导读：1、生猪供应指数(图略) 　　生猪存栏量的增长为生猪供应的增加提供了基础。今年上半年，生猪供应指数仍远低于均衡水平，但2007年5月份开始大量补栏的母猪所产第一窝生猪已陆续出栏，生猪供应在4月份后有了明显的增加。在供应增加的基础上

1、生猪供应指数(图略) 　　生猪存栏量的增长为生猪供应的增加提供了基础。今年上半年，生猪供应指数仍远低于均衡水平，但2007年5月份开始大量补栏的母猪所产第一窝生猪已陆续出栏，生猪供应在4月份后有了明显的增加。在供应增加的基础上，需求进入淡季致使出栏活猪价格大幅回落。 　　需要注意的是，2007年5月份开始的母猪存栏量快速增加，后期增幅要大于前期增幅。因为后期扩大规模所需的资金更加充足（高盈利、补贴、贷款等），同时，扶持生猪生产的诸项政策开始逐渐发挥功效。因此，可以肯定的是，如不发生突发事件，2008年下半年的生猪供应量仍将持续增加，尤其是至2008年年底、2009年年初，前期补栏母猪的第二窝和后期补栏母猪的第一窝生猪出栏重叠时，生猪供应量将在原有基础上再次大幅增长。 　　因此，单从后市生猪出栏的预测来看，猪价将以“回落”为主，其间将有短暂震荡反弹。 2、生猪需求指数(图略) 　　2008年4月份开始的猪价大幅下滑，其主要原因就在于猪肉需求进入了淡季。同时，猪价的大幅下滑也再次验证并反驳了“饲料价格上涨是猪价上涨的主要因素”的观点。决定猪价涨跌的主要因素仍是供求关系。 　　进入夏季后，随着气温的日益升高，蔬菜、水果、水产品等食品迎来上市旺季，供应量增加，居民食品结构调整，猪肉的需求将部分转移至其他农产品，生猪需求随之下降。因此，4月份开始猪价便大幅回落。 　　因此，在供应不变的情况，9月份后猪肉需求走出淡季进入旺季，猪价仍将反弹。但供应是否会大幅增加？ 　　3、上涨期超长 下滑期也将超长？ 　　本轮猪价上涨期维持了23个月左右，创历史之最，但这并不意味着下滑期也将超长。上涨期超常的原因在于母猪补栏迟钝，存栏严重不足等。而下滑期的长短是由生猪供应的增加幅度来决定的，因此，2007年7月至今，不到一年的时间内母猪存栏便完成了“严重不足-供求平衡-供大于求”的快速转变。 　　那么，生猪的出栏也将在2008年7月到2009年7月剧烈的增加，尤其是当先补母猪的第二窝和后补母猪的第一窝重叠时，生猪供应将在原有基础上再大幅增加，也就意味着，2008年年底、2009年初的生猪供应量将再次剧烈增加。因此，下滑期不仅不会超常，还有可能上演2007年5月份后猪价上涨的“反版”而非“翻版”——快速、大副下跌！ 　　4、母猪大量补栏后的粮价上涨会维持高猪价？ 　　决定猪价高低、走势的根本因素是生猪供求关系，而非成本线。在猪价高涨时，由于母猪、生猪存栏量严重不足，生猪市场属于“卖方市场”因此，生产者可以将饲料成本上涨作为“谈判交易”的一个砝码，从而推高猪价。但一旦补栏母猪后，生猪供应量增加，生猪市场向“买方市场”转变时，粮食价格的上涨只会推动成本线上涨，而不会改变生猪供求格局，也就不会改变下跌势头。因此，粮价上涨导致生猪成本线上升带来的不是维持高猪价，而恰恰是亏损的提前出现。 　　若不考虑粮价上涨问题，2009年3月份后有可能出现亏损，但若考虑到粮价上涨，那么2008年年底亏损就可能提前出现。 　　5、亏损期将维持多久？ 　　现在是“关键期”的关键就在于，假如目前开始对已经“失控”的母猪存栏量变化采取积极控制，那么2009年开始的亏损期就会缩短，亏损程度就会减轻。否则，继续让本以超出正常水平的母猪存栏量持续增加的话，后市的生猪供应就有可能远远的高于需求，届时猪价会跌得很惨！亏损程度就将相当严重！而亏损期维持的时间长短是由生猪的出栏量决定的，也就是由母猪的存栏量决定的。亏损前不杀母猪，生猪供应不减少至供不应求，亏损就不会结束。因此，亏损期或者亏损前必须淘汰、宰杀过剩部分的母猪。然而，经过了超长的高盈利期后，各大养殖场的资金实力将相当雄厚，这致使亏损到来时若谁都比谁能扛，都在等着别人杀母猪的话，那么这次的亏损期就一定是一个超常的亏损期！也将是一个赔得超惨的亏损期！ 　　总评：猪价及时下跌——是好事！ 　　本轮生猪市场的深度亏损期的时间长短、亏损幅度，都是由目前母猪存栏量变化决定的。如果让已经达到均衡水平的母猪存栏继续“失控”的话，后果可想而知。因此，5月份开始的猪价下跌是非常“及时”的！市场杠杆及时抑制了“失控”的势头。 　　应对预案 　　当前的生猪市场已长期处于“正红色”预警区，而且，可以肯定的是，即将告别“正红色”预警区，向“正黄色”、“正蓝色”、“正常”区靠近。这意味着目前是最不适宜补栏母猪、仔猪的时候，也是市场风险最大的时候。 　　2005年上半年的教训告诉我们，行情高峰时补栏母猪，其结果是最惨重的损失！“资金回吐”现象主要就发生在“行情高峰时补栏母猪”的这部分养殖户身上。 　　即将进入的“正黄色”、“正蓝色”预警区是淘汰母猪的最佳时机，建议养殖场/户可以考虑在随后几个月中择机淘汰掉部分经产母猪，合理规避市场风险。
年下