导读： 行业评级： 看好 评级变动： 维持（首次）评级 撰写时间： 上周上证综指涨幅为2.44％，医药板块上周涨幅为3.77％，列所有板块第8名。 上周开始医药板块表现与前期有所不同，并最终跑赢大势。一方面上周大盘震荡整理，医药板块作为防御
行业评级： 看好 评级变动： 维持（首次）评级 撰写时间：
上周上证综指涨幅为2.44％，医药板块上周涨幅为3.77％，列所有板块第8名。
上周开始医药板块表现与前期有所不同，并最终跑赢大势。一方面上周大盘震荡整理，医药板块作为防御性板块往往有不错的表现；其次这种走势也反应了一季报医药板块的业绩情况，我们认为随着一季报的发布及医改细则特别是基本药物目录的发布，医药板块近期有望继续跑赢大盘而迎来新一轮的上涨。
从医药板块上周各子行业的表现看，与我们前期周报及新医改策略报告中的观点相符合。医改受益的特征一览无余，其中医疗器械板块涨幅达10.69％，远超行业3.77％的涨幅，医药商业、中药、化学制剂则不同程度跑赢行业，跑赢幅度从1.29到0.4个百分点不等。
从风格上看，上周一线股、二线股跑赢大盘，价值往基本面回归的特征非常明显，非临床板块跑赢行业而临床板块跑输行业，题材股的表现则是弱于行业，我们认为尽管现在不能就此判断题材股的退潮，但题材股的退潮不可避免，时间上的早晚一方面取决于流动性的情况，另一方面一季报将是重要的催化因素。
投资组合上周依然跑输行业，主要受康缘药业（600557行情,爱股）和恒瑞医药（600276行情,爱股）的影响较大。康缘药业一季报业绩低于预期的影响，我们认为康缘药业处于价值低估期，作为中药注射剂的龙头企业，在基本药物目录即将公布的情况下，公司作为拥有数个独家品种的中药龙头将显著收益；作为肿瘤领域的龙头企业，恒瑞医药亦将受益于医改，后期表现值得期待。
从上周个股的走势看，我们建议大家重点关注的中低端医疗器械企业鱼跃医疗（002223行情,爱股）、万东医疗（600055行情,爱股）、新华医疗（600587行情,爱股）表现均大幅跑赢行业，地方普药龙头丰原药业（000153行情,爱股）更是涨幅达21.35％；基本药物目录受益品种的投资机会尚未完全启动。
我们认为随着基本药物目录本月公布，基本药物目录的投资机会将会越来越突出，我们仍然延续上周判断，除中低端医疗器械龙头、地方普药龙头外，建议重点关注康缘药业、双鹭药业（002038行情,爱股）、益佰制药（600594行情,爱股）、ST中新、天士力（600535行情,爱股）、三九医药（000999行情,爱股）等可能有独家品种进入基本药物目录的厂家。
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