导读：数据显示，今年二季度以来，面对实体经济下滑，政信合作收紧，房地产直接融资开闸，以及几大主要业务又被券商、基金等其他机构争食的“内外交困”，信托规模增速开始放缓。

  　连续十年行驶在资本市场“快车道”上的信托行业，如今已开始刹车。

　　数据显示，今年二季度以来，面对实体经济下滑，政信合作收紧，房地产直接融资开闸，以及几大主要业务又被券商、基金等其他机构争食的“内外交困”，信托规模增速开始放缓。

　　而在此背景下，诸多信托人士认为，一场行业的变局也正在酝酿之中。

　　十万亿预言落空

　　“前几年我们也常常叫苦，说业务难做，但与现在比起来，那就是‘矫情’。往年，其实也就春节前后迷茫一下，到六七月份的时候全年的业务指标大多已超额完成。但今年不同，估计年底时能完成指标就不错了，尤其近三个月，日子非常难过。”日前，一家央企背景的信托公司业务经理常盛超就不禁向记者大倒苦水。

　　据记者了解，常先生目前所面对的职业困境并非个例，而他的话也间接反映了当下信托业的尴尬状况。

 

2013-2017年中国信托行业市场运营态势及未来发展趋势预测分析报告

 

　　中国信托业协会日前发布数据显示，今年二季度以来，信托资产规模增速出现放缓。至二季度末，67家信托公司管理的信托资产为9.45万亿元，虽然向10万亿元大关又靠近了一步，但相较于市场此前“10万亿上半年必破”的预计还是低了一些。此外，今年一季度末时，信托规模为8.73万亿元，也就是说，二季度环比增速为8.25%，这比一季度环比16.9%的增速大幅减缓。

　　进入7月份，减速的局面进一步加剧。用益信托数据统计，当月，集合信托发行规模为422.28亿元，远低于6月份的889.63亿元；成立规模为356.27亿元，亦远低于6月份的722.44亿元，创下今年以来的新低。

　　多位信托人士指出，在“8号文”冲击，及6月份流动性收紧和越来越多基金子公司涉足信托业务的背景下，信托几大传统领域都遭到了“侵袭”，如房地产信托、基建信托、股权质押类信托等扩容速度都出现了萎缩。

　　众多以代销信托为生计的第三方理财机构体会得更加深刻。上海一家第三方理财公司负责人告诉记者，今年一季度时，公司的业务电话还常常忙不赢，业务员晚上都有人值班，但现在一天也就两三个电话，全公司近一个月都在“空转”。

　　“今年4月，有业务员最多拿到了4万元提成，而这两个月基本没有提成收入，遂有人已提出辞职。”该负责人表示。

　　竞争加剧

　　在受访的信托人士和第三方机构看来，信托业增速放缓已是可以预见的趋势。他们认为，基金子公司和券商另类子公司的类信托产品迅速扩张，股权质押回购的推行等都对信托业发展构成了不小的压力。

　　研究员表示，一般来说，信托产品的收益率在8%左右为常态，但基金子公司发出的类信托产品，收益率普遍在9%以上，甚至达到11%，

　　这在信托产品中是极为少见的。

　　“从客户的角度讲，信托产品收益近一年来持续下降，已越来越达不到他们预期的目标，再加上频频曝出兑付危机，更是打击投资者信心。”上述第三方机构负责人如是称。

　　他说，目前，不少追求固定收益的高净值客户已转向银行理财产品、货币基金等投资标的，即使投资信托，对项目质地、担保抵押有效性等要求也比以前要高很多。

　　信托公司方面亦加强项目风控，这也让项目组人员日子不好过。近日，不少信托人士抱怨说，新项目本来就不好拉，后台还各种卡，以前一个项目半小时的上会，现在要两三个小时，各种得罪客户的要求，恨不得一点风险不担。存续的项目已越来越少，今年完成了指标，但明年心里实在没底。

　　记者了解到，目前已有越来越多的信托人员向基金子公司等跳槽，而今年上半年，都是券商和基金人员向信托跳槽。用益信托工作室分析师指出，信托业发展减速原因是多方面的。根本问题还在于实体经济的不景气。他们认为，信托离不开实体经济，而主动管理业务是有周期的，特别是经济下行的初期和中期，一方面投资需求萎缩；另一方面，资产价格下跌，风险加大，借新还旧的游戏玩不下去了，也少人愿意接盘。

　　不仅银信合作减少，随着地方政府融资频频收紧，信托第二大支柱政信合作也越来越少。另两大业务，房地产融资和股权质押融资，由于渠道多样化，市场竞争加剧，也影响到信托发行。

　　关键词：防风险、保兑付

　　券商非银行业分析师周晶晶表示，信托行业告别野蛮增长的“青春期”已是行业共识，不利的方面是发展速度减缓，而有利的方面则是逐渐走向成熟。目前，从严风控和寻找独特的创新业务都是各家信托公司最为重视的。

　　五矿国际信托2013年年中会议上，董事长任珠峰就曾明确要求公司要进一步做好风控，同时找准下半年发展模式和发展方向。

　　记者还从国元信托等多家信托公司了解到，防风险、保兑付已被他们定为了下半年的首要任务。

　　之前的大肆扩张，让一些信托公司尝到了苦果。据悉，煤炭信托、矿业信托即将进入兑付高峰，目前已经显现出风险，而这类项目很多信托公司现已都声明暂不触碰。

　　值得指出的是，在信托规模增速放缓，房地产信托等逐渐低迷的背景下，资金信托运用于工商企业的规模正在逆市增多，至二季度末时为2.62万亿元，在信托业务占比高达29.4%，相比去年底1.86万亿元的规模和26.65%占比，分别增长40.86%和2.75个百分点。

　　“尽管不排除有些信托公司为了规避严格的审批政策，而将部分房企和地方政府融资平台公司纳入到工商企业类别，但这一数据还是能从一定程度上说明，信托公司正在加大对实体经济的投资支持”，长安信托的一位项目负责人强调，未来信托公司还需在贴近客户需求方面下功夫，通过与其他机构加强合作，把信托做得更精细。

信托