2008年中国水电行业投资以及市场预测分析报告

2007年底，全国水电发电装机容量14526kW，占电力装机容量的20.36％，同比增长11.5％。进入“十一五”后，我国水电装机呈现出稳步增长的势头，2005-2007年平均增速达到11.6％，装机增速较“十五”期间有了显著提高。

2007年，我国水电发电4867亿千瓦时，同比增长17.6％。总体来说，我国水电发电量呈现逐年上升的趋势。但具体而言，“十五”期间增长较为平缓，而“十一五”增长速度提高显著。04年开始，水电发电增幅开始提速，发电同比03年增长17.6％，2005年，水电发电量达到3964亿度，同比04年增幅20％，这主要是由于进入“十一五”，大型水电工程纷纷陆续投产发电，再加上我国“十一五”国民经济高速增长，很多地区出现了能源紧缺的局面，刺激了地方水电工程的加速上马，再加上国家出于产业结构调整和节能减排的需要，水电项目受到各种优惠照顾，从而导致水电发电量增长较快。

从短中期来看，我们认为08年水电行业整体投资风险较小，机会远大于风险；长期来看，在2020年以后，水电将逐步步入“后水电化”时期，届时资源将开发殆尽，行业布局已经完成，水电将维持较平稳的运行。产业升级和产业调整以及长期战略转型是摆在当前水电企业面前的现实性问题，这一点上，三峡已经走在了前面。

本报告依据国家统计局、商务部、行业协会以及国内外众多专业期刊杂志的行业数据与市场信息，旨在为水电行业上下游产业等方面的企业提供洞察先机、调整经营策略，行业投资者选择投资战略，提供了准确的情报信息及科学的决策依据。报告详细分析了水电行业2007年上下游运行情况，分别从定性和定量两方面描述了当前水电行业的区域发展特点和结构特点，以及行业竞争态势和财务运行的情况。我们认为：当前，制约水电行业发展的技术制约因素不负存在，资金制约因素影响日益减少，行业处于加速发展周期；水电开发度仍然很小，发展潜力巨大，2007年国内掀起的“圈河”高潮只是水电竞争白热化的一个信号，未来的行业竞争将会不断加剧，而国有垄断的大型发电集团将会在这一轮竞争中优势益显，外资和民企会有限度的参与行业竞争，但影响将非常有限；从区域上来看，我们认为西南的藏川滇贵地区会成为未来水电发展的重点，该区域也最具投资潜力和投资价值，而西北和华东地区由于环境和资源等各种制约因素的影响，投资风险较大；上市企业中，长江电力和国投电力以及地方性的文山水电，岷江水电和三峡水利业绩表现优异，值得投资者关注。

第一节 2007年宏观经济概况及未来发展预测

第二节 电源布局与结构调整政策

一、“上大压小”力度加强

二、《国家可再生能源中长期发展规划》，水电开发政策力度加大

三、中国“十一五”重大技术倾斜水电

第三节 行业监管和准入政策

一、《电网企业全额收购可再生能源电量监管办法》出台，电网企业优先收购水电

二、《节能发电调度办法》获批，水电优先调度

三、监管工作由许可证颁发转入了颁证和监督并举的新阶段

四、《发电权交易监管暂行办法》发布，发电权买卖全面放开

第四节 环境保护和信贷财税政策

一、《中国应对气候变化国家方案》，利好水电

二、延长贷款期限，扩大水电融资渠道

三、税收优惠政策

第一节 总需求及其平衡

一、2007年电力供需总体平衡，电力消费逐步回落

二、电力需求短周期分析和预测

三、电力需求中长周期分析和预测

第二节 区域需求及其平衡

一、2007年东部地区和中部能源产区的电力需求高企

二、2008年各区域电力供需情况判断

第三节 行业需求

第一节 2007年装机增速显著下调

第二节 区域供给结构

一、沿海发达地区和中西部能源大省发电量高企

二、2008年各地区发电量及其增速预测

第三节 电源结构

第四节 规模结构

第一节 来水量季节分布不均衡，具有周期性和规律性

第二节 水电基建施工行业

一、国有寡头垄断水电设计和基建，行业抗风险能力差

二、重点企业

第三节 水电设备行业

一、以哈电、东电为核心的水电设备制造业格局

二、我国水电机电已达世界一流水平

三、重点企业

四、行业发展趋势

第一节 我国水电开发现状概述

一、水电资源丰富

二、水能利用率低下

三、水能效率低下原因

第二节 水电规模结构

一、大型、小型水电装机比例高，中型水电比重小

二、拟在建水电站规模统计

三、规模结构发展预测

第三节 水电投资情况分析

一、水电运行成本优势远胜火电

二、水电工程造价地区差异显著

三、在建水电站投资额分析

第四节 2007年水电供给情况

一、水电装机情况

二、水电发电情况

三、水电供给预测

第五节 区域供给结构

一、水电区域分布不均，西南成为水电开发主战场

二、西南地区水电运行情况

三、中南地区水电运行情况

四、西北地区水电运行情况

第一节 各区域电力市场分析比较

第二节 水电参与竞价的困难及解决办法

第三节 区域电力市场中水电应关注的问题

第四节 国外水电参与电力市场的经验

第五节 水电价格发展趋势

一、煤炭行业制度变迁令煤电关系逆转

二、煤电联动近期难以实施，电网与电厂争利可能进一步体现

三、竞价上网、两电同价是必然

四、2008年电价判断

第一节 国电系五大发电集团

一、五大集团发电和水电资产概况

二、中国电力投资集团公司

三、中国国电集团

四、中国华电集团

五、中国华能集团

六、中国大唐集团

第二节 非国电系发电集团

一、中国长江三峡工程开发总公司

二、国投电力

第三节 地方性发电公司

一、获利能力排名

二、经营能力排名

三、偿债能力排名

四、发展能力排名

五、总排名

第一节 以国有垄断为主的竞争格局

一、电力行业：完全垄断转为寡头垄断，大型发电集团更具竞争优势

二、水电行业：国有垄断为主，集中度有可能加速提升

三、组织形式以流域开发公司为主

四、制度壁垒逐步降低，民资和外资话语权将有限度的加强

第二节 国电巨头看好水电前景，资源抢占掀起“圈河”高潮

一、五大发电集团 加快“圈河”步伐

二、四大电力辅业集团展开水电合作

第三节 西藏将成为下一轮水电企业角逐重点

一、全区水电资源丰富，利用率低下，发展潜力巨大

二、西藏水电绝大部分分布在藏南地区

三、水电开发以大型电站为主，技术开发和电力运输环境比较成熟

四、国家政策扶持，前期工作已经开始介入

第四节 长期发展趋势展望：水电发展将步入“后水电时代”

第一节 水电企业财务指标分析

一、不同地区财务指标对比研究

二、不同所有制企业财务指标对比研究

三、不同规模企业财务指标对比研究

第二节 水电产业链利润分配研究

第一节 国内电力行业资产证券化简述

第二节 企业资产证券化的两大作用

一、优化了融资结构

二、降低了项目融资成本

第三节 水电开发迎来多元化融资的新阶段

第一节 行业总体风险和机会总结

一、宏观经济发展周期风险分析

二、行业政策环境变化风险分析

三、行业经营风险分析

四、行业财务风险分析

第二节 水电行业产业风险综合评估

第一节 各区域指标分类排名情况分析

一、盈利能力

二、偿债能力

三、发展能力

四、营运能力

第二节 区域总排名情况

第一节 投资机会及建议

第二节 经营机会及建议

一、影响水电行业经营的外部因素

二、影响水电行业经营的内部因素

三、水电企业经营风险建议

三种假设情景下的GDP增速对比

2007年全国6000千瓦及以上电厂发电设备利用小时

2006-2007年全国分省用电增速变动情况

2007年全国分省用电影响力加权排名和预测

2007年全社会主要耗电行业用电加权指数变化趋势

发电装机历史走势和中期预测

2007年各省发电量及增长速度

各地区2006-2007年度发电增速排名变动

2002年-2010年各种电源类型装机的统计和预测

2002年-2007年水电和火电发电量情况

2008-2015年投产的主要大型水电站

葛洲坝集团参与承建的主要水电工程一览

中国水电工程顾问集团承担在建大型水电站（250MW以上）一览

中国水利资源蕴藏量

2002-2006不同容量等级电力装机变化趋势

2007年在建的1000MW以上的大型水电站

2002-2010年期间中国水电容量结构统计和预测

不同地区水电工程项目单位造价

2007年全国全口径分地区发电量

我国水电装机及发电量预测

2004-2007四川水电行业财务运行情况分析

2004-2007年全国水电行业财务运行情况

2004-2007西藏水电行业财务运行情况分析

2004-2007云南水电行业财务运行情况分析

2004-2007贵州水电行业财务运行情况分析

2004-2007湖北水电行业财务运行情况分析

2004-2007湖南水电行业财务运行情况分析

2004-2007广东水电行业财务运行情况分析

2004-2007广西水电行业财务运行情况分析

2004-2007甘肃水电行业财务运行情况分析

2004-2007青海水电行业财务运行情况分析

2004-2007陕西水电行业财务运行情况分析

2004-2007宁夏水电行业财务运行情况分析

地方性上市水电公司一览

获利能力排名

经营能力排名

偿债能力排名

发展能力排名

上市公司表现总排名

水电分地区资产结构分析表

企业数量结构

2007年不同地区销售收入

2007年不同地区企业亏损情况

水电分地区盈利能力分析

2007年水电行业不同所有制企业资产情况

不同所有制人员从业情况

2007年不同所有制企业亏损情况

2007年不同所有制企业盈利情况

2007年不同规模资产结构

2007年不同规模企业人员结构

2007年不同规模企业亏损状况

2007年不同规模企业盈利状况

2007年电力设备各子行业博弈能力对比

不同行业对经济周期的敏感性差异列表

2003-2007年水电行业销售收入与gdp的相关性

1978年至今我国国民经济发展的三个阶段

水电行业受宏观经济周期的影响的风险定位

2007年主要政策环境变化及其对水电行业的影响

各行业系统风险评定表

水电产业扩张性分析表

水电产业波动性分析表

水电行业供给风险综合分析表

2003-2007年水电行业资本变化

2004-2007平均劳动生产率指标对比

2004-2007水电行业主要盈利能力指标比较

2007年1-11月八大行业盈利能力指标比较

2007年八大行业的盈利能力指标风险得分

2004-2007水电行业主要偿债能力指标比较

2007年八大行业偿债能力指标

2007年八大行业偿债能力指标风险得分

2004-2007水电行业主要发展能力指标比较

2007年八大行业发展能力指标

2007年八大行业发展能力指标风险得分

2004-2007水电行业主要营运能力指标比较

2007年八大行业营运能力指标

2007年八大行业营运能力风险得分

水电行业2008年投资和经营风险

主要水电省份盈利能力指标比较

2007年主要水电省份盈利能力指标排名

2007年主要水电省份偿债指标比较

2007年主要水电省份偿债能力指标排名

2007年主要水电省份发展能力指标比较

2007年主要水电省份发展能力指标排名

2007年主要水电省份营运能力指标及排名

2007年主要水电省份财务指标综合排名

水电行业2008年投资分析

水电企业的EFE矩阵

水电企业IFE矩阵

2007年各产业用电量及增速

2007年前四大耗电行业用电指数变化趋势

电力历年装机容量及其增速

2002-2007年全国主要大型水电站各月入库水量

1995-2007年中国水利水电建设集团总产值

2007年各大洲水电开发度比较

2007年中国与主要发达国家水电开发度比较

2002-2007年我国不同规模水电装机比例

2007年在建的100万千瓦以上大型水电站投资分布

1990-2007我国水电装机容量增长趋势

我国历年水电发电量增长情况

我国水能资源地区分布不均

2004-2007四川资产、收入、利润占全国比重

2004-2007西藏资产、收入、利润占全国比重

2004-2007云南资产、收入、利润地位变化

2004-2007贵州资产、收入、利润所占比重

2004-2007湖北资产、收入、利润地位变化

2004-2007湖南水电资产、收入、利润所占比重

2004-2007广东省水电资产、收入及利润所占比重

2004-2007广西省水电行业资产、收入及利润所占比重

2004-2007甘肃省水电行业资产、收入及利润所占比重

2004-2007青海省水电行业资产、收入及利润所占比重

2004-2007陕西省水电行业资产、收入及利润所占比重

2004-2007宁夏省水电行业资产、收入及利润比重变化趋势

2007年五大集团水电装机容量及所占集团装机比例

2007年水电行业企业所有制结构

2007年水电行业企业规模结构

水电行业销售收入与GDP相关性

2002-2008水电行业扩张系数变化趋势

2002-2007年我国主要大型水电站各月入库水量

2004-2007年水电行业资产负债率变化

2007年八大行业盈利能力比较

2007年八大行业负债率和亏损面比较

2007年八大行业利息保障倍数比较

2007年八大行业资产增长率和销售收入增长率对比

2007年八大行业利润总额增长率比较

2007年八大行业应收账款周转率比较

2007年八大行业流动资产周转率比较