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报告简介：
从1998年至今，高速公路建设进入了快速发展时期，年均通车里程超过4000公里，年均完成投资1400亿元。2007年年底，我国高速公路通车里程超过5万公里。辽宁省和山东省已实现了省会到地市全部由高速公路连接，长江三角洲、珠江三角洲、环渤海等经济发达地区的高速公路网络也正在形成。
2007年我国建成高速公路近8300公里，是历史上建成里程最多的一年。截止2007年年底，我国高速公路达5.36万公里，21个省、区、市的高速公路里程超过1000公里，其中，河南、山东两省突破4000公里。
根据《国家高速公路网规划》，我国将用30年时间建设“七射九纵十八横”的高速公路网，总里程将达到8.5万公里，形成“首都连接省会、省会彼此相通、连接主要地市、覆盖重要县市”的高速公路网络，连通全国所有重要的交通枢纽城市，包括铁路枢纽67个、水路枢纽50个和公路枢纽140多个，将覆盖10多亿人口，直接服务区域的GDP占全国总量的85%以上。从“十五”（2001年）开始，我国的高速公路建设进入了一个加速发展的时期，随着投资力度不断加大，建设步伐逐渐加快，越来越多的高速公路陆续投入运营，高速公路在总体上更好地满足社会经济发展需要的同时，其投资效益开始出现下降的趋势，尤其是后续建成的高速公路项目，受诸多因素的影响，投资效益下降的趋势更为突出。
2007年，主要高速公路上市公司经营状况良好，综合比较剔除非经常性损益前后各公路类上市公司的经营情况，除了皖通高速由于07年执行33%的所得税率导致ROE 较大幅度下降外，其它公司基本上都保持稳定增长。
国民经济的增长速度依然是影响高速公路车流量的重要因素之一。高速公路运输业与GDP的高度相关。根据国家“十一五”规划，未来5年我国GDP的平均增速预计为7.5%，预计高速公路运输仍将保持与经济同步平稳增长的趋势。随着高速公路路网效应的形成；城镇化趋势、居民汽车保有量增长将继续拉动公路运输需求；计重收费实施提升单车收费水平和通行费收入以及外延式扩张-收购新路等因素都将促使高速公路行业未来业绩稳定增长。燃油价格持续增长将在短期内抑制全社会客货运需求，影响高速公路车流量的正常增长。但是从长期看，我们认为高油价并不能改变高速公路车流量长期稳定增长的态势。
〖 目 录 〗
第一章 高速公路供需分析及预测 1
第一节 高速公路在国民经济中地位变化 1
一、在国民经济中的地位 1
二、投资额度变化分析 1
第二节 高速公路的供给分析及预测 3
一、供给总量及速率分析 3
二、高速公路供给构成分析 4
三、中国公路网规划情况 6
四、2008年重点在建、拟建高速公路项目 9
第三节 高速公路需求分析及预测 10
一、公路运输客货运量总体分析 10
二、高速公路网平均行驶量增长强劲 10
三、汽车保有量继续较快增长 11
第二章 高速公路产业周期与行业竞争分析及预测 14
第一节 高速公路行业的产业周期分析 14
一、高速公路的生命周期 14
二、目前我国高速公路产业的生命周期判断 15
三、我国高速公路将较长时间处于发展期 15
第二节 替代行业竞争分析及预测 18
一、各种运输方式的综合比较 18
二、高速公路的竞争优势及特点 19
三、与铁路运输的竞争分析 19
四、运输子行业间竞争的综合评价 20
第三节 行业市场内部竞争综合评价 23
第三章 高速公路行业投资与效益分析 24
第一节 我国高速公路行业投融资现状 24
一、我国高速公路投资主体转变过程 24
二、投资规模 24
三、高速公路行业投资特点分析 24
四、高速公路建设的投融资方式 25
五、投资需求分析 26
第二节 高速公路投资成本分析 27
第三节 高速公路投资效益分析 29
一、建设成本逐年提高 29
二、车流量增长速度下降 29
三、收费政策影响 30
四、路产收购 30
第四章 各地区高速公路 32
第一节 各地区高速公路分布及建设情况 32
一、各地区高速公路的分布情况 32
二、西部高速公路建设步伐加快 32
三、东部省、市高速公路建设已具规模 33
第二节 东部地区 34
一、东部地区高速公路总体状况 34
二、重点省、市发展规划 35
第三节 中部地区 42
一、中部地区高速公路总体状况 42
二、重点省、市发展规划 42
第四节 西部地区 45
一、西部地区高速公路总体状况 45
二、重点省市发展规划 47
第五章 高速公路企业经营成果分析 50
第一节 上市公司整体状况分析 50
一、高速公路上市公司总体分析 50
二、行业收入和净利润增幅均高于同期公路客、货周转量增速 51
三、高速公路行业公司的毛利率稳步上升 51
第二节 典型企业分析 53
一、江苏宁沪高速公路股份有限公司 53
二、皖通高速 57
三、赣粤高速 60
四、现代投资 63
第六章 2008年高速公路行业投资风险分析 66
第一节 环境风险分析及提示 66
一、宏观经济对行业影响分析及风险提示 66
二、燃油价格变化对行业影响分析及风险提示 66
三、行业政策影响分析及风险提示 67
四、环保政策影响分析及风险提示 68
第二节 行业市场风险分析及提示 69
一、市场供需风险提示 69
二、价格风险提示 70
三、行业竞争分析及风险提示 70
第三节 高速公路建设运营风险 71
一、高速公路建设风险 71
二、高速公路营运风险 71
三、通行费水平的限制 71
四、经营时间的限制 71
五、设汁通行能力的限制 71
六、道路养护成本的风险 71
七、融资能力的限制 72
第七章 2008年高速公路行业投资建议 73
第一节 2008年我国高速公路项目投资建议 73
一、2008年我国高速公路行业总体趋势及投资建议 73
二、不同区域投资投资机会选择 73
三、不同时机投资投资机会选择 74
第二节 典型企业投资机会及建议 75
一、现代投资 75
二、赣粤高速 75
三、宁沪高速 75
附 表
表1 近年来高速公路通车里程增长情况 3
表2 2002年-2007年分地区高速公路通车里程情况 5
表3 重要省份的高速公路“十一五”规划 8
表4 我国部分省（区）“十一五”工程投资与建设规划 9
表5 近几年全国高速公路里程、客货运量及其变化 10
表6 2007高速公路网交通量和行驶量 11
表7 几种运输方式优劣比较 18
表8 主要国家不同运输方式下客运比例 18
表9 2007主要高速公路企业成本费用构成情况 27
表10 近年来路产收购情况 30
表11 东部地区高速公路建设规模 34
表12 2000-2007年广东省高速公路里程及密度变化情况 35
表13 2000-2007年江苏省高速公路里程及密度变化情况 37
表14 2000-2007年河北省高速公路里程及密度变化情况 39
表15 2000-2007年山东省高速公路里程及密度变化情况 40
表16 中部地区高速公路建设规模 42
表17 2005-2007年湖南省高速公路里程变化情况 43
表18 西部地区高速公路建设规模 45
表19 西部各省份高速公路通车里程情况 45
表20 近三年各公司经营业绩情况 50
表21 公路行业成长和盈利情况 51
表22 日均车流量与收费额比较 54
表23 集团资产情况汇总表 55
表24 集团经营成果汇总表 55
表25 各路段日均车流量及单车路费收入情况 57
表26 各路段经营业绩情况 57
表27 近5年皖通公司的主要会计数据和财务指标 58
表28 2005-2007年主要会计数据和财务指标统计 60
表29 主营业务收入情况 61
表30 主营业务分地区情况 61
表31 2004-2006年主要会计数据 63
表32 2004-2006年主要财务指标值 64
表33 2007年公司主营业务经营情况 64
表34 对若干车辆使用成本提高的承受能力的分析 67
附 图
图1 我国高速公路通车里程及增长率 4
图2 2007年我国东、中、西部地区高速公路通车里程 4
图3 2002年-2007年各地区高速公里里程变化情况 5
图4 “五纵五横”及“两纵两横” 7
图5 国家高速公路网布局方案图 8
图6 公路民用汽车拥有量 11
图7 公路汽车运输拥有量 12
图8 公路载货汽车拥有量 12
图9 公路重卡拥有量 13
图10 各种运输方式客运量变化情况 20
图11 各种运输方式客运量比重变化情况 21
图12 各种运输方式货运量变化情况 21
图13 各种与输方式货运量比重变化情况 22
图14 上市公司行业成本构成 28
图15 中国主要公路、高速公路分布 32
图16 2000-2007年广东省高速公路里程 36
图17 2000-2007年江苏省高速公路里程变化情况 38
图18 2000-2007年河北省高速公路里程变化情况 39
图19 2000-2007年山东省高速公路里程变化 41
图20 2005-2007年湖北省高速公路里程变化情况 43
图21 四川省调整公路现状示意图 48
图22 2007年技术等级公路所占比例 49
图23 高速公路上市公司经营情况 50
图24 全国公路客、货运量同比增速 51
图25 宁沪集团02年-06年收入及利润走势 54
图26 三项指标的增长趋势图 58
图27 95#无铅汽油07年3月至08年3月价格变化 66
高速公路里程
