导读： 相关数字源自中汽协、乘联会产销快讯 一、08年汽车工业走势 1、总体评述 A、世界汽车市场动荡 随着次贷危机的不断蔓延，国际话题似乎都围绕如何救市。美国三大集团的破产悬念和雷诺日产的盈利预警、雪铁龙的大幅减产
相关数字源自中汽协、乘联会产销快讯 一、08年汽车工业走势 1、总体评述 A、世界汽车市场动荡 随着次贷危机的不断蔓延，国际话题似乎都围绕如何救市。美国三大集团的破产悬念和雷诺日产的盈利预警、雪铁龙的大幅减产等信息成为对世界消费信心的重大打击。中国汽车市场也难以独善其身。马自达日方的购回股权和铃木的脱离通用系等让世界汽车格局已经深刻变化。虽然中国经济面临比1998年更严峻的挑战。中国汽车市场也面临压力，但11月的状态比数字要好，我们应合理解读汽车市场，确保消费信心的稳定。 B、通用等美国三大集团的破产危机非一日之寒 前期通用总裁瓦格纳在美国国会的求援游说的解释-通用的危机并非战略性失误、而纯属次贷危机的受害者。这似乎不让美国国会满意，同时我们隔岸观火的也要考虑反思。我们感觉美国通用的问题就是没有跟随大环境的变化而追逐小利益。全球的能源危机和节能减排是大趋势，而通用至今没有有效的对应产品结构调整，皮卡等高利润大排量车型成为支撑其高成本运行的重要原因。同时对汽车金融等利润的过度追逐形成其短期的利润增长点，这进一步掩盖了其虚弱的产品竞争力。在金融危机的冲击下，很多问题一并暴发，过度促销的利润损失巨大，汽车信贷的放大器效应助涨助跌，最终导致通用的巨大损失。 我们在通用的危机背后如何吸取教训？孔子说：勿以善小而不为，不以误小而为之。战略方向的选择和持续的努力至关重要。坚定执行国家节能减排的国策，推动燃油税的进程，最终受益的是汽车工业自身。节能减排不是简单的概念。鼓励发展小排量是当今的节能减排的正确举措，也是能够让更多人享受汽车生活的重要基础。部分跨国公司也在发展小排量车，但销量效果不理想。如果不反思自己的发动机技术是否同步提升，产品是否针对消费需求改进，那就压力很大。反观部分自主品牌厂家在节能减排的效果落到实处，例如夏利的新N3 的主改进就是自主改进高效低油耗的3GA2 新1升发动机，虽然没有推新车，但对消费者的利益进一步提升。追逐企业长期利益与社会利益的统一是企业发展的唯一正确选择。 自主品牌小型车的市场萎缩的核心原因不是产品改进慢，也不是配置不高。我们要看到很多跨国集团在中国推出新品已经很难了，技术提升也已经缓慢。自主品牌与合资品牌的技术和产品差距正在不断缩小，但大众消费没有有效激发是车市压力的核心。 C、 中国和美国车市的冬天不一样 虽然中国和美国的汽车市场同比增长率到目前都是下滑20%以上，但是，我国汽车市场跟美国汽车市场的冬天有着本质的不同，我们是从高增长状态往下走，3季度市场同比销量仅下降了3%，按全年累计我国还是正增长。美国从季度到全年累计的同比销量都是负增长20%左右。由于我国汽车工业全年累计销量是正增长，总利润基本没下滑，今明两年，95%的汽车企业不会发生破产。而美国三大汽车工业今年的亏损将为200多亿美元，美国政府已经找了一个借口准备给输血，否则三大集团明年就可能破产。从消费者信心和企业家信心来看，我国要比美国好得多。另外我国最晚在2009年汽车市场复苏，美国最早在2010年汽车市场复苏，因此到2010年年底时与2007年的汽车销量相比，我国最少是正增长20%，美国最少负增长25%，所以我国汽车市场冬天的温度比美国高得多，我国是较容易熬过的暖冬，美国车市是要冻死人的寒冬。 D、 中国乘用车市场增速快速下滑主要是内因 很多人把中国汽车市场下滑的主要原因归咎为国际金融危机，这种说法是不对的。因为整个东亚地区都没有受到国际金融危机的直接冲击，包括中国也没有受到直接冲击。东亚（包括中国）受到的仅是间接冲击，如输入型通货膨胀、出口增速下滑、人民币快速增值等，目前情况已经发生了很大的变化。主要影响的是出口商品增长率，也与我国去年出口商品退税率大幅下调有关。 中国汽车市场下滑，最主要的原因是由于国民经济增长率大幅减速，中国经济增长率从去年4季度开始下滑，到现在已经有一年多，降幅超过预期，而且在石油、铁矿石、粮食、煤炭、铜、铝等国际资源性商品价格平均降到了2006年年底的水平，国内PPI和CPI大大缓解的情况下，国民经济增长率还没有“止跌回升”，这不是银行体系出了问题，我国的银行体系是很健康的，而是宏观调控矫枉过正的结果。其结果是严重的影响了占新车用户40-50%的，脆弱的汽车超前消费者的购买数量，使得乘用车市场增速快速下滑。 E、11月的市场销量下降有特殊性 11月的汽车市场走势不佳，有其特殊性，市场状态比数字要好，不应炒作11月车市下滑概念。 11月的销量应与10月的销量正增长结合分析，虽然11月下降较多，但有10月的个性化牌照等特殊新政策造成的消费波动等特殊因素，综合10月和11月的销量状态，中国汽车市场并未严重下滑。 商用车的销量下降是政策标准升级后的市场需求真空期的正常表现，不能简单理解为经济危机的结果。 去年11月份有22个工作日，而今年11月份仅有20个工作日。由于比去年同期工作日少两天，因此理论上销量同比下滑10%以内实质上就是正增长。因此11月份国内市场平均每个工作日的销量比去年同期并未减少。但由出口下滑引起的销量下降对11月的销量影响很大。国内市场相对较好，消费信心不应被数字炒作而打压。 F、厂家压力已经初步显现 美国汽车行业风雨飘摇，似乎原因是次贷危机，但谁也无法否认其自身的体系问题是面临破产的根本原因。同样的中国汽车市场的压力也不能直接理解为美国次贷危机的结果。02年以来 中国经济的高增长带动了汽车业的火爆，很多问题也就掩盖了，而近几年来的部分企业的运作出现问题也已经是体质很差了，此次乘用车市场下滑将问题表面化。中国乘用车企业多年来没有几家倒闭，这是很不正常的。尤其是部分企业的运行质量较差，反而通过盲目扩张掩盖问题，结果就是危机来的更快了。由于乘用车企业借助外力较多，产品能依靠国外设计公司而推出较多，营销炒作能借助公关广告公司，甚至频频进入世界大车展提升炒作身价，从表面看的企业形象似乎很风光，但自身素质仍不高，因此国内企业需要洗礼。 G、此次燃油税政策应是体现了国家的最大减负能力 此次燃油税的政策建议很温和，考虑到降价后的汽油价格，折合的燃油税也仅有20%，可以算是世界很低的燃油税了。从养路费等收入的金额考虑，中国的燃油税估计能收支相抵就很不错了，地方道路建设的资金估计很难满足，国家的刺激策内需的财政政策估计要从其他收入中贴补道路建设费用。与国外的燃油税成为国家的税收主力相比，估计09年中国的燃油税能占到国家税收的2%-3%，这个比例应该是很低的了。因此这也为今后的燃油消费税改革调整留下较长的路径。 H、此次燃油税改革对09年车市不能完全算是利好 燃油税不是解决09年车市危机的对症良药。利好和利空是相对一个基点说的。如果不实施燃油税改革，则汽油价格必然大幅下降，而低油价对销量提升的刺激作用肯定较大，目前实施燃油税后的高含税油价必然没有直接汽油降价的效果更明显，同时部分普通消费群体购车不仅看现实收入而且考虑预期等因素，因此降低入门门槛多涌现的消费群体的消费潜力难以短时爆发。因此燃油税不能完全说是对09年车市的利好刺激。 我们坚决赞成燃油税改革是认为这是长久的政策方向，目前的国际油价下跌是好机会，燃油税的方向是正确的，只要开局就好。 I、乘联会建议-降低购置税 中央经济工作会议提出保增长目标。经济较快平稳增长是首要任务，为了“保八”应该继续出台刺激政策。中国依然是世界最稳健的新兴市场经济之一。2009年欧美经济全线衰退，是外需最差的一年，且2010年仍将低于趋势增长，不会大幅反弹。同时中国出口制造业和房地产投资经历了多年扩张后刚开始收缩，过剩产能和房屋库存的消化需要数年。09年外需减速、内需不振，汽车行业是唯一的拉动消费亮点。09年中国的汽车业需要刺激消费而拉动经济，这与中国的经济发展特点是一致的，没有GDP的合理增长就难以解决困扰社会发展的诸多问题，因此发展是硬道理，必须在发展中解决问题。目前自主品牌发展中出现一些急迫发展的倾向，此时市场的速度也是最关键的支撑因素。政策也是消费信心的源泉，合理选择刺激消费的措施迫在眉睫。 乘联会认为在09年降低车辆购置税是最佳的刺激消费的办法。 2、总体汽车市场走势 图表 1乘用车03-08年表现对比分析 单位 万台，% 08年1-11月汽车产量870.4万台，同比增长7.98%，较1-10月的增速下降3.03个百分点，下滑加速；汽车销量863万台，增长8.52%，较1-10月的增速11.11%下降2.59个百分点。经过8-9两个月的剧烈下滑，10月汽车销量回升，11月继续下降。汽车1-11月产销率99. %，其中11月产销率100%。11月生产同比下降18%，销售同比下降14%。 08年2季度以来乘用车销量累计增速首次超越商用车。08年1-11月乘用车累计销量616万台，增速8.87%，增速较1-10月的11.07%下降2.2个百分点。而商用车1-11月累计销量246.5万台，增速7.65%，较1-10月的11.22%下降3.57个百分点，这是商用车连续7-11月共5个月出现累计增速的保持近3个百分点的下滑速度，商用车减速压力仍较大。 图表 2中国汽车厂家04-08年销售走势 08年的11月的汽车销量68.5万台，环比10月的71.6万台下降3.05万台，环比下降4.3%。其中乘用车环比下降2.9%，而商用车环比10月下降8.4%。历年的11月均处于销量爬坡期，但08年的11月走势低迷较严重。 由于08年销售季节性旺销规律变化，因此乘用车压力相对较轻。从10月和11月的累计销量看，汽车08年10-11月较07年同期下滑6.2%，其中商用车下滑17.9%，乘用车下滑1.7%，乘用车与商用车市场影响因素差异较大，商用车的压力主要是07年以来商用车需求超强和08年上半年的提前消费影响，08年下半年必然是需求真空期，实际问题较小。 3、历年汽车大类车型走势对比 图表 3汽车各大类车型近年走势对比 08年前期拉动汽车市场增长的特点是偏商用的增长较好，主要增长动力是货车，以及货车非完整车辆。而影响汽车增长的主要车型是MPV和轿车，MPV成为年度负增长的车型。 3季度以来商用车全面走弱，速度下滑较快，但仍比05年同期要好一些，而乘用车虽然增速回落较慢，但已经超出历年的正常下滑状态。 4、07-08年汽车月度增长分析 图表 4中国汽车月度总体走势特征 08年11月汽车同比下滑14%，这相对于07年11月的16%的高增长反差巨大。11月的乘用车和商用车出现反向走势，这种不一致差异增长在近期出现较少。总体感觉11月的政策因素影响稍大。 07年的11月双双走强，而08年乘用车在10月和11月总量之和的增减并不大。商用车11月同比下滑26%,近期下滑速度变化较大，体现了需求的波动。 5、07-08年汽车主力车型月度销量走势 图表 5汽车各主力车型月度销量走势 轿车、微客、货车是汽车市场的3大主力车型，其走势规律各不相同。微客作为广义乘用车的范围又兼有商用的性质，因此可以作为与货车的对比参照。 08年11月微客表现较好，算是环比增长的唯一典型，其他车型都环比负增长。尤其是轿车的走势较10月小幅下滑，成为影响销量最多的车型。 6、08年11月汽车主力车型月度产销走势 图表 6 汽车主力车型 08年11月产销特征 08年11月的汽车产销率达到100%，而10月产销率101%，似乎是比较完美的平衡。但这也是不平衡的综合结果，11月乘用车产销率98%，商用车106%，均处于失衡状态。MPV的产销率90%和轿车的产销率95%均较低，其销量下降幅度均大于产量下降速度，市场比预期的稍差。 而商用车的产销率均很高，说明企业库存较高，厂家对11月市场的信心不足。其中半挂牵引车的下滑尤为引人注目。 7、08年汽车销售结构 图表 7全国汽车08年1-11月销售结构分析 -万台，构成比 08年1-11月汽车销量的累计增长放缓，而且乘用车年度累计增速超越商用车，因此08年乘用车的份额终于止跌回升。1-11月乘用车销量616万台占汽车份额的71.4%，增0.2%。而商用车销量247万台，占29%。 1-11月轿车销量459万台，份额较07年的53.3%下降0.2%。而SUV份额上升到4.7%，增加0.73个百分点。 商用车中的货车销量份额上升0.3个百分点，达到17.8%。半挂牵引车的份额2.1%，份额上升0.1个百分点。 柴油车市场仍呈现商用车高增长、乘用车负增长的分化状态。1-11月商用车的柴油车增长8.92%，而乘用车中的柴油车下降5.08%。其中11月柴油商用车销量12.3万台同比下降27%，汽油商用车下降19%；而乘用车柴油车型11月销量有4120台，销量同比上升20%。 11月新能源车销量下滑较大。以新能源为主的其他燃料汽车市场仍较弱小。08年其他燃料汽车的销量增长主要是乘用车的增长，1-11月其他燃料乘用车销售815台，同比增长101%，而商用车的其他燃料车共销售1446台， 1-11月同比下滑7.25%。值得关注的是11月的其他燃料车销量大幅萎缩，乘用车的其他燃料车销量67台，同比下降37%。商用车的其他燃料车43台，同比下降62%。 1-11月的CKD 装车12.58万台，销量增长16.52%，比国产乘用车的8.5%增速的速度高一倍。但11月的CKD装车7564台，同比下降26%。 二、汽车企业走势 1、主要汽车集团本月销量与07年11月的增长分析 图表 8主要汽车集团08年11月销量同比07年同期增长分析 08年11月主力厂家销售调整仍较大，但比亚迪139%高增长仍是一枝独秀。图中除比亚迪以外的所有主力集团厂家的销量均增长均面临严峻压力。 其中三大集团的销售表现出现分化，东风集团11月同比增长近2%，成为10大主力汽车企业集团中唯一正增长的。一汽和上汽的11月销量同比下滑较大。 三小集团的11月增长走势基本趋同，广汽集团的11月销量同比下降18%，而北汽同比下降20%，长安同比下降21%。 三小集团相对于三大集团的产销量同比变化并不理想。长安和北汽的产量均同比07年11月下降10-20%，而广汽产量虽同比增长11.9%，但销量仍低于产量。 相对于6个主力集团的表现，小集团的走势分化较大。其中比亚迪因为11月F3 的表现较强而增长突出。哈飞和江淮的销量同比大幅下降。吉利、奇瑞、华晨的下降稍小一些。 图表 9各大集团的汽车08年销售结构 各大集团的产品结构各具特色。一汽的轿车占自身比重在各集团中最高，达到79%，而货车占13%，半挂占3.8%。而二汽的SUV占自身比重在各集团中最高，达到11%，上汽的MPV比重在各大集团中最高，达到3%。而长安集团的微客占自身比重最高，达到32%，上汽次之达到31%。北汽的货车占自身比重达到52%。 影响11月销量变化的一个重要因素就是各自集团中的销量结构比重及变化趋势。东风集团的11月表现突出主要是在仍处增长的SUV市场的销量增长贡献较大，同时轿车的东风日产和东风本田表现突出，因此东风成为11月唯一正增长的集团。上汽集团的11月下滑较小主要是其优势市场-微客的增量贡献。一汽的车型亮点不突出。长安的微客未能分享高增长的机会。 2、主要汽车集团年度销量和增长分析 图表 10主要汽车集团1-11月销量和增长对比 注意上图的横轴坐标位于8.52%的平均增速的位置。 1-11月各大主力集团的变化不大，由于11月商用车较乘用车下降较大，因此上汽的增速理论应稍有回升一些，但仍是三大集团中增速最低的。东风和北汽、一汽的表现是最好的，增速超过平均水平。由于三大集团表现较好，总体的汽车工业仍处于集中度上升状态，但独立车企的发展值得关注。 08年汽车企业集团总体集中度下降，但三大集团集中度上升。如果按集团排序以3个为一组，则组间差异明显。一汽、二汽、上汽三大集团的第一组表现总体较好，增速达到10.6%，第二组的长安、北汽、广汽增长7.4%，第三组的华晨、奇瑞、哈飞、江淮四大独立车企出现5.5%的负增长。前10大集团的市场份额总体达到83.4%，份额下降1个百分点。第四梯队是民营企业，比亚迪、长城和吉利表现最好，增速达到20%，份额上升0.4个百分点。其他小企业的市场份额仅有10.6%，但份额上升0.5个百分点。对于中小企业的增长过快也需要辩证的看待，其数据的可靠性较差，实际增长不一定这样高。图表 11主要汽车集团分类对比 分类 08年1-11月各企业板块销量 增长率 08年份额 份额同比增减
三大集团 一汽\二汽\上汽 4201918 10.6% 48.7% 0.9%
三小集团 广汽\北汽\长安 2005783 7.4% 23.2% -0.2%
独立车企 奇瑞\江淮\华晨\哈飞 990586 -5.5% 11.5% -1.7%
民营集团 吉利\比亚迪\长城 473592 20.1% 5.5% 0.5%
其他 69个企业 957915 13.7% 10.6% 0.5% 3、汽车企业产销分类走势 图表 12汽车企业产销增速对比 11月的汽车厂家排名继续强化乘用车主导特色，乘用车企业地位普遍提升，而商用车为主的仅有东风汽车、华晨金杯和北汽福田。五菱保持5万台水平。一汽大众以较明显优势保持为汽车厂家第二。 11月狭义乘用车厂家销量基本均处于大幅下降状态。仅有东风日产的11月同比增长达到60%，其次是北京现代的11月同比正增长15%，其他主力乘用车厂家11月均处于下滑状态。 11月的主力厂家产销率有异常特点，个别厂家产销率严重偏低，上海通用的产销率仅有75%、一汽丰田的产销率仅有79%，这两家的产销率低有其异常调整因素。 1-11月的汽车厂家排名与1-10月基本相同基本。在这些主力厂家中负增长的厂家增多，上海通用、奇瑞和金杯的销量负增长较明显，而上海通用进入负增长行列问题较严重。一汽丰田以50%的增速保持增长第一的位置，其次是东风日产和北京现代。 4、企业商用车产销分类走势 图表 13商用车企业产销分类走势 11月的商用车产销率达106%，相对较高。11月表现异常突出的是东风，其重卡底盘和中卡、轻卡都表现异常突出，成为商用车的仅有亮点，由此11月的东风商用车超越福田商用车成为第一。金杯已经成为商用车的第三位，其主要增长点是轻卡和微卡的底盘机会抓的较好，以及四川的地震后优惠政策。 1-11月的商用车主力企业已经出现负增长的厂家，增速最低的南汽集团和江淮汽车、一汽，都有2-3%的负增长，其他主力厂大部分家增长也分化严重。08年商用车企业的竞争格局基本稳定，但主力厂家增长放缓，09年商用车阵型可能明显变化。
5、跨国集团中国乘用车市场表现 图表 14跨国集团中国乘用车市场历年表现 08年狭义乘用车市场的日系表现突出，其中丰田和本田的上升势头仍较明显，日产的11月增长势头强化。随着竞争格局逐步稳定，大众的近两年市场份额变化不大，而通用、标致雪铁龙的下滑态势始终较明显。韩国现代起亚的市场表现持续回升，但11月体现的增长动力减弱。 11月的增大量点势大众和日产的份额大幅提升，其中日产的增长趋势极为强劲。而美系的通用和福特在中国的市场表现持续较差，美国本土市场的压力对中国消费者也有传导作用。标致雪铁龙的下滑并非萨科奇接见达赖的结果，但未来的标致雪铁龙将更是雪上加霜。 三、乘用车品牌走势 1、狭义乘用车主力品牌市场表现 图表 15狭义乘用车主力品牌市场表现 11月的狭义乘用车主力品牌变化较大，低端车型发威，自主品牌较好。排名靠前的捷达与比亚迪F3的销量均较好，不分伯仲。桑塔纳和夏利保持前十名，QQ此次重新进入前10，体现出中低端车型需求较好。雅阁和凯美瑞的地位变化不大，伊兰特如果加上悦动的销量则排名仍应提升，其低价优势也较明显。 2、微型轿车主力品牌表现 图表 16微型轿车主力品牌07-08年走势
9月以来微车市场格局变化，新品F0 、熊猫相继快速推出。加之消费税9月1日调整，1升以下微车降税2%，微型车相对受益，因此微车市场总体回升明显。 总体看11月微车相对同期厂家销量上升6.4%，较10月下降9%，其中1升以下微车的同比仍有较大幅上升，成为11月唯一同比正增长的细分市场。11月的微车零售市场同比增长11%，表现好于开票增长。1-11月的厂家开票增长7%，扭转了前期负增长的状态。但11月出口同比下降67%，11月国内厂家销量增长16%，形成明显的反差。 从11月状态看，对消费税政策的效果应充分肯定但不能认为政策一出万事大吉。这并能说明微车市场的危机解除，一旦我国经济的调整期过去，国民经济又恢复高速增长或者国内汽油价格大幅下降后，目前的政策仍会使小排量汽车市场萎缩。 由于比亚迪F0 的上市铺货完成和销售平稳，因此11月销量下降到3000台水平是正常的表现。长安铃木奥拓的7月末停产，F0的替代效果明显。奔奔本月销量回升，1升低价车型表现突出，而SPARK的销量小幅上升。 3、小型车市场走势 图表 17小型车主力品牌07-08年走势 11月小型车销量同比下降17%，较10月下降3%，属于下降较大的细分市场。11月的小型车零售市场同比下降10%，表现好于开票增长。1-11月的厂家开票增长4%，增长较平稳。但11月出口下降41%，11月国内厂家销量同比下降14%，国内稍好于国外。 11月的小型车主力车型的走势反差较大，部分车型逆市增长。夏利有实据须保持，但也出现高位回落。自由舰异军突起，依靠强力促销的调整实现销量提升。POLO的走势有所回升，超越骊威。而骊威的走势始终较平缓。 本月小型车走势与07年的11月的全面上扬成为较鲜明的对比。相对07年11月看，小型车主力车型的销量大部分有小幅下滑，但其中骊威的表现突出。夏利继续保持小型车的第一的位置，而乐风和金刚的销量下降较多。乐风出口基本停止，销量走势恢复正常，其促销的价格优势已经基本没有了。 小型车的低端三厢表现突出，夏利和自由舰作为同一底盘车型，低价优势在经济危机面前优势体现。高端的骊威和polo、飞度等销量突出，而中间层面车型表现较差，6-8万车型的消费群体似乎收缩更明显。 11月小型车新品较多，标致207 和江淮同悦等上市，金鹰也正式销售。但在经济危机面前，新品很难受到追捧。 4、紧凑型车市场走势 图表 18紧凑型车主力品牌07-08年走势 11月紧凑型车销量同比下降2%，较10月环比下降4%，属于表现较平稳的细分市场。11月的紧凑型车零售市场同比增长0%，表现好于开票增长。1-11月的厂家开票增长16%，增长较快。11月出口同比下降31%，11月国内厂家销量下降1 %，国内形势稍好于出口。 在10月的紧凑型车市场出现少有的主力销量区间的车型聚集现象后，11月的捷达和F3 继续走强，但卡罗拉和凯越有小幅下降。桑塔纳也回到主力地位，低价车型的优势进一步体现。 近期上市的新品宝来的表现较好，新老宝来的销量组合后较高，老宝来已经基本停产，新品的爬坡期仍须观察。伊兰特悦动的销量进入平稳的周期，这也是很不错的表现。 紧凑型低端的表现分化，11月仍仅有F3表现较突出。骏捷FRV的新品销量仍快速攀升，达到4000与台水平，自主品牌在紧凑型两厢市场表现改善。随着主力车型09款的推出，自主品牌产品品质和可靠性提升较明显。
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