装的太阳能光伏发电设备，90%为中国制造。我国的光伏产业己出现了典型的产业与市场倒挂现象，而我国目前的光伏发电仅限于边远无电地区和大城市里的一些示范工程，究其原因，一是目前光伏发电成本高昂，为传统能源的5-8倍，尚不具备大幅应用的条件，二是国内缺少对于光伏产业强有力的政策支持。
第一方面，根据我们上面的分析，多晶硅价格有望在2010年后降至100美元左右，这将使得光伏中下游企业的成本大幅降低，因为多晶硅在太阳能电池总价格中所占比例高达56.16%，另外，硅片切割技术和光电转化效率的提高，合格品率的不断上升，也从一定程度上降低了太阳能电池的成本，根据招商证券的预测，光伏发电系统的成本将由目前的6美元/Wp降为2012年的4美元/Wp，因此我们预测在未来的3-5年，光伏发电的成本有望降低到1.5元/度，（薄膜的成本可降至1元/度以下）与此同时，传统能源价格持续上涨，传统发电方式成本持续增加，这些都为我国光伏市场的大幅启动提供了有力的保障。
另一方面，相比欧美国家而言，我国光伏产业的政策相对空白；相对于风电的扶持政策而言，光伏的政策也较为落后。从今年3月结束的“两会”上代表的提议情况来看，光伏产业政策已开始酝酿之中，而真正出台我认为还需要2-3年的时间。近日温家宝总理在广东调研时进一步强调，太阳能电池是可再生能源、清洁能源发展的重要载体，也是我们电力工业、能源工业的重要方向。这说明国家高层已经充分意识到了光伏产业的重要性。因此我们有理由相信，在国家出台光伏产业发展扶持政策和光伏发电成本大幅下降的基础上，我国光伏市场有望在五年后即2012年左右部分启动。如果预测准确的话，中国市场的开启将极大地促进全球光伏产业的发展，进一步提高光伏技术、降低发电成本，最终摆脱由政府补贴的发展模式而成为具有较强竞争力的发电方式之一。(作者：张永赞)
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