导读：FBRCapitalMarkets公司分析师CraigBerger指出，近日关于博通将成为诺基亚几款下一代高速分组接入(HSPA)手机供应商的声明，宣告其又一次赢得了设计项目。这些项目将帮助博通在明年的手机市场上获得份额。 但Berger在近日发表的一篇研究笔记中指出

FBRCapitalMarkets公司分析师CraigBerger指出，近日关于博通将成为诺基亚几款下一代高速分组接入(HSPA)手机供应商的声明，宣告其又一次赢得了设计项目。这些项目将帮助博通在明年的手机市场上获得份额。

但Berger在近日发表的一篇研究笔记中指出，对博通手机业务持有看法的人，目前分成了两个派别：乐观派和悲观派。

Berger指出，乐观派认为手机芯片市场是个大市场，而博通拥有可以使其获得较大市场份额的知识产权。乐观派为了手机芯片市场收入提高已经等待了三年，不介意再多等一段时间。

但悲观派指出，诺基亚发布的新手机至少要过3到5年才能真正量产，所以现在就断言这些设计项目成功有多大还为时尚早，而且手机将成为低成本高数量的产品，意味着博通在这些产品上的毛利率可能会低于其在普通手机芯片上的毛利率（40%—45%），更比不上博通当前的企业平均毛利率（50%—52%）。

悲观派人士还认为，上周韩国三星宣布将在未来的EDGE手机中使用博通单芯片平台的消息并没有多大意义，因为三星已经拥有了如此大数量的基带供应商。

Berger说：“我们更支持乐观派的观点，并认为博通的手机芯片业务将在2010—2011年间成为其收入和每股收益增长的巨大动力。如果这一点没有实现的话，我们估计博通的管理层最终将减少其在手机芯片业务上的研发支出，因而将部分开支降到最低点。”

全球第一手机厂家诺基亚在2007年宣布将停止自主设计半导体，并将向四家主要厂商购买芯片，分别是博通、德州仪器、英飞凌和意法半导体。近日诺基亚表示还将在其3G手机中使用博通的芯片组。

诺基亚本周二还指出，将以博通作为其在全球市场上的3G基带、RF和混合信号芯片组的供应商。博通表示，双方将在技术上展开合作，包括诺基亚的调制解调器技术。

诺基亚器件产品执行副总裁KaiOistamo近日表示：“今天关于博通公司的声明，是证明诺基亚将致力于其多样化、多厂商芯片组策略的又一例子。这一以低价格高数量市场为目标的协议，表明我们将以博通为可靠供应商，来把3G的益处带给诺基亚的全球消费者。”

Berger指出，按照最低估算原则，博通的股票并不便宜，但FBR相信其股票将长期领涨，而且其中期风险/回报也是很诱人的。

他表示，博通的股价最低可能跌至每股14—15美元之间，而如果手机业务开始增长，或者其组合芯片成为更强的收入增长动力，那么其股价将可能在下一季度涨到28—30美元之间。


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