导读：2018 年手游市场规模同比增长 15.4%，用户规模同比增长 7.3%， 超市场预期。版号重新放开后的手游市场在各大细分游戏市场展现出潜力： 1) 移动电竞保持较高景气度，竞技类游戏流水占比递增，多品类竞技游戏突破终端壁垒；2)小游戏异军突起，全球互联网巨头纷纷布局小游戏行业，推动小游戏的爆发性增长；3)女性向表现突出，女性用户潜力巨大，女性向游戏正成为新的风口。
2018 年游戏市场回顾。游戏行业增速明显放缓，端游页游乏力，增量全部来源手游。2018 年手游市场规模同比增长 15.4%，用户规模同比增长 7.3%， 超市场预期。版号重新放开后的手游市场在各大细分游戏市场展现出潜力： 1) 移动电竞保持较高景气度，竞技类游戏流水占比递增，多品类竞技游戏突破终端壁垒；2)小游戏异军突起，全球互联网巨头纷纷布局小游戏行业，推动小游戏的爆发性增长；3)女性向表现突出，女性用户潜力巨大，女性向游戏正成为新的风口。同时，我们也看到行业内公司分化，二八效应加强。腾讯网易占据 7 成市场份额，在版号暂停发放时期，头部公司仍能增收，多数小厂不堪重负。随着版号审核恢复常态化，行业整体向精品化发展的趋势不变， 游戏企业在发展的同时更要兼顾企业责任，传递正能量。
展望 2019:战场、渠道、内容均有突破点。1)游戏厂商出海布局增多，逐渐转战海外市场。在政策以及市场竞争的双重推动下，中国游戏出海遍地开花，各国同比均增长。如何找出特定市场缺少的题材并进行迅速、精准的投放成为出海游戏成功的关键要素。2)传统分发渠道衰减，买量渠道冉冉升起， 视频素材投放爆发，视频成买量新战场，抖音已成为推广游戏产品的重要阵地。3)以二次元为例，深挖垂直品类机会。泛二次元用户画像为“年轻化+强付费意愿”，未来通过 “精品自研+交叉赛道布局”，将继续释放 IP 剩余价值。
重点关注公司：重磅新游《权力的游戏》带来弹性的游族网络(002174.SZ)； 坚持“精品化”路线的吉比特(603444.SH)；近期上线《一刀传世》的“页转手”龙头三七互娱(002555.SZ)；强大游戏研发能力助力发展的完美世界 (002624.SZ)；通过智明星通抢占海外市场的中文传媒(600373.SH)。
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