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报告简介：
截止到2006年12月31日，中国已经开通运行轨道交通的城市12个（含香港、台湾地区），通车线路37条，通车总里程770公里，其中大陆10个城市通车线路23条，通车总里程612公里（含磁悬浮）。
虽然，近几年我国城市轨道交通蓬勃发展，但是与世界城轨发展先进城市相比，我国城市轨道交通仍处于起步的阶段。在管理体制、政策支持、线路规划、资金筹措等方面还存在较大问题。目前城市轨道行业企业数极少，行业内部市场还没有形成太明显的竞争关系。而城市之间是封闭市场，各企业在本地城市内各自运营，市场竞争类型总体上是垄断。随着国内经济的高速增长，城市轨道建设的资金、管理、技术等因素也在发生变化，政府对城市轨道建设的投入也在加大，同时多渠道的融资方式也保证了建设城市轨道所需的巨额资金。
城市轨道交通本身具有的公益性决定了其运营起来亏损的命运。我国各地的地铁都是亏损运营，这不仅出现在中国，除了香港之外，世界各大城市的地铁运营都是亏损的，地铁的盈利模式是世界性的难题。一直以来，城市轨道交通在全世界范围内均以政府投资为主，但是，随着轨道交通建设速度的加快，世界上各个地铁建设的国家都在积极地探索适合自己发展的模式，试图摈弃单一的政府投资的局面，引入其他资本形式，建立多元化的投融资体制。使轨道交通建设的投融资体制和运营模式形成一种相互促进的良性循环的局面，既保证了建设所需要的巨额资金，又逐步建立起地铁的盈利运营模式。
从世界范围看，轨道交通项目不具备短期投资价值。但随着其运营年限的增长，它的价值将会逐渐显现出来。香港地铁的成功向世人证明了轨道交通投资领域的价值，同时也为国内轨道交通的建设提供了很好的参照。尽管我国城市轨道交通已驶入投资高峰期，但是城市轨道交通的投入大、建设期长，运营成本高，要保证有足够的客运量，才能赢利。
〖 目 录 〗
第一部分 2007年城市轨道交通行业运行分析及预测1
第一章 城市轨道交通行业供需分析及预测2
第一节 城市轨道交通概念及其发展历程2
一、城市轨道交通概念及分类2
（一）城市轨道交通含义及特点2
（二）城市轨道交通的分类2
二、我国轨道交通系统及其特点对比2
三、城市轨道交通发展历程3
（一）国外城市轨道交通发展历程3
（二）我国城市轨道交通发展历程3
第二节 我国城市轨道交通产业需求状况分析4
一、我国城市交通问题现状及原因4
二、大力发展城市轨道交通是解决我国大城市交通问题的根本出路4
三、城市轨道交通需求影响分析4
（一）城市化率的提高4
（二）交通拥堵的加剧5
（三）出行需求质量的上升5
（四）城市结构发生变化5
第三节 城市轨道交通行业发展供给现状分析6
一、城市轨道交通建设现状评价6
（一）城市轨道交通线网规模6
（二）城市轨道交通结构分析7
二、城市轨道交通运营现状评价8
三、城市轨道交通管理现状评价10
四、我国城市轨道交通建设资金筹措现状评价10
五、我国城市轨道交通设备供给现状评价10
六、我国大城市轨道交通现状总体评价11
（一）我国城市轨道交通建设处于起步阶段11
（二）我国城市轨道交通现状的特点12
（三）影响我国城市轨道交通发展的问题12
第四节 城市轨道交通建设规划分析14
第二章 城市轨道交通行业竞争分析15
第一节 我国城市轨道交通行业竞争强度及企业竞争能力分析15
一、建设企业15
（一）建设行业内部竞争强度小15
（二）国内企业实力不逊于国外企业15
二、设备制造企业15
（一）国内企业较国外企业实力悬殊15
（二）国家政策大力扶持国内企业，行业内部竞争压力减小15
三、运营企业15
（一）短期竞争强度较小15
（二）受到潜在进入者的威胁16
第二节 城市轨道交通与其他运输方式竞争状况17
第三节 买卖双方价格控制能力竞争状况19
第四节 行业市场竞争综合评价20
第三章 城市轨道交通建设综合效益及盈利方式分析21
第一节 城市轨道交通产业对经济发展的影响21
第二节 城市轨道交通效益分析23
一、交通效益23
二、土地开发效益23
三、环境效益23
四、经济效益24
五、社会效益24
第三节 城市轨道交通盈利分析25
一、我国城市轨道交通效益现状25
二、提高我国城市轨道交通效益的途径25
（一）市场运作，政府支持25
（二）轨道交通资源综合利用26
（三）票价制定兼顾各方利益26
（四）固定资产折旧政策26
（五）加速设备国产化进程，降低建设成本26
第四章 城市轨道交通产业政策及环境特征评价28
第一节 经济环境特征评价28
第二节 宏观产业政策特征评价30
一、我国城市轨道交通政策发展30
二、我国城市轨道交通宏观政策的缺陷30
第三节 其他因素及影响分析评价32
一、能源消耗与道路利用因素32
二、效率与安全因素32
三、城市环境保护因素32
第四节 国际城市轨道交通发展影响分析33
第二部分 城市轨道交通核心城市分析35
第五章 核心城市轨道交通现状及发展36
第一节 北京市城市轨道交通现状及发展36
一、线网建设现状及发展分析36
二、设备现状及发展36
三、交通管理现状及发展37
四、运营现状及发展38
（一）运营现状38
（二）运营里程大幅增加38
（三）客运量迅速攀升39
（四）所占公交份额提高40
（五）运营收入40
（六）票价改革进一步推进41
五、体制改革41
六、投融资体制分析41
第二节 上海市城市轨道交通现状及发展43
一、线网建设现状及发展分析43
二、设备现状及发展43
三、运营现状及发展44
（一）运营现状44
（二）运营里程大幅度增加44
（二）客运量迅速攀升45
（三）所占公交比例提高46
（四）运营收入扭亏为盈47
（五）票价体制48
四、“四分开”体制的探索49
五、投融资体制分析49
第三节 广州市城市轨道交通现状及发展50
一、线网建设现状及发展分析50
二、设备现状及发展50
三、运营现状及发展51
（一）运营里程大幅增加51
（二）客运量迅速攀升51
（三）所占公交份额提高52
（四）运营收入53
（五）票价体制54
四、土地开发与多元经营并重54
五、投融资体制54
第六章 城市轨道交通设备制造企业分析56
第一节 设备制造企业综合分析56
第二节 国外先进企业分析57
一、庞巴迪运输公司57
（一）公司介绍57
（二）在华发展57
（三）经营效益58
（四）运输经营及效益分析58
二、阿尔斯通公司59
（一）公司介绍59
（二）在华发展59
三、西门子公司59
（一）公司介绍59
（二）在华发展59
第三节 湘潭电机集团有限公司分析61
一、企业概况61
二、经营效益及城市轨道交通主要产品61
三、上市公司——湘潭电机股份有限公司61
（一）企业介绍61
（二）股本构成62
（三）经营情况62
（四）城市轨道交通车辆及设备业绩63
第七章 城市轨道交通运营企业分析64
第一节 运营企业综合分析64
第二节 香港地铁公司分析65
一、企业概况65
二、2006年企业经营状况65
（一）运营现状及历年比较分析65
（二）经营现状及历年比较分析66
三、融资活动分析67
四、海外拓展67
第三节 申通地铁公司分析68
一、企业概况68
二、2006年企业经营状况分析68
（一）运营现状及历年比较分析68
（二）经营现状及历年比较分析69
三、2006年重大关联交易及合同69
第八章 城市轨道交通建设企业分析71
第一节 建设企业综合分析71
第二节 上海隧道工程股份有限公司72
一、企业概况72
二、2006年企业经营状况72
三、发展前景73
第三节 中铁二局股份有限公司分析75
一、公司概况75
二、行业龙头地位突出75
三、盈利能力分析76
（一）主营业务收入保持稳定增长76
（二）毛利率水平基本稳定77
（三）盈利能力指标高于平均水平77
四、经营效率分析77
五、偿债能力分析78
六、成长性分析78
七、公司主业的市场分析78
（一）铁路方面78
（二）公路方面79
（三）轨道交通方面79
八、公司的竞争优势79
九、投资价值分析80
第三部分 城市轨道交通投融资分析81
第九章 城市轨道交通行业投融资分析82
第一节 城市轨道交通投融资基本模式分析82
一、政府财政投融资模式82
二、市场化投融资模式82
三、混合模式83
第二节 城市轨道交通投融资具体模式分析85
一、BOT（建设—经营—转让）模式。85
二、BOO（建设—拥有—运营）模式85
三、BT模式85
四、TOT（移交—经营—移交）模式85
五、设计-建造模式86
六、PPP（PublicPrivatePartnerships）模式86
第三节 城市轨道交通资金筹措方式分析87
一、贷款87
二、股票87
三、债券88
四、产业投资基金88
五、其他方式88
第四节 先进城市轨道交通投融资体制分析90
一、各国城市轨道交通的投融资发展90
二、典型城市投融资经验92
（一）香港地铁92
（二）伦敦地铁92
第十章 我国城市轨道交通投融资体制分析94
第一节 典型投融资模式在我国的可行性分析94
一、BOT投资方式的可行性分析94
（一）技术合理性94
（二）经济可行性94
（三）财务可行性94
（四）其他可行性分析94
二、ABS投资方式的可行性分析94
三、设立城市轨道交通产业投资基金的可行性分析95
（一）政策支持95
（二）环境支持95
（三）资金支持96
（四）效益支持96
（五）项目支持96
（六）经验支持96
第二节 我国城市轨道交通投融资体制分析97
一、我国内地部分已建轨道交通项目投融资方式97
二、在建及拟建轨道交通项目投融资方式97
（一）北京地铁四号线PPP项目融资模式97
（二）北京地铁5、10号线经营权采取社会投资竞标98
（三）北京地铁9号线采用DBFO98
（四）北京奥运支线采用BT融资模式99
（五）深圳地铁四号线BOT项目99
三、存在问题100
（一）投资主体和投资模式单一100
（二）票价机制尚待进一步完善100
（三）综合开发观念尚待形成100
（四）在投融资体制改革中，政府和企业定位不清晰101
四、发展模式建议101
（一）合理利用政府财政投资101
（二）制定合理票价，实行保本运营101
（三）政府赋予城市轨道交通主体土地开发收益权101
（四）拓宽筹资思路，促进多元投资101
第四部分 城市轨道交通投资及授信分析103
第十一章 2007城市轨道交通建设项目投资价值分析104
第一节 我国城市轨道交通项目投资价值总体分析104
第二节 我国城市轨道交通项目投资价值具体分析105
一、运量增长率对投资价值的影响105
二、票价浮动空间对投资价值的影响105
三、运营成本控制度对投资价值的影响106
四、项目负债对投资价值的影响107
五、项目盈亏平衡对投资价值的影响107
（一）客流盈亏平衡点107
（二）消费价格盈亏平衡点108
第三节 我国部分城市轨道交通项目财务情况分析109
一、上海地铁109
二、广州地铁110
三、南京地铁111
四、深圳地铁112
第十二章 2007年城市轨道交通行业授信风险分析113
第一节 城市轨道交通项目投资风险总体分析113
一、城市轨道交通项目投资风险分类及内涵113
（一）前期决策阶段的风险因素113
（二）设计阶段的风险因素113
（三）施工阶段的风险因素113
（四）运营阶段的风险因素113
二、城市轨道交通项目投资风险程度分析114
第二节 城市轨道交通行业项目投资风险具体分析116
一、技术风险116
（一）项目建设及运营管理风险116
（二）票价风险116
（三）客流预测风险116
（四）整体规划风险117
（五）项目效益风险117
（六）投融资体制风险118
二、经济风险120
（一）宏观经济风险120
（二）市场风险122
三、自然风险122
四、社会风险123
五、政策环境风险123
第十散章 2007年城市轨道交通行业授信建议125
第一节 我国城市轨道交通总体授信建议125
一、城市轨道交通总体发展特点及资金需求特点125
二、城市轨道交通总体授信建议125
（一）明确准入标准，实施差别化授信策略125
（二）明确地区定位，选择信贷投入时机125
（三）确定合理的信贷额度和期限126
第二节 2007我国城市轨道交通行业细分授信建议127
一、城市轨道交通建设企业授信建议127
二、城市轨道交通设备制造企业授信建议127
三、城市轨道交通运营企业授信建议127
第三节 城市轨道交通授信风险防范建议129
一、政策环境风险防范建议129
二、经济周期风险防范建议129
三、项目管理风险防范建议129
附 表
表1 城市轨道交通运行特性表 3
表2 2006年中国已开通城市轨道交通现状 6
表3 2000-2005年我国城市轨道交通增长情况 8
表4 国内外城市轨道运营对比 12
表5 各种交通工具运营及能量消耗指标 17
表6 2004年我国公共交通运输方式客运量及所占比例 17
表7 2000-2005年我国城轨客运量及所占公交比例 18
表8 2004中国21个城市人均GDP情况表 28
表9 北京城市轨道交通线网现状及规划 36
表10 2004年北京轨道交通设施一览表 37
表11 北京城市轨道交通车辆增长状况 37
表12 2004年北京城市轨道交通运营指标 38
表13 北京城市轨道交通运营里程增长趋势 38
表14 北京城市轨道交通客运量变化趋势 39
表15 北京城市轨道交通票价变化一览表 41
表16 北京已建成线路资金构成 42
表17 上海市城市轨道交通线网现状及规划 43
表18 上海城市轨道交通运营车辆增长表 44
表19 2006上海地铁运营技术指标 44
表20 上海城市轨道交通运营里程增长趋势 45
表21 上海城市轨道交通客运量增长趋势 45
表22 上海城市轨道交通所占公交份额变化趋势 46
表23 1996-2005上海城市轨道交通运营收入 47
表24 上海城市轨道交通票价变化一览表 48
表25 广州城市轨道交通线网现状及规划 50
表26 1999-2004广州城市轨道交通运营车辆 50
表27 1999-2005广州市城市轨道交通运营里程 51
表28 1999-2005广州城市轨道交通客运量 52
表29 2000-2005广州市城市轨道交通分担比例 53
表30 2001-2006广州市轨道交通收入 53
表31 湘潭电机集团2004年经营业绩 61
表32 2006年湘电股份股本结构 62
表33 2006年第三季度占主营收入或主营业务利润总额10%以上的主营行业或产品情况 63
表34 城市轨道交通车辆及站场设备业绩表 63
表35 2001-2006香港地铁客运量 65
表36 2006三季度地铁一号线运营情况 68
表37 2003-2006地铁一号线客运量及票务收入 69
表38 2003-2006三季度营业指标 69
表39 2006年上海隧道工程股份有限公司分地区主营业务收入 72
表40 2002-2005上半年中铁二局股份有限公司盈利情况 77
表41 公司经营效率指标 77
表42 公司偿债能力指标 78
表43 部分相关企业投资价值表 80
表44 世界部分城市地铁建设和运营资金情况 92
表45 我国部分已建轨道交通投融资方式 97
表46 国内外部分城市轨道交通运营情况 105
表47 国内外部分城市轨道交通票价 105
表48 国内外部分城市轨道交通负债对比 107
表49 国内轨道交通部分城市客流盈亏平衡点 108
表50 国内部分城市轨道交通消费价格盈亏平衡点 108
表51 城市轨道交通项目四阶段风险发生概率前5名排序 115
表52 城市轨道交通项目四阶段风险造成损失程度前5名排序 115
表53 2004-2006年前3季度中国宏观经济（累计）主要指标 122
附 图
图1 2006年城市轨道交通通车数量及里程 6
图2 2006我国城市轨道交通运输方式同车线路比例图 7
图3 2006我国城市轨道交通各区域通车线路比例图 7
图4 2006我国城市轨道交通各区域通车里程比例图 8
图5 2000-2005年我国城市轨道交通运营指标变化趋势图 9
图6 2000-2005年我国城市轨道交通客运指标变化趋势图 9
图7 2004年我国各公共交通运输方式所占比例图 18
图8 2000-2005年我国城轨客运量及所占公交比例增长示意图 18
图9 北京城市轨道交通车辆增长状况 37
图10 北京城市轨道交通运营里程增长趋势 39
图11 北京城市轨道交通客运量变化趋势图 40
图12 复八线、13号线和八通线资金构成 42
图13 上海城市轨道交通运营车辆增长趋势图 44
图14 上海城市轨道交通运营里程增长趋势图 45
图15 上海城市轨道交通客运量增长趋势图 46
图16 上海城市轨道交通所占公交份额变化趋势图 47
图17 上海城市轨道交通运营收入变化图 48
图18 广州城市轨道交通运营车辆增长示意图 51
图19 广州市城市轨道交通运营里程增长示意图 51
图20 广州城市轨道交通客运量变化图 52
图21 广州市城市轨道交通分担比例变化趋势图 53
图22 广州市轨道交通收入变化示意图 54
图23 香港地铁客运量增长示意图 66
图24 2003-2005申通地铁公司经营指标 69
图25 2006年上海隧道工程股份有限公司分地区主营业务收入比例图 73
市场分析发展研究报告行业趋势风险城市交通轨道
