导读： 暖风频吹，铜价继续领跑 报告期(3月30日-4月10日)国内、国外政策面和最新经济数据暖风频吹，将全球经济复苏预期推至高点，有色金属价格受到鼓舞，经历了连续两周的上涨。铜价的经济风向标作用继续被强化，LME铜价两周累计上涨12.57%，而国内铜
暖风频吹，铜价继续领跑
报告期(3月30日-4月10日)国内、国外政策面和最新经济数据暖风频吹，将全球经济复苏预期推至高点，有色金属价格受到鼓舞，经历了连续两周的上涨。铜价的经济风向标作用继续被强化，LME铜价两周累计上涨12.57%，而国内铜价在消费旺季来临及制造业数据转好的刺激下，两周涨幅达18.01%。其余金属在铜价带动下均收获了较高的涨幅，特别是镍价受库存情况改善的共同作用，两周反弹幅度达13.81%。
LME铜库存两周累计下降0.79%，特别是上周五再次下降到50万吨以下，对铜价的支撑作用明显。值得注意的是，最近两周铜库存的下降主要来自于欧洲仓库而非亚洲。同时期欧洲、美国相继出台的降息、救市措施使企业对未来的预期变得乐观，生产积极性有所恢复。因此，本报告期铜(38580,-1420.00,-3.55%)价的上扬应归因于全球经济复苏的信心增强而非只局限于中国需求的带动。
报告期除了铜、铅库存下降外，其余金属的库存情况并不理想，价格的上涨比较被动，特别是铝、锡库存上升有再度加速的趋势。
而铜价自年初以来上涨已近50%，来自中国的收储动能已不足，能否继续带动基本金属的持续上扬存在疑问。
报告期国际货币基金组织高调宣布售金，对黄金市场影响比较大。上周金价持续在900美元下方运行。我们认为国际货币基金组织售金主要有两方面原因。一是套现筹措资金；二是为了维持国际货币体系的稳定。我们判断2009年金价多数时间将在850-1100美元之间震荡。
行业动态信息简评
3月份进出口数据公布—国外需求仍在减弱
河南电解铝企直购电试点破冰，电企、铝企风险共担
有色金属行业前两月数据出炉，风险正在充分释放
出口退税率调整于4月1日正式执行，铜深加工产品受益最多
有色金属板块表现——振荡加剧，关注风险
报告期(3月30日-4月10日)上证综指上涨2.94%，有色金属指数上涨2.30%。虽然宏观层面利好消息不断涌现，外盘金属价格延续涨势，但是有色金属指数前期积累的涨幅较高，上升的动能不足，各子行业板块涨幅均开始收窄，报告期的表现弱于大市。
我们认为，进入四月份以后，金属价格对有色板块的拉动将减弱，板块振荡将加剧，投资者应更多地关注风险。报告期国外矿业股指数小幅上涨2.02%，落后于全球主要股指的涨幅，目前市盈率水平10.12倍左右。
有色金属报告期
