导读：中国人民大学经济学院20日发布的报告认为，在房地产新政持续的基础上，货币政策调整及房地产调控加码，明年上半年房地产行业资金链将出现严重问题，从而引发房地产市场全面调整。房地产投资增速将出现大幅下降，同时在部分房地产企业抛售压力下，房地产价格将出现接近20%的下滑。
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“未来3%左右的CPI增速将会常态化。”中国人民大学经济学院副院长刘元春20日在“中国宏观经济论坛”上就中国人民大学发布的一份研究报告的有关预测表示，在经济反弹、产能过剩、价格翘尾、流动性充裕、国际大宗商品价格回升等因素作用下，全年CPI估计在3.2%左右，明年物价水平将小幅回落，CPI为3%。目前中国并不存在滞胀问题。
他说，货币政策应从目前适度宽松向中性定位转变，建议M2增速不宜超过17%，新增信贷维持在7至7.5万亿元，这需要央行进行150至200个基点左右的存款准备金率调整，同时进行适度加息。他表示，房地产价格将出现接近20%的下滑，但是不会出现房地产市场硬着陆的情况。
房价下跌20%观点引争议
中国人民大学经济学院20日发布的报告认为，在房地产新政持续的基础上，货币政策调整及房地产调控加码，明年上半年房地产行业资金链将出现严重问题，从而引发房地产市场全面调整。房地产投资增速将出现大幅下降，同时在部分房地产企业抛售压力下，房地产价格将出现接近20%的下滑。
刘元春指出，目前房地产资金依然充裕。“房企资金链恶化点还没有出现，从短期资金来看，目前货币资金与短期应付款之间的比例还是很高的。预计明年1季度住宅供给将大幅度放量，明年2季度房地产资金会逆转。”
但是他表示，房地产市场并没有崩盘可能，出现超过30%以上价格下降的可能性不大，房地产市场能够实现软着陆。投资和消费杠杆率较低，企业负债状况较好，因此不会出现房地产企业资产负债恶化性的危机，只会出现资金流动紧张带来的策略性调整。
十二五规划：2010-2015年中国房地产行业竞争格局及投资前景分析报告
对于未来房价下跌20%的判断，央行货币政策委员会委员、清华大学金融系主任李稻葵认为这种可能性不大。他预测，未来一段时间，房地产价格增速下降到和CPI增速或GDP缩减指数基本同步的水平，“这基本上达到房地产调控目标。”
他指出，解决房地产问题的关键在于机制问题。未来需要建立政府和市场有机结合、相互配合的新型房地产市场机制，需要将政府的土地出让政策、高存量流动性和老百姓长期形成的对房屋的偏好进行引导和调整。
不会出现严重通胀
全国人大常委会委员、民建中央副主席辜胜阻表示，当前的通胀是源于国内外多因素综合作用。因此，应对这场“持久战”，要防止“硬着陆”，必须采用政策的组合和渐进式的方法。
全国政协经济委员会副主任李德水认为，今年全年CPI上涨幅度不会和年初确定的3%左右偏离太远。他说，当前我国经济运行是平稳的，没有出现过热现象，从总供给和总需求的关系来看，除部分食品，各种商品或工业品都是供给大于需求。因此，中国当前不可能出现严重通胀局面。
报告建议，明年宏观经济政策核心应是控物价、启规划、稳复苏。
报告认为，考虑到2010年人民币升值压力加大，美国第二轮量化宽松货币政策冲击及国际资本异动等因素，为避免价格型货币政策工具与汇率政策之间的冲突，加息不宜频繁使用，且幅度不宜过高。
（来源：中国证券报-中证网 作者：张朝晖 陈莹莹）
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