专家预计，由于食品价格企稳以及基期因素减弱，8月份CPI降幅有望收窄至1.2%-1.6%之间，PPI仍将维持在同比8.2%左右的较深降幅。8月份起CPI很可能迎来同比降幅的“拐点”，但并不意味着未来物价会较快回升。

    CPI同比见底

    一些机构预计，从8月起，物价有望扭转先前的跌势，步入稳中有升的通道。中金公司首席经济学家哈继铭预计，8月份CPI同比降幅将大幅收窄至1.2%。近期猪肉价格的回升，蔬菜价格的反季节性上涨，以及全球原材料价格的上涨和我国公共事业价格的调整，都体现了未来价格上涨的压力。PPI方面，预计8月份同比下降8.5%，实际通缩压力将进一步减轻。

    兴业证券首席宏观分析师董先安认为，从季节调整后的环比指标来看，CPI和PPI分别于今年7月和4月由负转正。预计8月CPI同比降1.3%，降幅比上月收窄0.5个百分点；PPI同比下降8.2%，与上月持平。PMI指数中的购进价格指数已经连续9个月回升，体现生产资料价格升势不改。

    8月份食品价格企稳的态势继续显现。8月份，农业部公布的农产品价格指数环比上升2.7%，商务部公布的食用农产品价格环比上涨2.1%左右。国务院发展研究中心学术委员会副秘书长张立群强调，经历了一年左右的下跌后，目前我国猪肉等食品价格处于恢复性上涨过程，这有助于增加农民收入和稳定农业价格，而未带来价格持续快速上涨的压力。

    安信证券首席经济学家高善文认为，由于食品价格季节性回落因素削减，以及非食品价格环比企稳，7月CPI可能已经是年内低点。预计8月CPI涨幅在-1.2%左右，今年年底CPI涨幅将回升至1.2%左右。8月PPI也将企稳回升，并可能一直加速到明年5月前后，个别月份可能达到7%左右。

    通胀压力未显现

    尽管物价水平处于历史低位，但人们普遍关心物价何时将体现上涨压力。国家发改委也指出，最近一段时间少数商品价格有所上涨，与信贷高速增长、股市房市价格迅速回升等因素相互叠加，社会通胀预期有所增强。

    对于CPI何时由负转正，张立群认为，到今年12月份左右，CPI有望扭转同比负增长的局面。哈继铭认为，尽管7月物价回落幅度加剧，但此后数月通缩压力将逐步减轻，到11月CPI涨幅有望同比转正。

    国家信息中心经济预测部发布的研究报告认为，三季度，在翘尾因素、需求不足等因素作用下，物价水平将继续探底。当前由于种种原因，我国形成了较明显的通胀预期，但我国仍处于轻度通缩之中。未来通胀预期如果处理不好可能转化为实际通胀，但也可能有助于警示与约束各国货币当局，预防未来通胀的发生。